“質(zhì)價(jià)”劣勢導(dǎo)致國家臨儲麥周度成交量同比持續(xù)大降，高企的庫存量加大了后期國內(nèi)麥價(jià)走勢壓力。全球小麥出口市場競爭激烈，國內(nèi)小麥進(jìn)口量同比下降，進(jìn)口渠道趨于多元化。
麥?zhǔn)匈忎N階段性拉鋸
受制于國內(nèi)面粉市場需求“旺季不旺”，面粉加工企業(yè)開工率整體偏低，且小麥庫存量保持低位，使得國家臨儲小麥周度成交較為低迷;而且因麥?zhǔn)匈Q(mào)易價(jià)差狹窄，流通市場小麥購銷活躍度也不高。近期，國內(nèi)麥價(jià)走勢整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，部分持糧主體雖對庫存小麥銷售價(jià)格心理預(yù)期較高，但面粉加工企業(yè)并不認(rèn)可，市場購銷呈現(xiàn)階段性拉鋸態(tài)勢。
國內(nèi)面粉加工企業(yè)小麥采購數(shù)量及成本控制嚴(yán)格，根據(jù)加工所需以及到貨情況靈活調(diào)整價(jià)格。11月28日，南方小麥交易市場競價(jià)銷售2019年江蘇東臺產(chǎn)“鎮(zhèn)麥168”，起拍價(jià)2300元/噸(車船板價(jià))，成交價(jià)2320元/噸。
截至11月底，江蘇徐州鼓樓區(qū)質(zhì)優(yōu)新麥?zhǔn)召弮r(jià)為2400元/噸，安徽天長質(zhì)優(yōu)紅麥船板價(jià)為2320元/噸，山東鄒平質(zhì)優(yōu)新麥?zhǔn)召弮r(jià)為2360～2400元/噸，河南淮陽質(zhì)優(yōu)小麥?zhǔn)召弮r(jià)為2400元/噸，河北任縣質(zhì)優(yōu)小麥?zhǔn)召弮r(jià)為2410元/噸。
蘇皖豫去庫存壓力大
國家臨儲小麥雖持續(xù)保持周度高投放量，但因質(zhì)價(jià)劣勢等因素制約，周度最高成交量不超過10萬噸，其成交量同比下降較為明顯，糧源多以拍賣底價(jià)成交。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自10月9日以來，國家臨儲麥累計(jì)投放2403.6508萬噸，實(shí)際成交36.5577萬噸，周度最高成交量9.6124萬噸，周度成交均價(jià)2326～2346元/噸。
從臨儲麥成交情況看，江蘇投放492.0004萬噸，成交9.6944萬噸，同比下降27.5624萬噸;安徽投放540.271萬噸，成交6.8043萬噸，同比下降23.3449萬噸;河南投放1121.3852萬噸，成交9.1817萬噸，同比下降64.2332萬噸;山東投放75.0261萬噸，成交6.2159萬噸，同比下降32.4587萬噸;河北投放63.6005萬噸，成交4.444萬噸，同比下降34.43萬噸;湖北投放111.3676萬噸，成交0.2264萬噸，同比下降1.7437萬噸。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月底，國家臨儲小麥?zhǔn)Ｓ鄮齑鏀?shù)量超過9100萬噸，占小麥年度產(chǎn)量70%左右，其中962萬噸2014年產(chǎn)國家臨儲小麥面臨超期;蘇皖豫地區(qū)國家臨儲小麥?zhǔn)Ｓ鄮齑鏀?shù)量超過8000萬噸，后期面臨的去庫存壓力較大。
進(jìn)口渠道更趨多元化
2019年以來，國內(nèi)美麥進(jìn)口量同比下降明顯，小麥年度進(jìn)口總量處于近年低位，但國內(nèi)小麥進(jìn)口渠道更加趨于多元化;進(jìn)口小麥主要以強(qiáng)筋類小麥為主，以滿足國內(nèi)面粉加工企業(yè)配麥需求。截至11月底，美國芝加哥商品交易所美軟紅冬小麥3月合約期價(jià)報(bào)收于542美分/蒲式耳。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月份國內(nèi)進(jìn)口小麥28萬噸，同比增加24.5%;1月至10月累計(jì)進(jìn)口小麥254萬噸，同比減少6.9%;9月份國內(nèi)小麥進(jìn)口單價(jià)大幅下跌至1886元/噸，10月繼續(xù)下跌至1884元/噸，保持低位。海關(guān)總署公告顯示，允許符合相關(guān)要求的哈薩克斯坦飼用小麥粉進(jìn)口。
麥?zhǔn)匈Q(mào)易空間較狹窄
當(dāng)前國內(nèi)政策雙刃劍作用凸顯，國家臨儲小麥高庫存量以及周度保持高投放量制約麥價(jià)頂部空間;與此同時(shí)，國家臨儲小麥拍賣底價(jià)也在一定程度上對麥價(jià)底部形成支撐。持糧主體庫存小麥高成本與用糧主體成本壓力大所形成的市場購銷博弈較為激烈，麥?zhǔn)匈Q(mào)易空間較為狹窄。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年以來，國家臨儲小麥累計(jì)投放量10495.1228萬噸，實(shí)際成交量234.6453萬噸，同比下降570.0547萬噸，其中蘇皖豫地區(qū)成交量201.7659萬噸。當(dāng)前國內(nèi)小麥供需格局較上年同期寬松，加之國家臨儲小麥拍賣底價(jià)同比下調(diào)，預(yù)計(jì)后期在終端需求難有明顯改觀的情況下，隨著國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)持糧主體庫存小麥銷售力度加大，國內(nèi)麥價(jià)或承壓弱勢運(yùn)行，面粉企業(yè)糧源采購議價(jià)能力將提高。
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