牧原股份4月28日公布調(diào)研活動信息20240428。
公司經(jīng)營情況介紹
2023年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1,108.61億元，由于2023年全年生豬銷售均價相比2022年下降20%左右，公司年度經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損，歸母凈利潤虧損42.63億元。2024年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入262.72億元，歸母凈利潤虧損23.79億元。
在生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)方面，2023年，公司銷售生豬6,381.6萬頭，其中，銷售商品豬6,226.7萬頭，仔豬136.7萬頭，種豬18.1萬頭。2023年，公司持續(xù)做好生豬的健康管理與生產(chǎn)管理，提高精細(xì)化管理水平，提升養(yǎng)殖成績，各項主要生產(chǎn)指標(biāo)較2022年均有改善，公司2023年全年平均商品豬完全成本在15元/kg左右，較2022年15.7元/kg明顯下降。
2024年一季度，公司銷售生豬1,601.1萬頭，其中，銷售商品豬1,530.7萬頭，仔豬59.7萬頭，種豬10.7萬頭。由于冬季疫病及春節(jié)銷售的影響，2024年1-2月生豬養(yǎng)殖完全成本階段性上升至15.8元/kg，3月成本已經(jīng)下降至15.1元/kg。未來隨著豬群健康水平的提升，各項生產(chǎn)指標(biāo)也將逐步改善，養(yǎng)殖成本有望進(jìn)一步下降。
當(dāng)前公司生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能在8,000萬頭/年左右，截至2024年3月末，能繁母豬存欄為314.2萬頭。結(jié)合目前的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)劃，公司預(yù)計2024年全年生豬出欄區(qū)間為6,600-7,200萬頭。
在屠宰肉食業(yè)務(wù)方面，2023年公司屠宰生豬1,326.0萬頭，同比增長80%，銷售鮮、凍品等豬肉產(chǎn)品140.5萬噸，實現(xiàn)營業(yè)收入218.62億元，較上年同期增長48.54%。截至目前共投產(chǎn)10家屠宰廠，投產(chǎn)屠宰產(chǎn)能2,900萬頭/年。2023年，公司不斷提升已投產(chǎn)屠宰廠的運(yùn)營效率，持續(xù)開拓肉食銷售市場和渠道，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營業(yè)績，產(chǎn)能利用率提升至46%，頭均虧損降至70元左右。
在現(xiàn)金流方面，2023年生豬價格整體處于低位，公司加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理。2023年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為98.93億元，2024年一季度為50.67億元。截至2024年一季度末，公司貨幣資金余額為230.24億元，能夠滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營。
展望2024年，公司將提升發(fā)展質(zhì)量作為重點工作，用技術(shù)創(chuàng)新提升生產(chǎn)效率；持續(xù)做好生豬健康管理，深挖生豬生長潛能；通過創(chuàng)新管理機(jī)制、優(yōu)化薪酬機(jī)制等措施激發(fā)人員活力；繼續(xù)推行標(biāo)準(zhǔn)化管理，縮小內(nèi)部成本差異，帶動整體成本下降。在屠宰肉食板塊，公司將持續(xù)開拓市場，優(yōu)化產(chǎn)品與客戶結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部生產(chǎn)運(yùn)營管理，持續(xù)提升產(chǎn)能利用率。公司將進(jìn)一步加大創(chuàng)新研發(fā)力度，提升智能化生產(chǎn)水平，提高產(chǎn)品質(zhì)量和運(yùn)營效率，更好地滿足客戶需求。
一、公司近期成本情況及成本目標(biāo)？
由于冬季疫病造成養(yǎng)殖成績下降以及春節(jié)期間有效銷售天數(shù)少，2024年1-2月生豬養(yǎng)殖完全成本階段性上升至15.8元/kg。隨著疫病對豬群影響逐步降低，公司3月的完全成本已經(jīng)下降至15.1元/kg，對比1-2月份，成本下降來自于生產(chǎn)成績改善、飼料價格下降以及出欄量增加帶來的期間費(fèi)用攤銷下降。
2024年一季度，公司生豬養(yǎng)殖生產(chǎn)成本逐月下降，未來隨著豬群健康水平的提升，各項生產(chǎn)指標(biāo)也將逐步改善，完全成本有望進(jìn)一步下降。公司希望今年三季度或四季度養(yǎng)殖完全成本能夠降至14元/kg以下，全年平均成本目標(biāo)為14.5元/kg，在降本規(guī)劃中，飼料價格下降預(yù)計能夠貢獻(xiàn)0.3元/kg左右，疫病防控等生產(chǎn)管理上的改善預(yù)計有0.3元/kg左右的降本空間。
二、公司降成本的具體路徑？
