一、財(cái)務(wù)總監(jiān)史涵介紹公司2024年及2025年一季度經(jīng)營情況
（一）2024年概況及歸母凈利分拆
公司2023年底轉(zhuǎn)讓白羽肉禽業(yè)務(wù)和食品深加工業(yè)務(wù)控股權(quán)，從2024年開始全面聚焦于飼料和豬產(chǎn)業(yè)兩大核心主業(yè)的運(yùn)營。整體實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤4.7億，同比增加2.2億，同比+90%，連續(xù)兩年盈利，扣非后歸母凈利達(dá)6.1億，同比大幅度扭虧為盈。
1、飼料：利潤9.7億，同比下降4.8億，外銷量2100多萬噸，同比持平。利潤減少主要是上半年消化一些高價(jià)原料，以及公司前期從資金安全角度考慮，主動(dòng)調(diào)整一些有風(fēng)險(xiǎn)的信用銷售業(yè)務(wù)。從24Q2到下半年，隨著外部行情變化，及時(shí)調(diào)整策略，后面三個(gè)季度連續(xù)月銷量均環(huán)比增長，利潤也逐步的改善
2、豬產(chǎn)業(yè)：虧損2.8億，同比大幅減虧51億，生豬出攔量1652萬頭，同比減少113萬頭。虧損主要是集中在24Q1，主要系主動(dòng)做一些北方場(chǎng)線的關(guān)停改造及豬只處置，24Q1單季虧損17.8億，之后三個(gè)季度，豬產(chǎn)業(yè)保持連續(xù)盈利。
3、民生銀行：投資收益8.7億。
4、總部費(fèi)用和其他聯(lián)營合營的小產(chǎn)業(yè)板塊，總共產(chǎn)生11億的費(fèi)用或虧損；但同比去年，通過提效降費(fèi)工作，還是帶來8.3億減虧。
總體而言，2024年是行業(yè)和公司的轉(zhuǎn)折年，尤其是24Q2之后，經(jīng)營上面有非常明顯的變化：飼料開始恢復(fù)增量，養(yǎng)豬也連續(xù)三個(gè)季度盈利，為25年經(jīng)營打下好的基礎(chǔ)
（二）2025年一季度概況及歸母凈利分拆
整體實(shí)現(xiàn)歸母凈利4.45億，同比+123%，是自2021年后間隔三年再次實(shí)現(xiàn)一季度單季盈利。
1、飼料：貢獻(xiàn)2.4億，同比增長1.1億，總銷量661萬，外銷量539萬，同比增加了14%；
2、豬產(chǎn)業(yè)：出欄419萬頭，利潤2500萬，同比大幅扭虧18.1億
3、民生銀行：投資收益4億
4、總部費(fèi)用和其他小板塊對(duì)凈利潤影響2.1億，但之后每個(gè)季度該項(xiàng)費(fèi)用大體會(huì)穩(wěn)定在2億左右。
（三）各產(chǎn)業(yè)主要經(jīng)營管理工作
飼料業(yè)務(wù)：
1、根據(jù)環(huán)境變化及時(shí)調(diào)整，明晰戰(zhàn)略。2023-24Q1出于內(nèi)外部資金安全的考慮，階段性收縮規(guī)模，在整體環(huán)境恢復(fù)正常之后，公司及時(shí)做出調(diào)整。新階段指導(dǎo)思想是持續(xù)提升規(guī)?；A(chǔ)上的專業(yè)化經(jīng)營。正視跟頭部友商在一些專業(yè)料種上有差距，所以要充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)和特長。比如在禽料方面，有行業(yè)領(lǐng)先規(guī)模和長期運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，會(huì)依托該方面盡量夯實(shí)在規(guī)模上的基礎(chǔ)，有了規(guī)模才有效率優(yōu)勢(shì)，能夠幫助降低完全費(fèi)用，然后再通過豬料、水產(chǎn)料等提升盈利能力。最終核心是追求綜合盈利最大化，而不是單純看某一料種噸均盈利。
2、內(nèi)部優(yōu)化組織，加強(qiáng)隊(duì)伍。23年在國內(nèi)飼料BU下面設(shè)立六個(gè)大區(qū),從而加強(qiáng)這個(gè)靠前響應(yīng)能力。24年對(duì)個(gè)別大區(qū)一把手做了調(diào)整和輪換，激發(fā)整個(gè)隊(duì)伍的活力。還成立了上下貫穿的、從整體上對(duì)飼料品質(zhì)和成本負(fù)責(zé)的產(chǎn)品委員會(huì)，促進(jìn)產(chǎn)品體系建設(shè)，為一線單元賦能，提高一線單元能力。
