溫氏股份5月11日公布2024年05月09-10日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。
一、Q&A
（一）養(yǎng)豬業(yè)務(wù)
1.請(qǐng)問公司4月份肉豬養(yǎng)殖綜合成本為多少？區(qū)域單位成本差異如何，是否有所改投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹善？與非瘟前相比，未來是否會(huì)出現(xiàn)行業(yè)成本離散度擴(kuò)大的情況？
答：（1）年初至今，公司大生產(chǎn)保持穩(wěn)定，養(yǎng)豬成本控制較為理想。4月份公司肉豬養(yǎng)殖綜合成本降至7.2元/斤左右，環(huán)比下降0.2元/斤。成本環(huán)比下降主要系疫病防控效果顯著，疊加飼料原料價(jià)格下降等因素所致。
（2）公司16個(gè)省級(jí)區(qū)域養(yǎng)殖單位中，4月份肉豬養(yǎng)殖綜合成本低于7元/斤的已達(dá)7個(gè)。目前僅華北和山東兩個(gè)區(qū)域單位綜合成本較高，主要原因?yàn)槌鰴诹枯^少導(dǎo)致固定成本費(fèi)用分?jǐn)傒^多。
公司積極倡導(dǎo)先進(jìn)標(biāo)桿單位帶動(dòng)后進(jìn)單位，努力縮小區(qū)域單位間成本差距，效果較為明顯。4月份，后進(jìn)單位生產(chǎn)成績顯著提升，其中山東區(qū)域單位豬苗生產(chǎn)成本在公司所有單位中排名靠前，后續(xù)有望實(shí)現(xiàn)肉豬養(yǎng)殖快速降本。
（3）當(dāng)前非洲豬瘟疫病仍階段性、區(qū)域性發(fā)生，并未完全消失。因此與非瘟前相比，當(dāng)前生產(chǎn)經(jīng)營管理復(fù)雜度和要求有所提高，疊加行業(yè)競爭加劇，不排除未來行業(yè)成本離散度擴(kuò)大的可能性。
2.請(qǐng)問公司4月份養(yǎng)豬業(yè)務(wù)核心技術(shù)指標(biāo)如何？
答：4月份，公司配種分娩率提升至84%左右，環(huán)比提升2%左右；窩均健仔數(shù)提升至11.2；PSY約23；豬苗生產(chǎn)成本降至350元/頭左右；上市率92%；料肉比2.63。
當(dāng)然，與非瘟前相比，部分指標(biāo)仍有進(jìn)一步進(jìn)步的空間。公司也會(huì)繼續(xù)做好生產(chǎn)基礎(chǔ)管理，努力提升生產(chǎn)成績。
3.請(qǐng)問公司4月末能繁母豬數(shù)量為多少？當(dāng)前種豬場產(chǎn)能利用率情況？公司對(duì)中長期出欄量如何規(guī)劃？
答：（1）4月末，公司能繁母豬約157萬頭，環(huán)比略有提升。
（2）公司現(xiàn)有種豬場竣工產(chǎn)能約4600萬頭（即目前公司的種豬場滿負(fù)荷狀態(tài)時(shí)，能繁母豬按正常生產(chǎn)性能可產(chǎn)出的商品豬苗量為4600萬頭）。換句話說，在滿產(chǎn)的情況下，假設(shè)按照PSY為20測算，目前公司種豬場大致可容納230萬頭能繁母豬進(jìn)行生產(chǎn)。
綜上，公司種豬場產(chǎn)能利用率約68%左右，尚未實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)。
（3）公司暫未明確中長期出欄量規(guī)劃。當(dāng)前公司董事會(huì)要求以控制風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健發(fā)展為前提，以生產(chǎn)穩(wěn)定、成本控制較好、實(shí)現(xiàn)盈利為基本原則來科學(xué)制定未來增量計(jì)劃。若養(yǎng)殖成本較高，規(guī)模越大虧損越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大。若公司成本控制較好，即便在低迷行情下，公司也能保持盈利，屆時(shí)公司也會(huì)考慮增量問題。
未來行業(yè)的盈利空間可能主要依靠成本管理，而非單純?cè)黾右?guī)模。前幾年，受非瘟影響導(dǎo)致豬價(jià)高企，只要產(chǎn)品生產(chǎn)出來，就能獲得較為豐厚的利潤。但未來一段時(shí)間，養(yǎng)豬行業(yè)可能總體處于供需弱平衡、低盈利狀態(tài)，很難出現(xiàn)非洲豬瘟疫病影響時(shí)的罕見豬價(jià)。對(duì)于企業(yè)而言，應(yīng)該扭轉(zhuǎn)以增量論英雄的觀念，轉(zhuǎn)而多關(guān)注企業(yè)的成本控制能力，練好內(nèi)功，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
