一、市值管理制度執(zhí)行情況專項說明
公司高度重視市值管理工作。依據(jù)監(jiān)管規(guī)則，公司2024年度及2025年一季度市值管理制度執(zhí)行情況說明如下：
（一）制度制定情況
2024年12月，公司審議通過了《市值管理制度》，強化市值管理，規(guī)范相關(guān)行為，切實維護公司與投資者的合法權(quán)益。
（二）市值管理方式執(zhí)行情況
1.并購重組
公司踐行高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，適時開展并購重組，以提升核心競爭力與產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應。2024年12月，公司以16.1億元收購環(huán)保企業(yè)筠誠和瑞91.38%股權(quán)，向綠色循環(huán)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型；2025年2月，戰(zhàn)略入股安佑集團，加強飼料供應鏈合作。
2.現(xiàn)金分紅
公司深入貫徹“精誠合作，齊創(chuàng)美滿生活”的企業(yè)文化核心理念，堅持以持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅回饋投資者。2024年共實施2次現(xiàn)金分紅，共計16.6億元。自2015年上市以來，已累計實施現(xiàn)金分紅達267.96億元。2025年4月，公司提出2024年度利潤分配預案，擬分紅13.2億元，并計劃在2025年中期再次現(xiàn)金分紅。
3.投資者關(guān)系管理
公司積極搭建與投資者溝通的橋梁，借助常態(tài)化路演、線上電話會議、券商策略會、現(xiàn)場調(diào)研、業(yè)績說明會等多種渠道，及時傳遞公司投資價值。2024年至2025年一季度，公司共舉辦83場投資者交流活動，接待1688位機構(gòu)投資者，及時披露18份投資者關(guān)系活動記錄表。
4.信息披露
公司嚴格遵循法律法規(guī)與監(jiān)管要求，及時、公平地披露重要信息，確保信息真實、準確、完整且通俗易懂。2024年，公司信息披露工作榮獲深交所評級A級。
5.股份回購
2024年9月，為增強投資者信心，公司計劃以9-18億元自有資金回購A股股票。截至2025年4月8日，已累計回購6.6億元。
6.輿情及危機管理
2024年及2025年一季度，公司未出現(xiàn)重大負面輿情與危機事件，保持了良好的市場形象。
二、董事長致辭
（一）41年發(fā)展歷程回顧
自1983年創(chuàng)業(yè)以來，公司穩(wěn)健發(fā)展，從七戶八股逐步成長為千億企業(yè)，從鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)場發(fā)展成為行業(yè)龍頭企業(yè)。公司取得成功的原因主要有以下幾點：
一是溫氏企業(yè)文化。“齊創(chuàng)美滿，責任在我”是溫氏的職業(yè)信仰，激勵全體干部員工在困難面前保持高昂的斗志和堅定的信心?！褒R創(chuàng)共享”的理念，讓公司贏得了廣泛的支持與合作。
二是保持戰(zhàn)略定力。公司確立以“固本強基，穩(wěn)健發(fā)展”為發(fā)展總基調(diào)，始終保持清醒的頭腦和堅定的決策定力，有效把控企業(yè)發(fā)展方向，堅持做好自己的事，堅持走高質(zhì)量發(fā)展之路。
三是強化技術(shù)與創(chuàng)新。公司在動物防疫和降本增效方面成效顯著，不斷提升公司核心競爭力。