3、為海外下一階段發(fā)展謀篇布局。過去幾年客觀上受豬周期影響，對(duì)飼料業(yè)務(wù)，尤其是海外飼料的投入有一些不足?，F(xiàn)在隨著豬產(chǎn)業(yè)走向正軌，本身實(shí)現(xiàn)盈利，后續(xù)在國內(nèi)無很大資本開支，可以逐漸在海外飼料加大投入。從去年下半年開始通過一系列規(guī)劃，未來3-5年對(duì)海外有300-400萬噸新增產(chǎn)能。這些產(chǎn)能會(huì)聚焦在公司在海外的核心市場(chǎng)，投入方式上也會(huì)比較靈活，包括新建、收購、合作等，另一方面也加強(qiáng)國內(nèi)飼料向海外飼料在人才、技術(shù)方面的輸出?？偨Y(jié)：盡管24年飼料業(yè)務(wù)遇到了一些挑戰(zhàn)，但進(jìn)入25Q1后，公司飼料業(yè)務(wù)同比增加1.1億的利潤達(dá)到2.4億。銷量方面也跟同期相比有17%的增長，相比2022年之前的幾年看，基本上恢復(fù)到相對(duì)正常的位置，后續(xù)還會(huì)有很多繼續(xù)改善和進(jìn)步的空間。
豬產(chǎn)業(yè)：
1、去年投入大量精力在場(chǎng)線改造和防疫升級(jí)。一方面給24年一季度臨時(shí)多造成虧損，包括關(guān)停場(chǎng)線的損失，淘汰部分母豬的損失。但25Q1數(shù)據(jù)反映，當(dāng)時(shí)這些投入是非常有必要的。在24年冬季到25年春季的疫情高發(fā)期，發(fā)病率比同期降低70%以上。在成本方面，以往從12月到2月最冷的時(shí)候，成本往往會(huì)有反彈，導(dǎo)致一季度成本比上一年四季度成本環(huán)比增加。但是25Q1沒有這個(gè)情況，24Q4運(yùn)營場(chǎng)線成本是13.6元/公斤左右，25Q1下降到13.3元/公斤，根據(jù)最新預(yù)測(cè)值，4月成本應(yīng)該可以到13元/公斤。今后在成本管理上，還是強(qiáng)調(diào)日益改善，每個(gè)月去降成本。
2、持續(xù)優(yōu)化種豬體系。過去幾年豬產(chǎn)業(yè)一直踐行的發(fā)展路徑是從“養(yǎng)好”豬向養(yǎng)“好豬”的升級(jí)，即從把豬養(yǎng)好向養(yǎng)好的豬。21年豬產(chǎn)業(yè)從快速擴(kuò)張期轉(zhuǎn)入到穩(wěn)定運(yùn)營期開始算起，前面幾年解決的是把豬養(yǎng)好的問題，在各個(gè)環(huán)節(jié)持續(xù)改善指標(biāo)，提效降本。但是到一定階段，單靠人的努力以及生產(chǎn)工藝的改善，會(huì)達(dá)到降本瓶頸期。所以從23-24年開始，逐步加大在種豬體系上的投入，23年先是建設(shè)了回交豬體系，從而搭建了金字塔繁育體系+回交的雙種豬體系。24年重點(diǎn)關(guān)注公豬品質(zhì)改善，完成一大批優(yōu)質(zhì)公豬替換。所以現(xiàn)在逐步進(jìn)入第二階段，即養(yǎng)好的豬，從種源上改善。
3、靈活銷售，提升盈利。這幾年國內(nèi)養(yǎng)豬行業(yè)持續(xù)發(fā)生很大變化，在產(chǎn)業(yè)里面上下游的協(xié)作方式、組織形式都有很大的變化。比如這個(gè)二次育肥的這個(gè)現(xiàn)象，一些專業(yè)育肥公司和放養(yǎng)公司等都出現(xiàn)，所以現(xiàn)在很難用一體化或公司+農(nóng)戶兩種模式來簡單的刻畫整個(gè)行業(yè)，就算企業(yè)以這種兩種模式作為基礎(chǔ)進(jìn)行運(yùn)營，也可以在不同市場(chǎng)環(huán)境中靈活采用其他的模式進(jìn)行補(bǔ)充。比如24年下半年，特別是25Q1，仔豬價(jià)格相相比肥豬更堅(jiān)挺，所以公司有意識(shí)地加強(qiáng)仔豬銷售管理。這并非簡單要求多賣一些仔豬就可以，公司在3月份專門出臺(tái)了加強(qiáng)仔豬銷售管理文件，指導(dǎo)一線單元對(duì)外高效詢價(jià)以及對(duì)內(nèi)流程溝通，整體上提高銷售工作精準(zhǔn)度與效率。
