1、拍賣(mài)綜述
7月16日GDT第360次拍賣(mài)，2023年8月- 2024年1月發(fā)貨，投放總量同比乳脂減少，環(huán)比不變，同時(shí)無(wú)水奶油繼續(xù)較預(yù)告減少，黃油增多。得益于無(wú)水奶油和奶酪的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，拍賣(mài)小漲0.4%，全部產(chǎn)品競(jìng)得均價(jià)3837美元/噸，奶粉整體表現(xiàn)不佳；成交22954噸，成交量小降5%；成交戶數(shù)增加，參與活躍。
各品種平均漲跌幅：
第360次GDT主要買(mǎi)家成交比例：
本次拍賣(mài)中，中國(guó)買(mǎi)家由于近期對(duì)奶粉轉(zhuǎn)看空，參與興趣大減，僅僅在黃油上維持了3成略多的購(gòu)買(mǎi)率維持了顏面；總份額的冠軍依舊被東南亞牢牢把握，其中奶粉是其表現(xiàn)強(qiáng)項(xiàng)；中東大戶們?cè)跓o(wú)水奶油和奶酪上維持存在的同時(shí)，在黃油上再次下重手做多，保持了盤(pán)口微紅；而沉寂較久的中南美則是本次無(wú)水奶油大漲的主要推手。
2、主要品種拍賣(mài)結(jié)果
主要品種各合同期價(jià)格結(jié)果：7月27日招標(biāo)結(jié)果：2024年8月到2024年12月發(fā)貨。
兩袋奶粉整體表現(xiàn)不佳。
3、未來(lái)主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率7.25，到貨月）
近月合同期，所有產(chǎn)品均陷入倒掛，而脫脂則是所有合同期都高于現(xiàn)貨水平。
4、主要品種盤(pán)后點(diǎn)評(píng)
1.無(wú)水奶油：由于美國(guó)乳脂持續(xù)處于高位，中南美繼續(xù)在該品種上強(qiáng)勢(shì)出擊導(dǎo)致本輪上漲，但國(guó)內(nèi)對(duì)于65000以上的高價(jià)位接受力度有限，不建議追漲。
2.黃油：仍然是合同一的異常成為上漲主要推手，黃油在主力不出手做多的情況下，短期難以回復(fù)強(qiáng)勢(shì)，逢跌進(jìn)場(chǎng)。
3.切達(dá)奶酪：新西蘭奶酪總體成為市場(chǎng)洼地，而中東/非洲/東南亞的持續(xù)購(gòu)買(mǎi)成為推動(dòng)主力，不過(guò)國(guó)內(nèi)消費(fèi)低迷，庫(kù)存較高，不宜追高。
4.脫脂奶粉：國(guó)內(nèi)需求低迷，脫脂奶粉仍然未能拉開(kāi)與國(guó)產(chǎn)全脂的價(jià)差，本年度脫脂奶粉將成為現(xiàn)貨最難以操作的品種，整數(shù)點(diǎn)前不建議介入。
5.全脂奶粉：總體跌幅低于預(yù)期，不過(guò)考慮到全脂奶粉放量8月以后才迎來(lái)真正的考驗(yàn)，未來(lái)仍有回調(diào)空間。
5、綜述
國(guó)內(nèi)鮮奶上半年過(guò)剩態(tài)勢(shì)不變，而按照目前大廠的出售的主要庫(kù)存仍是2023年4季度的全脂奶粉為主，顯示沉重的國(guó)產(chǎn)粉庫(kù)存拋壓將繼續(xù)壓制進(jìn)口奶粉的國(guó)內(nèi)需求，而作為大宗乳品之母，全脂奶粉的低迷會(huì)拖累整體GDT的表現(xiàn)，剩下的半年時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)仍然大于機(jī)會(huì)。
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