四是合理調(diào)整組織架構(gòu)，保證管理層順利傳承，實現(xiàn)干部能崗匹配，為企業(yè)發(fā)展提供堅實的組織保障。
五是創(chuàng)新與運用經(jīng)營管理理論和工具。通過這些理論和工具的應用，不斷提升工作效果和管理水平。過去41年，我們經(jīng)歷了多個發(fā)展階段：1983年-1996年，是公司的全面快速發(fā)展期；1997年-2006年，是公司逐步由單主業(yè)向雙主業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)展期；2007年2018年，是公司的跨越式發(fā)展期；2019年至今，是公司的調(diào)適企業(yè)運營、積蓄力量的創(chuàng)新發(fā)展期。
今年是溫氏股份整體上市第十年。十年間，公司總資產(chǎn)增長了2.87倍，營業(yè)總收入增長了2.18倍，凈資產(chǎn)增長了1.91倍，累計凈利潤474億元，擬累計分紅281億元，分紅率60%，員工人均創(chuàng)收增長了1.56倍。這些數(shù)據(jù)表明，溫氏過去是持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展、懂得與股東分享收益和不斷追求進步的企業(yè)。
回顧發(fā)展歷程，公司成功經(jīng)受住了數(shù)次行業(yè)危機考驗，公司始終保持持之以恒的定力、毅力，以及冷靜思考、科學的決策與執(zhí)行能力。
公司確立了“千億企業(yè)，百年溫氏，打造世界一流的農(nóng)牧食品集團”的企業(yè)愿景。如今公司已創(chuàng)業(yè)四十二年，對于百年而言仍處于“青壯年”階段。公司將堅持穩(wěn)健經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展，以百里長跑的韌勁做好溫氏事業(yè)，回歸“精誠合作，齊創(chuàng)美滿生活”的初心。
（二）行業(yè)趨勢與溫氏的選擇
我國畜牧業(yè)現(xiàn)已形成產(chǎn)出高效、產(chǎn)品安全、資源節(jié)約、環(huán)境友好、調(diào)控有效的高質(zhì)量發(fā)展新格局。
公司堅持聽黨話、跟黨走，把黨的政策方針作為企業(yè)決策導向和發(fā)展機遇。公司致力于鞏固養(yǎng)豬、肉雞、水禽、蛋雞四大養(yǎng)殖主業(yè)基礎(chǔ)，升級鮮品、食品、裝備業(yè)，配套動保、投資和其他相關(guān)業(yè)務，努力創(chuàng)造十萬人級就業(yè)、百億元級效益和千萬噸級產(chǎn)品。
過去41年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷充分證明，溫氏股份是一家高度負責任的成長型企業(yè)，始終踐行“精誠合作，齊創(chuàng)美滿生活”的企業(yè)文化核心理念，與股東、員工、合作農(nóng)戶等利益相關(guān)方一道，共同成長和發(fā)展。
三、公司一季度生產(chǎn)經(jīng)營情況介紹
（一）業(yè)績拆分
2025年一季度，豬價淡季不淡，公司生產(chǎn)成本持續(xù)下降，實現(xiàn)2025年開門紅。
一季度，公司實現(xiàn)凈利潤21億元，其中養(yǎng)豬業(yè)務盈利24億元，養(yǎng)雞業(yè)務受季節(jié)性價格低迷影響虧損3億元，其他業(yè)務如動保、投資、農(nóng)牧設(shè)備等盈利與“總部費用及其他”費用基本平衡。以上凈利潤已考慮結(jié)果獎金計提、股權(quán)激勵費用等季度末特殊事項，并已分別歸集進入各單位利潤。
（二）畜禽產(chǎn)量