4.請(qǐng)問近期南方雨季對(duì)公司的影響情況？非瘟疫病是否增多？公司防控效果如何？
答：4月份以來，南方進(jìn)入傳統(tǒng)雨季，強(qiáng)度較往年有所增加。得益于公司較好的硬件設(shè)施和較為及時(shí)的應(yīng)急部署，公司僅局部地區(qū)個(gè)別單位階段性受到一些影響，對(duì)公司整體業(yè)務(wù)影響較小。
目前公司生產(chǎn)經(jīng)營正常穩(wěn)定，疫病防控效果是近幾年同期表現(xiàn)最好的階段，疫病損失大幅減少。
對(duì)于南方雨季疫病，公司防控經(jīng)驗(yàn)較為豐富，公司有信心做好相關(guān)工作，確保大生產(chǎn)正常穩(wěn)定。同時(shí)，公司也會(huì)密切關(guān)注天氣變化和疫病流行情況，時(shí)刻保持警惕，嚴(yán)格落實(shí)好防范和應(yīng)對(duì)措施。
5.請(qǐng)問公司當(dāng)前肉豬養(yǎng)殖小區(qū)生產(chǎn)成績?nèi)绾危渴欠褚洋w現(xiàn)出優(yōu)勢？
答：經(jīng)過持續(xù)的流程管理優(yōu)化，養(yǎng)殖小區(qū)生產(chǎn)成績已有明顯進(jìn)步，一季度公司肉豬養(yǎng)殖小區(qū)上市率達(dá)91%，逐步接近“公司+農(nóng)戶”模式的水平，部分養(yǎng)殖小區(qū)已顯現(xiàn)出較強(qiáng)的優(yōu)勢，生產(chǎn)成績最好的養(yǎng)殖小區(qū)上市率超過98%。
未來，公司將繼續(xù)聚焦養(yǎng)殖小區(qū)流程優(yōu)化，復(fù)制標(biāo)桿養(yǎng)殖小區(qū)管理經(jīng)驗(yàn)，提升后進(jìn)養(yǎng)殖小區(qū)成績，充分發(fā)揮出養(yǎng)殖小區(qū)應(yīng)有的優(yōu)勢。
6.關(guān)注到公司近期有外售仔豬，請(qǐng)問當(dāng)前規(guī)模多大？請(qǐng)問仔豬外售數(shù)量是否會(huì)計(jì)入公司每個(gè)月披露的主產(chǎn)品銷售情況簡報(bào)中？
答：（1）當(dāng)前公司外售仔豬數(shù)量較少，4月份合計(jì)外售仔豬約7萬頭。公司仍以肉豬育肥銷售為主，暫不會(huì)將大量外售仔豬作為工作重點(diǎn)。
（2）公司每個(gè)月披露的主產(chǎn)品銷售情況簡報(bào)中，未包含外售仔豬數(shù)據(jù)。公司銷售情況簡報(bào)的口徑為商品肉豬，產(chǎn)品用途為肉用。
7.請(qǐng)問公司如何判斷未來豬價(jià)？公司將如何應(yīng)對(duì)？
答：過去幾年，養(yǎng)豬行業(yè)格局變化較大。未來一段時(shí)間，養(yǎng)豬行業(yè)可能總體處于供需弱平衡、低盈利狀態(tài)。公司將更加注重成本控制，練好內(nèi)功，以保證盈利為首要考慮因素，實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
8.請(qǐng)問公司目前如何考慮生豬期貨？
答：公司以發(fā)展實(shí)業(yè)為主，以穩(wěn)健發(fā)展為總基調(diào)，重點(diǎn)做好成本控制。公司對(duì)待生豬期貨套保業(yè)務(wù)較為謹(jǐn)慎，實(shí)際參與套期保值操作次數(shù)不多。未來，在控制規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)的前提下，公司會(huì)適當(dāng)嘗試開展一些生豬期貨套保業(yè)務(wù)。
（二）養(yǎng)雞業(yè)務(wù)
1.請(qǐng)問公司4月份毛雞出欄完全成本為多少？
答：得益于公司較好的管理水平，4月份公司毛雞出欄完全成本約6.1元/斤左右，環(huán)比下降0.2元/斤。
（三）雞豬綜合
1.關(guān)注到近幾年公司畜禽產(chǎn)品均重有所提升，請(qǐng)問是如何考慮的？
答：近幾年，為適應(yīng)市場需求變化，公司從品種育種等方面入手，調(diào)整品種結(jié)構(gòu)，提高畜禽生長速度，進(jìn)而提升畜禽產(chǎn)品均重，增強(qiáng)公司的市場競爭力。
（四）其他方面