除此之外，在閑置場(chǎng)線方面公司一直有額外負(fù)擔(dān)。對(duì)此，首先做好自身復(fù)產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)提高負(fù)荷率。在2024年中，完成北方部分場(chǎng)線改造后，公司基于當(dāng)時(shí)內(nèi)外部環(huán)境研判，采取相對(duì)穩(wěn)健的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏：一方面在種豬場(chǎng)，最新的能繁母豬存欄量恢復(fù)到近76萬頭，基本回到24年場(chǎng)線改造之前的水平。后續(xù)也有一些規(guī)劃中的復(fù)產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)，但總體步子還是會(huì)邁得比較穩(wěn)。另一方面在育肥廠，24年逐步加大自育肥投放，24年底自育肥與放養(yǎng)育肥的比例基本上是35%：65%，近期正逐步逼近四六開。其次公司充分發(fā)揮資源優(yōu)勢(shì)，積極推動(dòng)與外部的合作，共同推動(dòng)閑置資產(chǎn)的這個(gè)減負(fù)，提高資產(chǎn)的運(yùn)營效率。
二、董事會(huì)秘書趙亮補(bǔ)充介紹近期其他重要事項(xiàng)
1、公司在24年底實(shí)施新一輪員工持股計(jì)劃。該持股計(jì)劃以海外經(jīng)營團(tuán)隊(duì)為主，向180位核心成員授予880多萬股票，海外一直是公司非常重視持續(xù)發(fā)展的市場(chǎng)，也是很有潛力市場(chǎng)。這一輪持股計(jì)劃的業(yè)績考核目標(biāo)直接掛鉤公司的海外營收，反映了公司加強(qiáng)海外業(yè)務(wù)的堅(jiān)定決心。
2、持續(xù)推動(dòng)的非公開發(fā)行的項(xiàng)目。目前，定增項(xiàng)目還在根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求對(duì)回復(fù)材料進(jìn)行一些補(bǔ)充。5月初還會(huì)就新發(fā)布年報(bào)和一季報(bào)一些相應(yīng)的數(shù)據(jù)和材料，總體來說項(xiàng)目進(jìn)度是正常的。
3、董事會(huì)換屆。在新一屆的董監(jiān)高里，部分為上一屆董監(jiān)高留任，也有一些新聘任高管人員，新老交替的人員結(jié)構(gòu)有助于核心團(tuán)隊(duì)平穩(wěn)交接。實(shí)控人劉永好先生基于年紀(jì)的考慮，同時(shí)考慮自2013年劉暢總擔(dān)任董事長以來，已經(jīng)做出不少成績，所以在這個(gè)時(shí)間可以放心卸任。張明貴總裁升任集團(tuán)副董事長，但也會(huì)繼續(xù)以上市公司董事的身份，幫助公司做好在對(duì)外合作方面的很多事情。新接任的陶玉嶺總裁在公司各個(gè)產(chǎn)業(yè)板塊都有豐富經(jīng)驗(yàn)，是一名合格的業(yè)務(wù)帶頭人。公司新一屆的董監(jiān)高團(tuán)隊(duì)和核心班子既有扎實(shí)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，也滿懷著對(duì)公司的熱愛，完全具備帶領(lǐng)公司在新形勢(shì)下實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的能力。
三、問答交流環(huán)節(jié)
Q1：飼料和養(yǎng)豬板塊在未來規(guī)模成本等方面有沒有量化的指引？特別是海外業(yè)務(wù)未來有怎樣的展望？
A：飼料業(yè)務(wù)：國內(nèi)飼料，外銷量挑戰(zhàn)1800萬噸，另外挑戰(zhàn)噸完全費(fèi)用下降15元。具體做法上：