一季度，公司畜禽銷量完成季度目標。公司累計銷售生豬859萬頭（其中毛豬和鮮品共817萬頭，仔豬42萬頭）；肉雞（含毛雞、鮮品和熟食）2.8億只，其中鮮品4600萬只，鮮銷比例提升至16%，熟食銷量310萬只；肉鴨銷售1100萬只。
（三）主要產(chǎn)業(yè)情況
1.豬業(yè)
一季度，公司強抓冬春季節(jié)基礎(chǔ)生產(chǎn)管理和重大疫病防控等工作，疫病防控成效顯著，核心生產(chǎn)指標持續(xù)改善。
當前公司生產(chǎn)經(jīng)營情況較好，下屬單位擴產(chǎn)積極性較高。截至3月末，公司能繁母豬約185萬頭，已提前達成公司年底能繁母豬目標。后續(xù)，公司將按照既定目標，調(diào)整種豬品系結(jié)構(gòu)，加大淘汰低效非主流品系種豬力度，通過提升種豬繁殖性能，增加肉豬出欄量。
3月份，公司養(yǎng)豬業(yè)窩均健仔數(shù)保持在11頭以上，豬苗生產(chǎn)成本降至290元/頭以內(nèi)，肉豬上市率提升至93%以上。
公司養(yǎng)豬成本控制理想，超預期完成公司季度成本目標。一季度，公司肉豬養(yǎng)殖綜合成本降至6.3-6.4元/斤，若同口徑相比，季度環(huán)比下降0.4元/斤。同時，公司肉豬售價一般比同行較高，單頭盈利水平在行業(yè)中優(yōu)勢有所提升。
為滿足未來出欄規(guī)劃，公司多措并舉增加養(yǎng)殖資源。截至目前，公司肉豬有效飼養(yǎng)能力已提升至3900萬頭以上。
2.禽業(yè)
一季度為肉雞傳統(tǒng)消費淡季。受季節(jié)性消費低迷影響，一季度雞價較為低迷，行業(yè)面臨普遍虧損。3月份，公司毛雞均重達到4.4斤的標重，銷售渠道通暢。
公司肉雞生產(chǎn)繼續(xù)保持高水平穩(wěn)定。3月份，公司肉雞養(yǎng)殖上市率保持在95%以上，料肉比為2.81。
公司毛雞出欄成本穩(wěn)中有降。一季度，公司毛雞出欄完全成本降至5.6元/斤左右。其中，3月份毛雞出欄完全成本為5.6元/斤。
（四）資產(chǎn)負債表修復情況
一季度末，公司資產(chǎn)負債率已降至51%左右，比上年末下降2%。當前公司資金儲備較為充裕，公司將繼續(xù)降低負債率，希望2025年底資產(chǎn)負債率降至45%左右，進一步提升資金安全和風險抵御能力。
未來，公司也會繼續(xù)加強投資者回報，加大分紅頻次和比例。
（五）未來展望
公司將保持戰(zhàn)略定力，做好自己的事，強化居安思危意識，時刻保持清醒，堅持向內(nèi)和存量要效益，圍繞降本提效、強技提質(zhì)、從嚴治企等專項行動，持續(xù)鞏固并提升核心競爭力。
四、Q&A
（一）公司整體
1.溫氏以“穩(wěn)健發(fā)展、風險可控”作為企業(yè)經(jīng)營原則，請問公司未來希望成長為什么樣的公司？公司如何看待未來的成長節(jié)奏和未來發(fā)展的天花板？
答：（1）企業(yè)愿景
目前溫氏已經(jīng)實現(xiàn)營業(yè)收入超千億的歷史性突破。
公司提出“千億企業(yè)百年溫氏”的宏大愿景，其中“千億企業(yè)”含義豐富，包含千億市值、千億資產(chǎn)、千億收入等，“百年溫氏”則寓意長久生存和持續(xù)發(fā)展。
近幾年公司提出“固本強基、穩(wěn)健發(fā)展”的總基調(diào)，希望能夠在規(guī)模、成本和生產(chǎn)成績等各方面保持行業(yè)第一梯隊。未來，公司也會持續(xù)遵循這個原則，保持發(fā)展韌性，實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。
（2）發(fā)展空間
