今年小麥仍然處于供大于需格局，推動小麥價(jià)格上漲的因素主要為心態(tài)而非缺口。今年存糧主體以大貿(mào)易商為主，小麥?zhǔn)召忂M(jìn)度超過去年同期，糧源集中到流通領(lǐng)域后，小麥價(jià)格上漲速度加快。
盡管今年小麥流入飼用領(lǐng)域的數(shù)量同比大幅增加，但年度間仍然處于供大于需格局，推動小麥價(jià)格上漲的因素主要為心態(tài)而非缺口。從收購進(jìn)度看，由于今年基層糧點(diǎn)收購謹(jǐn)慎、隨收隨走，存糧主體以大貿(mào)易商為主，小麥?zhǔn)召忂M(jìn)度從7月中旬開始加快，超過去年同期，糧源集中到流通領(lǐng)域后，小麥價(jià)格上漲速度加快，主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)格漲至3050元/噸左右。
普麥價(jià)格高位回落，優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格堅(jiān)挺
本周普通小麥價(jià)格先漲后跌。9月6日，國標(biāo)二等普通小麥入廠價(jià)格：河北石家莊3030元/噸，邯鄲3050元/噸，衡水3040元/噸；山東德州3070元/噸，菏澤3030元/噸，濟(jì)南3050元/噸；河南鄭州3020元/噸，新鄉(xiāng)3050元/噸，周口3030元/噸；江蘇徐州3040元/噸；安徽宿州3050元/噸。河北、山東部分地區(qū)跌至上周中期的價(jià)格水平，河南、安徽價(jià)格周環(huán)比上漲10～40元/噸。
據(jù)分析，小麥價(jià)格先漲后落的主要原因：一是此前普通小麥進(jìn)廠價(jià)格漲至階段性高位，貿(mào)易商惜售情緒有所松動；二是下游經(jīng)銷商階段性備貨接近尾聲，近日面粉走貨放緩，小麥價(jià)格偏弱調(diào)整；三是四季度玉米上市前，貿(mào)易商有騰出倉容和資金的需求，近期市場流通糧源增加；四是儲備企業(yè)收購接近尾聲，采購小麥需求減少。
今年部分地區(qū)由于揚(yáng)花期降溫、收獲期“爛場雨”等因素影響，小麥質(zhì)量受損，普通小麥與優(yōu)質(zhì)小麥之間的品質(zhì)差距較上年有所擴(kuò)大，優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格較為堅(jiān)挺。
9月6日，優(yōu)質(zhì)小麥“藁優(yōu)2018”河北石家莊收購價(jià)3200元/噸，河北衡水3200元/噸，山東菏澤3210元/噸；“鄭麥366”河南鄭州收購價(jià)3360元/噸，山東菏澤3400元/噸，周環(huán)比均上漲40元/噸左右；“濟(jì)南17”山東菏澤收購價(jià)3170元/噸，濰坊3160元/噸，周環(huán)比均持平。
小麥麩皮價(jià)差較大，支撐麩皮價(jià)格上漲
近期麥價(jià)高位運(yùn)行，面粉企業(yè)開機(jī)情況較好。監(jiān)測顯示，9月6日，受調(diào)查面粉企業(yè)開機(jī)率51%，明顯高于去年同期的42%。9月6日，河北石家莊麩皮出廠價(jià)1980元/噸，山東濟(jì)南2010元/噸，河南鄭州2010元/噸，安徽宿州2000元/噸，江蘇徐州1980元/噸，周環(huán)比均上漲80～100元/噸。
近期，普通小麥進(jìn)廠價(jià)格走高，下游養(yǎng)殖需求有所好轉(zhuǎn)，支撐麩皮價(jià)格。目前普通小麥進(jìn)廠成本與麩皮出廠價(jià)差在1000元/噸以上，價(jià)差位于高點(diǎn)。作為對比，上年同期價(jià)差為850～900元/噸。在面粉價(jià)格與上年同期基本持平的情況下，面粉企業(yè)挺價(jià)麩皮心態(tài)較強(qiáng)，預(yù)計(jì)麩皮價(jià)格后期還有上漲空間。
9月6日，河北石家莊特一粉出廠價(jià)3520元/噸，京津地區(qū)3520元/噸，山東濟(jì)南3520元/噸，山西太原3480元/噸，河南鄭州3480元/噸，安徽宿州3520元/噸，江蘇徐州3500元/噸，周環(huán)比均上漲20元/噸。當(dāng)前面粉銷售進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，走貨速度快。由于市場競爭激烈，面粉企業(yè)產(chǎn)能過剩，面粉價(jià)格暫時(shí)平穩(wěn)。受面粉以及麩皮、次粉等副產(chǎn)品價(jià)格上漲影響，本周面粉企業(yè)理論制粉利潤上升。監(jiān)測顯示，9月6日，華北黃淮制粉企業(yè)平均理論制粉利潤56元/噸，周環(huán)比上升15元/噸。其中，河北石家莊66.8元/噸，山東濟(jì)南52.1元/噸，河南鄭州48.9元/噸。