一是以客戶為中心，緊盯綜合成本，走向規(guī)模效率型。1）在管理上落實(shí)總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，激活經(jīng)營單元，優(yōu)選公司總經(jīng)理，緊拼費(fèi)用的持續(xù)降低，飼料最終就是拼效率，效率最終會(huì)體現(xiàn)在費(fèi)用上。2）重塑產(chǎn)品體系。成立飼料產(chǎn)品部，實(shí)行配方師和營養(yǎng)師職能分離，相互監(jiān)督、靈活協(xié)調(diào)去穩(wěn)定產(chǎn)品質(zhì)量和盈利能力。3）組織上加強(qiáng)分級(jí)授權(quán)。給6個(gè)大區(qū)充分授權(quán)，激活一線團(tuán)隊(duì)活力。4）提質(zhì)降本。更多在原料端，針對(duì)不同的大小料采取不同優(yōu)化措施。大料堅(jiān)持快周轉(zhuǎn)，小料添加劑科學(xué)優(yōu)化。
二是推動(dòng)實(shí)現(xiàn)單廠滿負(fù)荷，降低完全費(fèi)用。
三是調(diào)結(jié)構(gòu)，從在原有市場(chǎng)上量轉(zhuǎn)變?yōu)槿フ沂袌?chǎng)、找銷量。禽料是拉規(guī)模；豬料是恢復(fù)性增長；把水產(chǎn)料提升到整個(gè)飼料BU戰(zhàn)略高度，加大這個(gè)水產(chǎn)料量的提升；其他反芻料小料種抓市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
海外飼料，外銷量挑戰(zhàn)600萬噸，噸完全費(fèi)用方面下降20元/噸。具體做法上：
一是全力滿產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)、再滿產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)銷量突破。印尼、埃及等核心重點(diǎn)區(qū)域，都屬于產(chǎn)能不足狀態(tài)。所以這些重點(diǎn)缺產(chǎn)能的地方，通過改擴(kuò)建提升產(chǎn)能，持續(xù)的提升銷量。同時(shí)像緬甸、菲律賓以及還有一些單廠產(chǎn)能利用率較低的地方，全力去抓滿產(chǎn)。
二是細(xì)分料種上，重點(diǎn)抓水產(chǎn)料，水產(chǎn)料里重點(diǎn)抓蝦料的突破。
三是夯實(shí)產(chǎn)品力：在海外最大優(yōu)勢(shì)是產(chǎn)品在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的美譽(yù)度、客戶的反饋都非常好，品牌是在海外基礎(chǔ)很好。所以持續(xù)夯實(shí)內(nèi)部產(chǎn)品力，占住我們品牌在海外市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位。
此外，海外未來3-5年再增加300-400萬噸產(chǎn)能，抓住在海外市場(chǎng)前期已經(jīng)比較好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。
豬產(chǎn)業(yè)：25年計(jì)劃出欄增加100-200萬頭，總計(jì)1700萬頭以上。但在量上沒有設(shè)定特別剛性的目標(biāo)，會(huì)根據(jù)豬價(jià)波動(dòng)來調(diào)整策略。年底運(yùn)營中場(chǎng)線的完全成本降到13元以內(nèi)。在具體做法上：
一是把疫情防控和精益生產(chǎn)放首位。疫情防控持續(xù)改善，健康水平持續(xù)提升。
二是持續(xù)進(jìn)行遺傳性狀改良。在育種方面持續(xù)提高“高性能+高健康”的雙高種豬，長期培育新希望自己的品系：純種以丹系為主，父母代以丹、法系為主，在種豬層面持續(xù)改良，優(yōu)質(zhì)群體在各縱隊(duì)得到快速擴(kuò)散
三是靈活經(jīng)營：結(jié)合豬價(jià)、市場(chǎng)情況有效復(fù)產(chǎn)，降低閑置費(fèi)用。同時(shí)適時(shí)出售仔豬鎖定利潤來減虧；
四是加強(qiáng)生鮮業(yè)務(wù)盈利能力：一是25年提高滿產(chǎn)率，二是強(qiáng)化柔性加工能力，三是對(duì)黑豬分割的分割頭數(shù)挑戰(zhàn)目標(biāo)15萬頭。
