這周僅兩個(gè)交易日，生豬9月期貨合約已漲至16040元/噸，兩日累計(jì)漲幅5.87%。
短期供應(yīng)壓力有所緩解
一方面，受年初北方疫病影響，當(dāng)時(shí)母豬生產(chǎn)性能及仔豬存活率等有一定損失，對(duì)應(yīng)5月開(kāi)始出欄供應(yīng)基數(shù)環(huán)比下滑，累積至7月，出欄供應(yīng)壓力較前期緩解，而進(jìn)入7月下旬后，頭部集團(tuán)出現(xiàn)一定的減量出欄情況，使得市場(chǎng)出現(xiàn)一定的惜售情緒。同時(shí)，出欄體重環(huán)比緩降，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，已降至同比持平的重量水平。
市場(chǎng)預(yù)期8月需求觸底回升
三方資訊機(jī)構(gòu)的日度樣本點(diǎn)屠宰量數(shù)據(jù)顯示屠宰量小幅高于去年同期水平，同時(shí)隨著即將步入8月份。一方面季節(jié)性來(lái)講八月同樣處于淡季，但消費(fèi)量或小幅高于7月，另一方面，隨著高溫季過(guò)半，市場(chǎng)開(kāi)始期待后期的開(kāi)學(xué)季、備貨好轉(zhuǎn)、甚至開(kāi)始期待二育群體入場(chǎng)。換言之，8月需求端預(yù)計(jì)環(huán)比好轉(zhuǎn)。
但中期供應(yīng)充足的基本面仍將限制漲價(jià)空間
從供應(yīng)端來(lái)講，短期雖有所緩解，但十月份之前依舊是供應(yīng)充足狀態(tài)，并且8月份開(kāi)始，出欄供應(yīng)量可能再度開(kāi)始環(huán)比增加。而需求端，雖有環(huán)比好轉(zhuǎn)預(yù)期，但整體來(lái)講8月仍是淡季，增量預(yù)計(jì)有限，真實(shí)需求可能要等到中秋、國(guó)慶時(shí)間點(diǎn)才可能有明顯的增加。因此，生豬現(xiàn)貨價(jià)格反彈空間或有限，仍維持低位區(qū)間震蕩判斷。養(yǎng)殖成本線(xiàn)或?qū)⑹乾F(xiàn)貨價(jià)格的第一壓力位，及16.5元/公斤左右。
生豬期貨老調(diào)重彈的“高升水”問(wèn)題
周二LH2309合約已堪堪摸至16000大關(guān)，9月合約升水再度擴(kuò)至1600元/噸以上，同時(shí)面臨60日線(xiàn)壓制，盤(pán)面追多將面臨不小的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。在供需基本面無(wú)明顯持續(xù)的利多驅(qū)動(dòng)，而期貨合約價(jià)格在短期樂(lè)觀(guān)預(yù)期情緒推動(dòng)下領(lǐng)先于現(xiàn)貨市場(chǎng)提前大幅上漲的情況下，需要提防現(xiàn)貨價(jià)格若遲遲未能跟上，最后仍將通過(guò)期貨價(jià)格下跌來(lái)完成期現(xiàn)最終回歸的風(fēng)險(xiǎn)。
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