自十月下旬，小麥階段性見頂已近一個(gè)半月，當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)依然相對(duì)不溫不火。正如筆者在前文《小麥回調(diào)，別怕！》一文中所述，“玉米進(jìn)入調(diào)整期后，小麥也同樣會(huì)進(jìn)入盤整期并出現(xiàn)小幅下跌。但是筆者以為，下跌幅度有限，2-3分或是極限，所以用回調(diào)這個(gè)詞或許更準(zhǔn)確些。”而小麥的回調(diào)幅度也確實(shí)是非常有限，主流市場(chǎng)價(jià)格跌了1.5分-2分，也并沒有出現(xiàn)放量，表現(xiàn)還算是強(qiáng)勢(shì)！
玉米漲了，小麥怎么沒動(dòng)靜？
有朋友在微信群里問，為什么玉米漲了這么多，小麥怎么沒動(dòng)靜了。其實(shí)，這波玉米的上漲只是東北地產(chǎn)玉米處于對(duì)糧源外流的憂慮而主動(dòng)提價(jià)而已，說(shuō)句流行語(yǔ)叫自嗨。從山東、河南的玉米市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，筆者認(rèn)為和小麥一樣依然是處于盤整穩(wěn)固階段，這一點(diǎn)從最近的14、15年小麥成交率的低迷上也可以看出，所以小麥自然也不會(huì)鬧出動(dòng)靜來(lái)。
小麥還會(huì)漲嗎？
至于小麥還會(huì)漲嗎？我們依然先看圖說(shuō)話，強(qiáng)麥期貨2101自10月21日見頂以來(lái)，一路縮量盤跌，目前已有企穩(wěn)跡象，雖然說(shuō)反彈受阻，但是技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)一定程度的背離現(xiàn)象，反彈只是時(shí)間問題。
強(qiáng)麥2101合約走勢(shì)
12月2日最低收購(gòu)價(jià)小麥成交總量71.5萬(wàn)噸，成交率17.7%，依然不高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份至今拍賣小麥已經(jīng)累計(jì)成交1248萬(wàn)噸。
政策性小麥成交情況
但從小麥主產(chǎn)區(qū)安徽的成交來(lái)看，19年產(chǎn)小麥表現(xiàn)非常搶眼，合并成交率在52.7%，而且出現(xiàn)了一定的溢價(jià)。
另個(gè)小麥主產(chǎn)區(qū)河南的2019年產(chǎn)小麥只投放了2056噸，百分之百成交。
不考慮隱形出庫(kù)成本，按最高成交價(jià)2400元/噸加上出庫(kù)費(fèi)用，最低水分增量和運(yùn)費(fèi)來(lái)說(shuō)，到廠成本已是2500元/噸，即使按加權(quán)成交均價(jià)2440元/噸以上，這和當(dāng)前小麥的市場(chǎng)價(jià)格是非常吻合的，也就意味著小麥當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格基礎(chǔ)也是比較扎實(shí)的。那么對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)的2020年小麥而已，這是一個(gè)比較積極的信號(hào)。因?yàn)?020年產(chǎn)小麥雖然相對(duì)2019年小麥，等級(jí)稍低一些，但是結(jié)合面筋等綜合指標(biāo)還是強(qiáng)于2019年小麥的。
根據(jù)公開信息數(shù)據(jù)，截止2020年11月底，國(guó)家的最低收購(gòu)價(jià)小麥庫(kù)存數(shù)量為7999萬(wàn)噸，同比下降1314萬(wàn)噸，其中質(zhì)量相對(duì)較好的17年小麥庫(kù)存數(shù)量為1781萬(wàn)噸，19年小麥庫(kù)存數(shù)量為2076萬(wàn)噸。而縮小到區(qū)域來(lái)看，安徽地區(qū)國(guó)家臨儲(chǔ)小麥?zhǔn)Ｓ鄮?kù)存量1947萬(wàn)噸，同比下降149萬(wàn)噸。其中，2014年至2016年產(chǎn)小麥883萬(wàn)噸，2017年產(chǎn)小麥373萬(wàn)噸，2018年產(chǎn)小麥6萬(wàn)噸，2019年產(chǎn)小麥476萬(wàn)噸，2020年產(chǎn)小麥208萬(wàn)噸。這也就意味著政策性小麥庫(kù)存已在縮減，那么隨著政策性小麥庫(kù)存的減少以及民間庫(kù)存的逐步消化，后期成交率必然會(huì)繼續(xù)上升，溢價(jià)因素也會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)，這就給了目前市場(chǎng)流通的2020年小麥走強(qiáng)的機(jī)會(huì)。
考慮到年終信貸回收的因素，筆者以為小麥還會(huì)繼續(xù)盤整到12月下旬。后面隨著山東和河南玉米的蠢蠢欲動(dòng)，以及春節(jié)年關(guān)的傳統(tǒng)消費(fèi)因素，還是有一次向上沖擊的機(jī)會(huì)的，尤其是河北山東可能最先顯現(xiàn)苗頭。
小麥不宜戀戰(zhàn)
隨著新年度的開始，在小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)時(shí)，中央及地方各級(jí)儲(chǔ)備糧的輪換也會(huì)重出江湖，市場(chǎng)流通量也會(huì)再次加大。而2020年小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格的良好表現(xiàn)，也刺激了播種面積的大幅增加，因此對(duì)于小麥這種體量大的主糧品種來(lái)說(shuō)，預(yù)期不宜太高，也不可戀戰(zhàn)太久！還是那句話，莫在恐慌中投降，別再貪婪中錯(cuò)過！
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