Q2：閑置場(chǎng)處置的進(jìn)展和預(yù)期展望？
A：閑置場(chǎng)線公司一直以來要優(yōu)化的一個(gè)重點(diǎn)問題，也在充分發(fā)揮各方面的資源，積極的推動(dòng)跟外部的合作，方式也是多種多樣的，有合資，包括也有一些租賃的方式。現(xiàn)在公司的各個(gè)團(tuán)隊(duì)，以及通過集團(tuán)的資源，都在努力的通過多樣的方式推動(dòng)閑置資產(chǎn)減負(fù)，主要還是提高資產(chǎn)的運(yùn)營效率和盤活，相關(guān)的工作一直在推進(jìn)中，后續(xù)再有實(shí)質(zhì)進(jìn)展關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，會(huì)及時(shí)履行這個(gè)信息披露義務(wù)。
Q3：海外規(guī)劃產(chǎn)能增加的進(jìn)度如何？增加產(chǎn)能的布局如何？
A：目前重點(diǎn)增加的區(qū)域，一個(gè)是埃及，一個(gè)是印尼。已經(jīng)有一些項(xiàng)目啟動(dòng)。后續(xù)的項(xiàng)目也會(huì)根據(jù)經(jīng)營節(jié)奏、市場(chǎng)情況再去匹配。
Q4：近期仔豬價(jià)格偏高，從行業(yè)角度怎么看這件事？
A：確實(shí)存在期貨給出的今年下半年肥豬價(jià)格的預(yù)期和當(dāng)期仔豬價(jià)格偏離的現(xiàn)象。對(duì)此有以下觀點(diǎn)：
首先在仔豬價(jià)格方面，一是可能確有底層宏觀經(jīng)濟(jì)、需求恢復(fù)的因素，二是當(dāng)前育肥環(huán)節(jié)和組織形態(tài)發(fā)生變化，從2022年至今，越來越多專業(yè)育肥公司、放養(yǎng)公司加入，可能會(huì)在短時(shí)間內(nèi)為鎖定其下游養(yǎng)戶，有集中上量的采購需求。
其次在期貨價(jià)格方面，一方面形成一定的指引，但一方面也不見得說目前看到的下半年期貨合約價(jià)格，就一定能夠代表下半年現(xiàn)貨價(jià)格，未必那么悲觀。
最后公司在經(jīng)營策略上，會(huì)順應(yīng)豬價(jià)形式做一些操作。在公司內(nèi)部需要一套方法和體系去支撐仔豬銷量的增加，更高效地把仔豬賣好，取得更多溢價(jià)。如果行情有變化，也可以通過比較靈活精準(zhǔn)的決策機(jī)制再調(diào)整過來。但同時(shí)，還是要實(shí)實(shí)在在把養(yǎng)豬成本降下來，保持成本持續(xù)下降的趨勢(shì)。總之，公司沒有特別去在意這樣的仔豬價(jià)格與期貨價(jià)格的異常偏差，做好自己的持續(xù)提效降本，同時(shí)發(fā)揮經(jīng)營靈活性就好。
Q5：近期豆粕短期價(jià)格上漲對(duì)公司的成本端或者養(yǎng)殖利潤影響大？原料端的庫存策略是什么，后續(xù)如何看待豆粕價(jià)格波動(dòng)？
A：貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)飼料原料供應(yīng)有一定影響。但進(jìn)口大豆豆粕短期內(nèi)受關(guān)稅影響不大，因?yàn)槊磕?月-10月，正好是南美大豆采購季，我們?cè)诖蠖股弦蚕鄳?yīng)完成了一定儲(chǔ)備；中期看價(jià)格上漲可能性比較高。當(dāng)前是美豆播種前期，貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)直接影響到美豆播種的意愿和面積，種植面積下降可能會(huì)影響到四季度或明年初的全球大豆供給，導(dǎo)致后續(xù)價(jià)格大概率會(huì)上漲。