在疫病防控方面，公司當(dāng)前已對非洲豬瘟實現(xiàn)全面、常態(tài)化的防控，一是通過空氣過濾豬舍、精準(zhǔn)通風(fēng)系統(tǒng)等硬件裝備進(jìn)行防控，不斷優(yōu)化系統(tǒng)設(shè)計，保證防控成果；二是對于人員和物資進(jìn)行全面管理，優(yōu)化員工洗澡、物資消毒等業(yè)務(wù)流程；三是保證一線人員對各項生物安全措施的有效執(zhí)行。對于其他疫病，公司正在圍繞疫病凈化搭建“天網(wǎng)工程”，開展多種疫病的研究與防控，將研究成果落地生產(chǎn)管理，支撐養(yǎng)殖成績的持續(xù)改善。
在營養(yǎng)配方方面，公司致力于低豆日糧的研究，與西湖大學(xué)合作，研發(fā)合成生物技術(shù)，聚焦豆粕減量替代。在智能化方面，公司不斷加大研發(fā)投入，智能化豬舍、智能環(huán)控、智能飼喂等智能裝備正在逐步覆蓋，保障豬群生長環(huán)境，提高生產(chǎn)效率。在人才培養(yǎng)方面，公司通過各種渠道吸引人才，做好人才儲備。公司不斷完善績效管理和激勵措施，讓一線員工明確利潤結(jié)算方案，激發(fā)優(yōu)秀員工內(nèi)驅(qū)力及主人翁精神，提升豬群利潤。同時，公司會開展對于一線員工的標(biāo)準(zhǔn)化管理，幫助員工把豬養(yǎng)好，支撐技術(shù)落地與成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的達(dá)成。
三、公司屠宰業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況及規(guī)劃？
公司屠宰肉食板塊2023年在渠道的開拓與客戶的發(fā)掘上取得一定成效，全年屠宰生豬1,326.0萬頭，同比增長80%，頭均虧損下降至70元左右。2023年屠宰肉食業(yè)務(wù)虧損的主要原因為東北區(qū)域市場未充分拓展，部分屠宰廠產(chǎn)能利用率低。2024年，公司屠宰肉食板塊會持續(xù)開拓市場和渠道，加強(qiáng)對銷售人員的培養(yǎng)和隊伍的建設(shè)，進(jìn)一步提升產(chǎn)能利用率。同時，公司會不斷優(yōu)化內(nèi)部管理，完善各項流程標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計，提升整體運(yùn)營效率。
四、公司生產(chǎn)性生物資產(chǎn)增加的情況？后續(xù)能繁母豬規(guī)劃？
公司報表上生產(chǎn)性生物資產(chǎn)增加較多的主要原因一是后備母豬數(shù)量有所增加，同時延長了后備母豬在群時間，以進(jìn)一步提升其健康水平；二是加快了對母豬的更新力度，待淘母豬的增加也體現(xiàn)在生產(chǎn)性生物資產(chǎn)賬面價值的增加中。
隨著受疫病影響的場線在生產(chǎn)上逐步恢復(fù)穩(wěn)定，配種量有所提升，預(yù)期后續(xù)能繁母豬數(shù)量會有一定增長，4月底或?qū)⑦_(dá)到318萬頭-320萬頭。公司會根據(jù)市場情況及經(jīng)營情況，合理規(guī)劃能繁母豬數(shù)量及配種計劃。
五、公司對生豬市場展望？
據(jù)國家統(tǒng)計局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部官方數(shù)據(jù)，隨著生豬去產(chǎn)能效果的逐漸顯現(xiàn)，能繁母豬的存欄量、中大豬存欄量和新生仔豬數(shù)量都呈現(xiàn)下降趨勢，二季度生豬市場的供需關(guān)系將進(jìn)一步改善。當(dāng)前行業(yè)能繁母豬數(shù)量已降至合理區(qū)間，預(yù)計未來一段時間行業(yè)價格將持續(xù)回暖，2024年全年豬價水平將好于去年。
六、公司的資本開支規(guī)劃？
2024年一季度資本開支為48億元，主要用于支付已完工結(jié)算部分。公司預(yù)計全年的資本開支在100億元左右，其中30億元用于維修改造，剩余部分用于已完工項目的結(jié)算。
2023年以來，公司的主要經(jīng)營策略是穩(wěn)健增長，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。未來隨著公司產(chǎn)能建設(shè)逐步完成，每年資本開支將以當(dāng)年固定資產(chǎn)的維修改造為主，整體將控制在較低水平。未來公司在穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)上，會逐步降低杠桿水平，持續(xù)優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。
七、公司的減值情況？
2023年公司資產(chǎn)減值損失為-2.02億元，其中消耗性生物資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備1.59億元，庫存商品計提0.43億元。公司減值測試具有審慎性與合理性，根據(jù)會計準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定在會計期末對生物資產(chǎn)進(jìn)行減值測試，按照賬面成本與可變現(xiàn)凈值孰低進(jìn)行比較，并確定是否需要計提減值準(zhǔn)備。2023年冬季疫病防控壓力有所增大，對成本造成一定影響，疊加當(dāng)時豬價低迷，公司和審計機(jī)構(gòu)綜合考慮企業(yè)實際經(jīng)營情況、行業(yè)現(xiàn)有狀況、未來供需情況等因素后進(jìn)行客觀測算，確定相應(yīng)的存貨跌價準(zhǔn)備計提金額。
