1、拍賣綜述
5月6日第379次拍賣：全部產(chǎn)品競得均價(jià)4516美元/噸，上漲4.6%，2025年6月- 2025年11月發(fā)貨，投放量總量同環(huán)比繼續(xù)減少，但乳脂同比增加，但奶粉慣例減少，產(chǎn)季末期整體庫存不高。拍前市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好，加上北非招標(biāo)增加了奶粉的吸引力，主要東南亞和中東加持下，成交各品種大漲為主，奶酪漲勢(shì)瘋狂，成交16714噸，成交量環(huán)比持平；參與戶數(shù)又略有下降。
各品種平均漲跌幅：
第379次GDT主要買家成交比例：
本次拍賣中，東北亞買家恐高，在各品種上比例均有所下降，全面退潮，所有品種均失去了；東南亞集火黃油和全脂奶粉，漲幅驚人；中東則是強(qiáng)力突擊奶酪，創(chuàng)造了少見的2位數(shù)漲幅，并且恢復(fù)了無水奶油的買進(jìn)；歐洲客戶持續(xù)搶入脫脂奶粉，同時(shí)對(duì)黃油的大漲支持較多；南北美和非洲均表現(xiàn)一般。
2、主要品種拍賣結(jié)果
主要品種各合同期價(jià)格結(jié)果：5月6日招標(biāo)結(jié)果：2025年6月到2025年11月發(fā)貨。除脫脂奶粉以外的品種均大漲。
3、未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率7.30，到貨月）
由于拍賣漲幅太大，各品種和現(xiàn)貨價(jià)格全面倒掛。
4、主要品種盤后點(diǎn)評(píng)
1.無水奶油：繼續(xù)價(jià)值回歸之路，但相較黃油的價(jià)差仍然在拉大，預(yù)計(jì)后期將持續(xù)表現(xiàn)。
2.黃油：本次東南亞搶籌，國內(nèi)貿(mào)易買家?guī)缀踬绕煜⒐?，而歐洲企業(yè)由于本區(qū)域的價(jià)位更高導(dǎo)致也出力較大，但考慮到目前國內(nèi)新西蘭餐飲品牌的庫存和定價(jià)水位，該價(jià)位接盤風(fēng)險(xiǎn)較大，三季度后進(jìn)場(chǎng)較好。
3.切達(dá)奶酪：連續(xù)2次拍賣沒參與的中東買家支撐了如此大的漲幅，但考慮到中國買家完全失聲，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)將有所表現(xiàn)，可以考慮現(xiàn)貨持倉為主，等待熱度暫歇。
4.脫脂奶粉：表現(xiàn)低于預(yù)期，全球脫脂奶粉普遍供應(yīng)過剩，而新產(chǎn)季以來國內(nèi)主要飲料企業(yè)銷售未達(dá)目標(biāo)，給與下行動(dòng)力，謹(jǐn)慎介入。
5.全脂奶粉：強(qiáng)力程度突破想象，過快的拍賣價(jià)格，使得持倉現(xiàn)貨將成為更有利的選擇。
5、綜述
國內(nèi)四月下旬以來，奶源過剩加劇，噴粉增加，使得貿(mào)易商普遍對(duì)于全脂奶粉行情趨于謹(jǐn)慎，然而供應(yīng)的趨緊，使得外盤賣家強(qiáng)力出手。按照國內(nèi)目前的買貨節(jié)奏和水平，估計(jì)三季度奶粉的現(xiàn)貨價(jià)格將要突破目前的想象。
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