黑海爆發(fā)新的沖突，美麥期貨小幅走高
9月6日，芝加哥期貨交易所（CBOT）軟紅冬小麥12月期約報(bào)收609美分/蒲式耳，周環(huán)比小幅上漲2美分/蒲式耳；堪薩斯期貨交易所（KCBT）硬紅冬小麥12月期約報(bào)收746.5美分/蒲式耳，周環(huán)比上漲14.75美分/蒲式耳，漲幅2%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）硬紅春小麥12月期約報(bào)收782.5美分/蒲式耳，周環(huán)比小幅上漲3美分/蒲式耳。
本周美國小麥期貨價(jià)格穩(wěn)中小幅上漲。黑海地區(qū)爆發(fā)新的沖突，推動小麥價(jià)格上漲。7月17日俄羅斯退出黑海谷物協(xié)議，并指責(zé)烏克蘭通過黑海協(xié)議出口的3300萬噸谷物中，只有不到100萬噸運(yùn)往最需要的貧窮國家。隨后俄羅斯表示，土耳其原則上同意俄羅斯提出的方案，即俄羅斯以折扣價(jià)向土耳其供應(yīng)100萬噸谷物，在土耳其加工后運(yùn)往非洲，后續(xù)土耳其將負(fù)責(zé)加工俄羅斯谷物并繼續(xù)出口。
烏克蘭方面，波蘭、保加利亞、匈牙利、羅馬尼亞和斯洛伐克尋求將9月15日到期的烏克蘭谷物進(jìn)口禁令延長到年底。烏克蘭高級官員表示，烏克蘭將渴望協(xié)調(diào)五個(gè)歐盟國家延長谷物進(jìn)口禁令的任何決定，以尋求結(jié)束歐盟對烏克蘭谷物施加的進(jìn)口限制。
2023/2024年度全球，麥價(jià)或不再大起大落
本年度全球小麥處于供需偏緊局面。2023/2024年度澳大利亞、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦等國產(chǎn)量從上年高位回落；美國、阿根廷、印度以及中東等地有增產(chǎn)預(yù)期，盡管其合計(jì)增幅高于澳大利亞等國的合計(jì)降幅，但受全球消費(fèi)量上升影響，期末庫存降至低位。
USDA8月份供需報(bào)告顯示，2023/2024年度全球小麥期末庫存2.656億噸，這將是2015/2016年度以來的最低水平。從主產(chǎn)國情況看，一是厄爾尼諾對澳大利亞小麥生產(chǎn)的不利影響加大，全球小麥出口供應(yīng)將收緊；二是歐盟干旱和降雨導(dǎo)致小麥單產(chǎn)和質(zhì)量雙降；三是加拿大干旱天氣導(dǎo)致產(chǎn)量預(yù)期大幅減少，將創(chuàng)下8年來次低水平。此外，西班牙、北非、印度等地今年進(jìn)口需求或增加。
俄烏沖突總體影響利空，俄羅斯宣布退出黑海谷物出口協(xié)議后，黑海地緣政治不確定性再度上升，目前俄烏兩個(gè)小麥出口大國庫存水平較高，且豐產(chǎn)使得其出口仍有很大潛力。
俄羅斯方面，上年度俄羅斯小麥產(chǎn)量9200萬噸，其中1600萬噸結(jié)轉(zhuǎn)至本年度，疊加本年度豐產(chǎn)預(yù)期仍然較高，俄羅斯咨詢機(jī)構(gòu)IKAR預(yù)計(jì)，2023/2024年度俄羅斯可能出口4950萬噸小麥，將打破上年度的紀(jì)錄，再創(chuàng)新高。
烏克蘭方面，目前市場高度關(guān)注烏克蘭出口何時(shí)可以回歸。目前烏克蘭谷物貿(mào)易商聯(lián)盟表示，2023年烏克蘭可能收獲2200萬噸小麥，考慮到小麥結(jié)轉(zhuǎn)庫存為440萬噸，2023/2024年度烏克蘭小麥出口潛力為1600萬噸。不過UGA強(qiáng)調(diào)，烏克蘭要想在新年度實(shí)現(xiàn)這樣的出口量，需要能夠通過黑海港口出口，并且改善和降低包括多瑙河航線在內(nèi)的替代航線的物流成本。盡管烏克蘭正在與美國和歐盟尋求合作，但烏克蘭能否擴(kuò)大出口存在較大不確定性。
綜合來看，2023/2024年度還將繼續(xù)面臨地緣政治沖突、美元加息升值、厄爾尼諾天氣等眾多不確定性因素的影響，預(yù)計(jì)2023/2024年度全球小麥價(jià)格不會像2022/2023年度一樣大起大落，上下波動幅度也將有所收窄，總體走勢預(yù)計(jì)將維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。(原文刊登于2023年9月9日糧油市場報(bào)A03版）
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