1.關(guān)注到公司一季報(bào)中生產(chǎn)性生物資產(chǎn)相比去年底有所下降，但公司表述能繁母豬數(shù)量基本穩(wěn)定，請(qǐng)問如何理解？
答：一季度，公司能繁母豬數(shù)量基本穩(wěn)定。隨著飼料原料價(jià)格下降等原因，當(dāng)前公司培育能繁母豬的開產(chǎn)成本較以往有所降低，致使生產(chǎn)性生物資產(chǎn)項(xiàng)目有所降低。相比去年年末，公司一季度末種豬存欄值（含后備母豬）下降約100元/頭，這將隨著種豬分娩生產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)至豬苗生產(chǎn)成本中去，最終會(huì)體現(xiàn)在肉豬養(yǎng)殖綜合成本上。
2.請(qǐng)問公司2024年固定資產(chǎn)投資計(jì)劃為多少？公司在何種情況下會(huì)擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資？
答：（1）基于公司當(dāng)前產(chǎn)能、未來出欄規(guī)劃、當(dāng)前市場行情和對(duì)未來市場行情的判斷，公司設(shè)定2024年固定資產(chǎn)投資計(jì)劃為20-30億元，主要投入部分種豬場欄舍升級(jí)改造、肉豬養(yǎng)殖小區(qū)、肉雞產(chǎn)能等項(xiàng)目。
（2）若單項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展空間夠大，且公司該業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定并獲得較好的盈利，具備較好的市場競爭力，公司會(huì)擴(kuò)大相關(guān)業(yè)務(wù)的投資。
3.請(qǐng)問公司當(dāng)前可用資金數(shù)量？銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)公司態(tài)度如何？公司短期借款主要依靠何種方式？銀行對(duì)同行企業(yè)是否態(tài)度一致？
答：4月份，在保證企業(yè)現(xiàn)在和未來正常運(yùn)營的前提下，公司減少部分現(xiàn)金儲(chǔ)備，償還和置換部分高息借款。截至4月末，公司各類可用資金約100億元左右。
目前銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)公司支持力度較大，借款利息較低，新增一年期借款年化利率低于3%。同時(shí)，公司借款主要依靠信用借款方式，極少采用質(zhì)押或抵押貸款方式。
銀行等金融機(jī)構(gòu)主要根據(jù)企業(yè)資金壓力、生產(chǎn)經(jīng)營和過往信用等情況，綜合判斷借貸風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)不同企業(yè)的支持力度有所差異。
4.請(qǐng)問公司近期是否有考慮股權(quán)融資？
答：目前公司未考慮新的股權(quán)融資計(jì)劃。
5.請(qǐng)問在當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)，公司如何看待負(fù)債率水平？
答：公司始終堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營，維持合理的負(fù)債率，保證公司平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展。
非洲豬瘟在我國發(fā)生前，公司資產(chǎn)負(fù)債率維持在30%左右。當(dāng)時(shí)公司設(shè)定資產(chǎn)負(fù)債率的紅線為45%。
隨著行業(yè)變化及發(fā)展需要，公司現(xiàn)在提升資產(chǎn)負(fù)債率安全線為50%。在行情較好的階段，公司希望努力將資產(chǎn)負(fù)債率降至45%以下，以應(yīng)對(duì)可能的各類低迷行情。在行情較差的時(shí)期，允許階段性提升至55%或以上，保證公司健康平穩(wěn)運(yùn)行。
6.最近公司股價(jià)有所上漲，請(qǐng)問公司可轉(zhuǎn)債有強(qiáng)贖計(jì)劃嗎？
答：目前公司股價(jià)尚未達(dá)到可轉(zhuǎn)債強(qiáng)制贖回的條件，公司董事會(huì)暫未討論相關(guān)事項(xiàng)。
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