當前畜禽養(yǎng)殖行業(yè)空間廣闊，是萬億級產(chǎn)值行業(yè)。公司目前的產(chǎn)值僅占其中很小份額，尚未看到天花板，還有很大的成長空間。公司將繼續(xù)專注做好自己的事情，不斷鞏固核心競爭力，促進持續(xù)發(fā)展。
2.請問公司下一階段如何持續(xù)保持企業(yè)的競爭力？
答：公司提出明確的量化目標，爭取畜禽主業(yè)每年降本增效4%（扣除飼料原料成本、物價漲跌等客觀影響），不斷鞏固公司競爭力。
3.請問公司未來養(yǎng)豬、養(yǎng)雞、其他業(yè)務營收占比規(guī)劃如何？
答：公司堅持豬雞養(yǎng)殖雙主業(yè)發(fā)展。未來，公司規(guī)劃養(yǎng)豬業(yè)務營收占比控制在60%左右，養(yǎng)雞業(yè)務（含毛雞、鮮品和熟食）占比約30%，其他業(yè)務板塊營收占比約10%，確保各業(yè)務營收結(jié)構(gòu)比例均衡，平衡各業(yè)務發(fā)展規(guī)模，保證企業(yè)安全。
4.請問公司穿越行業(yè)虧損期，能夠保持企業(yè)發(fā)展韌性和成長的文化基因是什么？
答：企業(yè)文化方面，在原來“齊創(chuàng)美滿”的基礎(chǔ)上，公司新提出了“責任在我”的理念，要求所有員工無論遇到何種困難和挫折，都要做好本職工作，承擔相應責任。這一文化理念是公司能夠保持企業(yè)發(fā)展韌性和成長的重要基因。
5.同樣是行業(yè)第一梯隊水平，請問現(xiàn)在的溫氏和非洲豬瘟前的溫氏有何區(qū)別？公司在經(jīng)歷了行業(yè)波折后，獲得了哪些方面的能力和進步？
答：心態(tài)方面，相比于非洲豬瘟前的溫氏，現(xiàn)在的溫氏更加有危機感，壓力更大，公司上下深知企業(yè)不進則退。
能力方面，近幾年公司在生物技術(shù)、飼料營養(yǎng)、疫病防控、數(shù)字化等方面持續(xù)進步，尤其是應對疫病的防控技術(shù)得到大幅提升。公司現(xiàn)在有充足的信心和能力應對各類重大疫病防控。
管理方面，過去公司管理更多依靠經(jīng)驗和感覺，現(xiàn)在公司管理依靠數(shù)據(jù)和模型，同時引入了更多現(xiàn)代企業(yè)管理工具，特別是思想、激勵、內(nèi)壓及監(jiān)督四項管理工具，有效提升了內(nèi)部管理效率和效果。
（二）養(yǎng)豬業(yè)務
1.公司養(yǎng)豬成本行業(yè)領(lǐng)先，請問公司未來成本下降的空間來自于哪里？公司所述2025年實現(xiàn)不超過6.5元/斤的肉豬養(yǎng)殖綜合成本目標是否有更新？
答：（1）公司提出六五規(guī)劃方針為“提質(zhì)穩(wěn)速，提升單產(chǎn)，卓越運營，盈利優(yōu)先”。未來，公司成本下降空間主要來自于科技創(chuàng)新、精細化管理、數(shù)字化和智能化應用等方面。
（2）公司所述成本目標，是以飼料原料價格不變?yōu)榍疤?。公司目前暫不調(diào)整年初制定的目標。公司會進一步加強基礎(chǔ)生產(chǎn)管理，顯著提高疫病防控成效，持續(xù)提升生產(chǎn)成績。
2．請問公司如何看待新興的各類養(yǎng)豬模式？公司是否會采取相應的模式？
答：后非瘟時代，行業(yè)涌現(xiàn)出如農(nóng)戶代養(yǎng)母豬、專門飼養(yǎng)仔豬、二次育肥等多種新發(fā)展模式，每種模式都有其獨特優(yōu)勢。
公司將繼續(xù)以采用緊密型“公司+農(nóng)戶”經(jīng)營模式為主，但也會適當嘗試其他模式，如外銷部分仔豬等，及時獲得收益。
3.請問未來幾年，公司養(yǎng)豬業(yè)主要依靠向內(nèi)求還是向外競爭的方式來提升經(jīng)營業(yè)績？
