拍賣綜述
GDT第374次拍賣：全部產(chǎn)品競得均價4370美元/噸，同比下降0.6%，2025年3月- 2025年7月發(fā)貨，投放量總量同環(huán)比均減少，同比乳脂增加，而奶粉/奶酪減少，環(huán)比脫脂奶粉大降。拍前由于國內(nèi)現(xiàn)貨出貨緩慢，加上飲料大廠拋售庫存進(jìn)口全脂奶粉，導(dǎo)致貿(mào)易商普遍看空全脂奶粉和黃油，然而在中國終端買家沖擊下，全脂奶粉頑強(qiáng)微綠，黃油逆勢大漲，成交22651噸，成交量環(huán)比再次下降5%；參與人數(shù)減少。
各品種平均漲跌幅：
第374次GDT主要買家成交比例：
本次拍賣中，天朝力量返場，不僅在全脂奶粉上破預(yù)期全力出擊，在黃油上也無懼高位強(qiáng)勢補(bǔ)貨，而奶酪方面也是占據(jù)大半份額，僅脫脂奶粉興趣缺缺；由于臨進(jìn)本年度的齋月，東南亞和中東的穆斯林買家參與度大幅度降低，本次在全脂奶粉/無水/奶酪都缺席較多；而由于北美最近乳脂價格大幅度低于新西蘭，南北美買家對于無水的興趣大降，也是本次無水再次回落的原因。
主要品種拍賣結(jié)果
主要品種各合同期價格結(jié)果：2月4日招標(biāo)結(jié)果：2025年3月到2025年7月發(fā)貨。
各品種漲跌不一，黃油和歐洲脫脂奶粉上漲明顯，全脂奶粉抗跌，無水和奶酪再次下挫。
未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率7.30，到貨月）
全脫脂奶粉均陷入小幅度倒掛，黃油和無水，期現(xiàn)價格間略有盈余。
主要品種盤后點(diǎn)評
1.無水奶油：由于美國乳脂價格大幅度低于歐洲和大洋洲，所以去年以來一直表現(xiàn)較猛的中南美買家大幅度縮量，加上中東買盤的減弱，導(dǎo)致該品種下跌，但考慮到和黃油之間的大幅度折價，該品種在二季度后期應(yīng)有操作機(jī)會。
2.黃油：雖然中東買家缺席，但中國為主的東北亞/東南亞/歐洲買盤合力托起該品種，不過在現(xiàn)貨市場餐飲主力品牌的經(jīng)銷商已經(jīng)開始折價出貨，貿(mào)易商繼續(xù)追高頗為不智，由于后期供應(yīng)總體受限，生產(chǎn)廠家恐怕不得不繼續(xù)接受如此高的價位。
3.切達(dá)奶酪：主要由于中東和非洲買家本次沒有介入導(dǎo)致該品種下挫，不過考慮到新西蘭兩大廠家本產(chǎn)季余量不多，下一產(chǎn)季到貨將在11月份之后，該品種逢跌可入。
4.脫脂奶粉：雖然拍前主要供方減量促價，但中國買家和東南亞，中東買家的退場使得歐洲買盤獨(dú)立難撐?？紤]到目前國內(nèi)如火如荼的脫脂噴粉行為和主要用戶的國產(chǎn)替代，現(xiàn)貨的春天估計(jì)仍然有待時日，逢大跌可入。
5.全脂奶粉：東北亞買家出乎預(yù)料的強(qiáng)勁支撐了該產(chǎn)品，顯示了國內(nèi)對進(jìn)口全脂奶粉的需求仍有潛力，該品種可以不追高，但是今年絕不適宜做空。
綜述
中國買家本次對于全脂奶粉超出預(yù)期，考慮到進(jìn)口奶粉的七大用戶僅有兩家飲料大廠簽了長協(xié)，其它五家在最近2年都只是零星購入，所以均有可能是本次的主要推手。由此可見，進(jìn)口全脂奶粉的市場的整體庫存并沒有建立起來。而未來的3月份是齋月，東南亞和中東的穆斯林買家大概率會減少參與，如果還不發(fā)生像樣的調(diào)整，今年的全脂奶粉對于貿(mào)易商來說就很難找到更適合的大規(guī)模的進(jìn)場機(jī)會了。
*本文轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除，電話：0371-63357633*
