從9月份下旬開始，麩皮行情出現(xiàn)回暖，從下圖面粉廠出售麩皮的價(jià)格走勢圖可以看出，近一個(gè)月麩皮價(jià)格出現(xiàn)明顯的上漲趨勢，上漲幅度在0.07-0.1元/斤。麩皮價(jià)格上漲的原因其實(shí)非常清晰。一方面由于制粉企業(yè)的庫存量少，面粉走貨緩慢，制粉企業(yè)的開機(jī)率還是維持低位，低開機(jī)率使得很多企業(yè)滿足周邊市場剛需后就基本無現(xiàn)貨庫存了。再加上小麥價(jià)格在國慶節(jié)期間漲幅較大，特別是山東、河北等地的小麥，到廠價(jià)多在1.22-1.25元/斤，較國慶節(jié)前上調(diào)了0.01-0.02元/斤，制粉企業(yè)在利潤的考量下，上調(diào)麩皮價(jià)格補(bǔ)回一些利潤。另一方面隨著氣溫的下降，麩皮的儲存時(shí)間延長，貿(mào)易商敢于增加囤貨量，這樣一來渠道庫存的補(bǔ)充讓近期的麩皮市場購銷較為活躍。那么接下來的麩皮走勢又將如何呢?筆者認(rèn)為，麩皮價(jià)格短期將維持高位企穩(wěn)態(tài)勢為主，繼續(xù)上漲空間有限。
新陳麥價(jià)格接軌，麥價(jià)上漲空間受限。進(jìn)入10月份以來，農(nóng)戶在忙著播種冬小麥，賣糧積極性不高，急于騰倉的貿(mào)易商在9月份已出售大半，剩余的短期內(nèi)走貨意愿不大。因此市場小麥流通量大幅減少，近期麥價(jià)上漲比較明顯。但是今年受疫情影響，基層囤糧現(xiàn)象普遍，市場收購進(jìn)度偏慢，據(jù)統(tǒng)計(jì)截止9月30日最低收購價(jià)小麥?zhǔn)召徑Y(jié)束，全國最低收購價(jià)小麥總計(jì)收購615.1萬噸(較19年減少1612萬噸)。其中河南24.3萬噸，安徽207.7萬噸，湖北15.8萬噸，江蘇367.3萬噸。另外本周起臨儲小麥投放量增加，達(dá)到400萬噸，其中河北50萬噸，山東45萬噸，會對不斷升溫的小麥?zhǔn)袌龃蛏弦粍╂?zhèn)定劑，也給托市小麥去庫存創(chuàng)造了條件。由于小麥?zhǔn)袌稣w供給并不缺糧，市場供需較為寬松，小麥價(jià)格仍然缺乏持續(xù)上漲基礎(chǔ)。
面粉上漲困難，工廠開機(jī)偏低。由于近期小麥價(jià)格明顯上漲，工廠生產(chǎn)成本增加，廠家壓力驟增，工廠雖然意向提漲，但是面臨較大阻力，主要還是市場競爭十分激烈，下游需求并不旺盛，因此主流挺價(jià)觀望。當(dāng)前面粉面臨庫存和成本兩方面壓力，廠家進(jìn)退兩難，只能暫時(shí)挺價(jià)觀望，個(gè)別廠家漲價(jià)也多是調(diào)后路粉價(jià)格，前路粉多維持穩(wěn)定。因此本輪小麥價(jià)格上漲，制粉企業(yè)的小麥用量上將會有所控制，避免繼續(xù)推高麥價(jià)，這樣開機(jī)率可能還要維持在50%左右水平上，這樣麩皮短期的產(chǎn)量仍將受到限制，供不應(yīng)求的局面仍將延續(xù)，短期麩皮仍具備價(jià)格上漲的可能。
政策支撐，生豬養(yǎng)殖回暖。目前各地補(bǔ)欄增產(chǎn)積極性明顯增加，可望帶動生豬產(chǎn)能逐漸恢復(fù)。受政策支撐，全國生豬恢復(fù)勢頭繼續(xù)向好。在強(qiáng)有力的市場拉動下，生豬養(yǎng)殖場戶不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部調(diào)度，全國年出欄500頭以上規(guī)模豬場數(shù)量由年初的16.1萬家增長到17.1萬家，能繁母豬和生豬存欄繼續(xù)回升。截至目前，全國生豬和能繁母豬存欄均恢復(fù)到正常年份80%以上的水平，生豬規(guī)模養(yǎng)殖比重提高到53%。受生豬養(yǎng)殖復(fù)養(yǎng)影響，目前高蛋白飼料價(jià)格居高不下，麩皮價(jià)格短期內(nèi)仍將保持堅(jiān)挺。
綜上所述，筆者認(rèn)為在麥價(jià)堅(jiān)挺，面粉上漲困難的背景下，短期內(nèi)麩皮價(jià)格易漲難跌。目前大部分地區(qū)已上漲至0.9元/斤以上的價(jià)位，但繼續(xù)上漲至1元/斤的可能性不大。一方面，經(jīng)過一段時(shí)間的上漲，麩皮價(jià)格處于相對高位，后期上漲的空間也比較有限;另一方面，下游貿(mào)易商及飼料廠已有一定量的麩皮庫存，補(bǔ)庫能力逐漸減弱。筆者預(yù)計(jì)短期內(nèi)麩皮價(jià)格將保持高位堅(jiān)挺，后期仍將圍繞著企業(yè)開機(jī)情況震蕩調(diào)整。
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