拍賣綜述
1月7日，GDT第371次拍賣，2025年2月- 2025年7月發(fā)貨，投放量由于本產(chǎn)季高峰已過環(huán)比減少，同比增加繼續(xù)來自于乳脂和全脂奶粉。近期中國大陸奶粉走勢(shì)低迷，導(dǎo)致中國買家的參與熱情不高，各品種漲跌參半，由于奶粉表現(xiàn)不佳，拍賣整體小跌1.4%，全部產(chǎn)品競(jìng)得均價(jià)4029美元/噸，成交32120噸，成交量環(huán)比大降6.2%；中國以外的買家參與度大幅度提高。
各品種平均漲跌幅：
第371次GDT主要買家成交比例：
本次拍賣中，東北亞買家表現(xiàn)持續(xù)縮水，全脂奶粉上低于3成的購買比例創(chuàng)近期新低，在脫脂奶粉和黃油方面維持存在感，并連續(xù)第三次大幅度買入奶酪；東南亞方面，則是由于在全脂奶粉上的超強(qiáng)表現(xiàn)，在整體購買率上跟東北亞持平；中東大戶們本次表現(xiàn)改善，在全脂奶粉和無水上力度超過前幾次拍賣水平，并且在黃油上購買量?jī)H次于東北亞；中南美繼續(xù)掃貨無水奶油。
主要品種拍賣結(jié)果
主要品種各合同期價(jià)格結(jié)果：1月7日招標(biāo)結(jié)果：2025年1月到2025年6月發(fā)貨。
黃油奶酪走勢(shì)較強(qiáng)，奶粉無水低開低走。
未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率7.30，到貨月）
乳脂整體仍有盈利，全脂奶粉倒掛較多。
主要品種盤后點(diǎn)評(píng)
1.無水奶油：新西蘭庫存較高，國內(nèi)大貿(mào)易商壓價(jià)出貨，都導(dǎo)致購買低迷，去年表現(xiàn)強(qiáng)勁的北美買家至今仍未出手，預(yù)計(jì)一季度整體維持弱勢(shì)。
2.黃油：近期工業(yè)品牌被推遲一月發(fā)貨，導(dǎo)致市場(chǎng)整體缺貨，而餐飲品牌趁機(jī)高價(jià)清庫存，但考慮到年后淡季仍將有大批量到貨，高價(jià)持續(xù)性存疑，不建議追高。
3.切達(dá)奶酪：國內(nèi)奶酪工廠持續(xù)補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)價(jià)格難以大幅度下調(diào)空間，可持續(xù)關(guān)注。
4.脫脂奶粉：國內(nèi)需求弱，歐美新產(chǎn)季增量開始，走勢(shì)近期很難恢復(fù)。
5.全脂奶粉：東南亞和中東的力頂使得本次跌幅低于預(yù)期，不過由于中國買家購買意愿較低，年后供大于求時(shí)期臨近，該品種仍然將繼續(xù)尋底。
綜述
黃油走勢(shì)強(qiáng)于預(yù)期，但較多出于近期歐洲的黃油的堅(jiān)挺和主要生產(chǎn)方主動(dòng)改變供貨節(jié)奏導(dǎo)致，2024年整體到貨有所增長(zhǎng)，年后延遲發(fā)船到貨會(huì)造成集中到貨的預(yù)期，雖然本次有中東和東南亞的追捧，但是由于主要消費(fèi)市場(chǎng)美國近期黃油價(jià)格處于洼地，歐美產(chǎn)季即將開始，年后低迷概率較大，追高不可取。
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