1、拍賣綜述
11月5日，GDT第367次拍賣，2023年12月- 2024年5月發(fā)貨，投放量同比增加環(huán)比減少，同比主要增量來自于奶粉。中東強力參與乳脂，拉動黃油放量大漲，而其它品種也總體上行，全部產(chǎn)品競得均價3997美元/噸，拍賣大漲4.8%，成交36595噸，成交量環(huán)比下跌6.1%；各區(qū)域參與活躍度升高，拍賣戶數(shù)增加。
各品種平均漲跌幅：
第367次GDT主要買家成交比例：
本次拍賣中，東北亞買家除脫脂奶粉購買興趣大增外，其它品種參與活躍度降低，但仍然慣性維持了全脂奶粉和黃油、無水奶油上的頭把交椅；東南亞方面表現(xiàn)平淡，各品種平均參與；中東大戶們強力回歸，除奶酪上繼續(xù)大殺四方外，黃油/全脂奶粉/無水的大漲也居功不??；中南美則是無水奶油比例占比高，而全脂奶粉繼續(xù)維持存在；而歐洲繼續(xù)低吸黃油和脫脂奶粉為主。
2、主要品種拍賣結(jié)果
主要品種各合同期價格結(jié)果：10月15日招標(biāo)結(jié)果：2024年11月到2025年4月發(fā)貨。
各品種全面開花，黃油尤猛。
3、未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率7.10，到貨月）
相較現(xiàn)貨，全脂奶粉和無水奶油拍賣價空間較大。
4、主要品種盤后點評
1.無水奶油：由于近期歐美乳脂反彈，而新西蘭黃油本產(chǎn)季簽約率較高，加上國內(nèi)現(xiàn)貨高企，各方合力，無水奶油再創(chuàng)新高，但已經(jīng)屢創(chuàng)新高的產(chǎn)品，而且已經(jīng)接近使用末期，無論如何降低倉位勢在必行。
2.黃油：國內(nèi)現(xiàn)貨價位回落，但新西蘭總體供應(yīng)略緊，加上國際買家大幅度搶購，是的本次拍賣走勢瘋狂，而拍賣的到貨季節(jié)已經(jīng)到年后淡季，追高不可取。
3.切達(dá)奶酪：東南亞和中東持續(xù)強力購買，國內(nèi)現(xiàn)貨開始緊張，后期估計要高看一線。
4.脫脂奶粉：國內(nèi)大廠陸續(xù)入市采購，而國際總體價格堅挺，國產(chǎn)奶粉替代效應(yīng)較弱，可以初步進(jìn)場。
5.全脂奶粉：國內(nèi)噴粉遲遲不開始，奶價逐漸靠近成本價位，使得部分廠家重返采購進(jìn)口奶粉行列，加上部分大貿(mào)易商過度簽單造成的市場空缺，使得現(xiàn)貨較拍賣有利可圖，短期可能難以改變，建議適量入場。
5、綜述
由于多種原因造成的全脂奶粉行情年前難以改變，而如果11-12月份噴粉不如預(yù)期，預(yù)計年后的國產(chǎn)全脂也將逐漸回歸正常價值，同時也會對進(jìn)口奶粉形成支撐。另外，值得注意的是本產(chǎn)季新西蘭總體奶產(chǎn)量較好，會不會在明年1季度增加供應(yīng)，是行情的最重要的不確定因素之一。
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