1、拍賣綜述
4月1日，GDT第377次拍賣，2025年5月-2025年9月發(fā)貨，投放量總量同環(huán)比持平均減少，同比無水奶油仍然增加，但奶粉普遍減少，產(chǎn)季末期整體供應減少。拍前市場情緒企穩(wěn)，奶粉小幅度回穩(wěn)。拍賣中東北亞需求大幅度回暖，成交17643噸，成交量環(huán)比再次下降約10%；全部產(chǎn)品競得均價4250美元/噸，較上次拍賣上漲1.1%；參與戶數(shù)有所萎縮。
各品種平均漲跌幅：
第377次GDT主要買家成交比例：
本次拍賣中，東北亞買家熱情繼續(xù)上升，全脂奶粉小幅度加力外，無水和黃油上增量最多較猛；東南亞同時加倉黃油和脫脂奶粉，無水奶油，奶酪，顯示齋月后的需求恢復；中東土豪繼續(xù)買入脫脂奶粉，并且在UHT脫脂奶粉上創(chuàng)造了歷史天價，也是本次脫脂奶粉均價大漲的主要原因；歐洲客戶持續(xù)購買乳脂2個品種，并且保持了脫脂奶粉上的存在感；由于本區(qū)域乳脂價格較底，加上對美貿易戰(zhàn)的影響，南北美的存在感幾乎消失。
2、主要品種拍賣結果
主要品種各合同期價格結果：3月18日招標結果：2025年4月到2025年8月發(fā)貨。
無水奶油反彈顯著，而普通全脂奶粉實現(xiàn)了上行。
3、未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率7.30，到貨月）
各品種全面倒掛。
4、主要品種盤后點評
1.無水奶油：價格初步企穩(wěn)，預計在歐洲價格高企之下，該區(qū)域買家會持續(xù)買入，國內庫存消化雖然尚待時日，但已經(jīng)可以開始建倉。
2.黃油：歐洲和東南亞的購買加上供應的量偏少導致價格堅挺，但是本輪已出現(xiàn)頹勢，預計7月供應量上行后有較大拍賣下行壓力。
3.切達奶酪：本輪繼續(xù)維持高位，由于本產(chǎn)季兩大主要工廠供應均已接近售罄，預計價格很難有大幅度回落空間。
4.脫脂奶粉：本輪由于UHT脫脂被中東神秘買家異常買盤推動至非理性價格導致上行，事實上整體普通全脂供過于求格局未改，預計后續(xù)將有持續(xù)壓力，現(xiàn)貨被壓制，難以出現(xiàn)系統(tǒng)性機會。
5.全脂奶粉：這次均價下跌是由于前期熱炒的速溶全脂價格回落較多，而普通全脂實際上漲，由于產(chǎn)季末期供應量已然有限，預計后期穩(wěn)健向上可能較大。
5、綜述
無水奶油處于本產(chǎn)季較好的購入時間點，一方面產(chǎn)季末庫存被線下銷量大幅度消化，另一方面黃油的超高價位和新的奶油產(chǎn)線的即將投產(chǎn)也會使得該品種對于生產(chǎn)方在下產(chǎn)季減產(chǎn)成為必然選擇。
*本文轉載自網(wǎng)絡，如有侵權，請聯(lián)系刪除，電話：0371-63357633*