半年后大豆價(jià)格有上行風(fēng)險(xiǎn)，但即便上行對(duì)成本影響有限。一是拉長時(shí)間看現(xiàn)在的價(jià)格仍處于一個(gè)相對(duì)中低位價(jià)格，二是北美大豆豆粕后續(xù)可能會(huì)經(jīng)過南美做轉(zhuǎn)口貿(mào)易，會(huì)增加運(yùn)費(fèi)但整體增幅不會(huì)到10%。三是從18年貿(mào)易戰(zhàn)開始國內(nèi)飼料行業(yè)一直推動(dòng)做豆粕減量工作，全行業(yè)豆粕使用比例從2020年17.7%降到2023年13%，龍頭豬企占比會(huì)更低，在4%-8%之間且替代配方成熟。從全行業(yè)來看，大豆采購體系巴西71%，美國21%，阿根廷等其他南美國家4%，烏拉圭2%。
總而言之對(duì)原料供應(yīng)量、價(jià)格、盈利方面的影響都是有限可控的。
Q6：自動(dòng)化機(jī)械設(shè)備多生產(chǎn)經(jīng)營效率有多少提升？后續(xù)在這塊有進(jìn)一步增加投入計(jì)劃嗎？
A：分兩個(gè)階段說，先是過去很多年就在做的機(jī)械化或自動(dòng)化，再是這兩年剛剛火起來的數(shù)字化、智能化。
機(jī)械化、自動(dòng)化在行業(yè)里面已經(jīng)有非常多積累，比如自動(dòng)料線水線、場(chǎng)內(nèi)巡檢設(shè)備、微型車輛等，在每個(gè)環(huán)節(jié)都有滲透與應(yīng)用，最終也會(huì)體現(xiàn)在多方面的生產(chǎn)指標(biāo)的改善，共同去促進(jìn)成本的改善。但很難說單獨(dú)某一項(xiàng)技術(shù)就使得全行業(yè)的成本有大幅度變化。
這些年火起來的數(shù)字化、智能化、甚至AI等方面：還處在早期探索階段，在不同方面都有一些應(yīng)用。在育種環(huán)節(jié)，它更多是推動(dòng)更快的計(jì)算和選育，比如說可以通過基于大模型的一些算法，還有數(shù)據(jù)的智能采集，提升整個(gè)育種選育的效率。在養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，比如說一些生產(chǎn)設(shè)備本身已經(jīng)接入互聯(lián)網(wǎng)，可以采集一些數(shù)據(jù)，過去是由人工來做一些后臺(tái)的分析，今后可能會(huì)探索一些借助人工智能去加快數(shù)據(jù)分析的方法，這些數(shù)據(jù)分析可以包括給豬做產(chǎn)檢、飼料消耗、健康情況等等。最后就是我們?cè)陂_發(fā)一些類似于DeepSeek的個(gè)人終端上的借助AI回答一線工人遇到的問題，結(jié)合我們后臺(tái)的數(shù)據(jù)庫做好生產(chǎn)知識(shí)普及，提高公司整體的技能水平和生產(chǎn)效率
Q7：公司處在在新老交替階段，在這個(gè)情況下，有沒有在業(yè)務(wù)這塊有比較大的新增長曲線的拓展？
A：從上市公司角度來說，過去幾年在養(yǎng)豬上有較大投入，有一定的負(fù)擔(dān)，也有一些虧損，但回過頭看，五六年前只有兩三百萬頭豬，現(xiàn)在我們到了一千六七百萬頭的量級(jí)，成為國內(nèi)上市公司前三，這也是一個(gè)大的格局轉(zhuǎn)變。在這個(gè)過程中，我們也形成了比較多的養(yǎng)豬方面的資產(chǎn)，這些還需要我們?cè)谖磥韮扇昀锩?，一方面?huì)推進(jìn)資產(chǎn)處置消化一部分，另一方面也要靠自己的更高效養(yǎng)殖，逐步去利用一部分。從這個(gè)角度說，對(duì)于養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，我們還是會(huì)再堅(jiān)定去做，還會(huì)有一定的發(fā)展。
第二個(gè)核心主業(yè)飼料上面，過去幾年受制于養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的影響，沒有很大的投入，后續(xù)在飼料方面還是會(huì)有比較大的投入。但如果說從增長的角度看，在國內(nèi)，頭部兩家企業(yè)都是接近9%的市場(chǎng)份額，繼續(xù)在國內(nèi)這個(gè)紅海去博弈，空間很有限；但在海外，市場(chǎng)空間非常大。所以海外的飼料業(yè)務(wù)是我們未來最重要的一個(gè)增長曲線。
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