答：在未來的發(fā)展進程中，公司更傾向于向內(nèi)挖掘潛力、向存量要效益的方式，充分釋放自身潛能，促進公司生產(chǎn)成本穩(wěn)步下降。
4.公司當前種豬PSY水平與同行企業(yè)存在較大差異，請問是什么原因？
答：公司PSY指標與同行企業(yè)統(tǒng)計口徑存在一定的差異，不同企業(yè)間對比意義相對有限。同時，PSY是過程指標，最終需要綜合考量產(chǎn)出和成本。除了與PSY水平有關(guān)，生產(chǎn)成本還受上市率、營養(yǎng)水平、品種品系等多種因素影響。
當然，公司也會繼續(xù)推進育種體系的優(yōu)化工作，致力于培育“高健康、高品質(zhì)、高繁殖、高韌性、高抗力”的五高種豬體系，充分發(fā)揮品種優(yōu)勢，進一步降低生產(chǎn)成本。
（三）養(yǎng)雞業(yè)務
1.請問公司如何看待中華土雞（黃羽肉雞）市場空間？
答：公司始終堅定看好中華土雞（黃羽肉雞）的未來發(fā)展前景。目前在中華土雞的市場推廣方面，行業(yè)內(nèi)存在有品種無品牌、有推廣無合力、有特色無標準、有文化無創(chuàng)新、有基礎(chǔ)無政策等難題。
為拓展行業(yè)發(fā)展空間，加強中華土雞文化推廣、宣傳和引導，提升中華土雞（黃羽肉雞）整體市場份額，公司聯(lián)合其他土雞養(yǎng)殖同行企業(yè)成立“中華土雞美食文化推廣中心”，得到熱烈響應。我們相信通過一系列舉措，進一步宣傳中華土雞及“無土雞不成宴”等飲食文化，居民和新生代消費者會愛上中華土雞的品質(zhì)，中華土雞將成為年輕群體餐桌上的熱門選擇。
我們相信，未來，中華土雞（黃羽肉雞）市場份額有望回升，使各方獲得合理的利潤。
2.請問公司黃羽雞業(yè)務規(guī)模是白羽雞業(yè)務規(guī)模的幾倍？
答：公司主要禽類產(chǎn)品為中華土雞（黃羽肉雞），白羽肉雞業(yè)務規(guī)模較小，2024年白羽肉雞銷售量約2500-2600萬只。
3.請問公司今年一季度白羽雞的雞苗和養(yǎng)殖業(yè)務是否盈利？
答：一季度公司白羽雞的雞苗業(yè)務實現(xiàn)盈利，白羽肉雞養(yǎng)殖業(yè)務略有虧損。
（四）其他方面
1.2015年，公司實現(xiàn)整體上市。而今十年后公司再度進入發(fā)展提速的階段。請回顧公司在管理上方面做對了哪些事項，又取得了何種效果？
答：過去幾年，受疫病和周期影響，行業(yè)業(yè)績普遍出現(xiàn)較大波動。
（1）公司積極提升疫病防控技術(shù)，已建立較為完善的生物安全防控體系，畜禽大生產(chǎn)穩(wěn)定。
（2）2020年，公司首次將“從嚴治企”作為企業(yè)年度工作主線，并深入推進相關(guān)工作。通過持續(xù)正風肅紀、開展反腐倡廉等行動，公司干部員工精神面貌煥然一新，公司內(nèi)部形成了風清氣正的良好氛圍。
2024年年初，為促使全體干部員工時刻保持緊迫感和自驅(qū)力，公司提出了“從嚴治企”第二階段工作的新內(nèi)涵和新要求。在鞏固第一階段成效的基礎(chǔ)上，第二階段主要聚焦“勤干、善干、實干”，致力于打造一支思想硬、能力強、業(yè)績好的拼搏隊伍，推動企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
2.請問公司如何激勵管理團隊，使其始終保持創(chuàng)業(yè)激情？
公司高度重視管理團隊的激勵工作，深入踐行“精誠合作，齊創(chuàng)美滿生活”企業(yè)文化核心理念。例如公司通過滾動實施精準股權(quán)激勵、股份鎖定等手段，將管理團隊與公司緊密聯(lián)系在一起，使管理團隊能夠與公司共同成長、共同發(fā)展。未來，公司還將持續(xù)實施股權(quán)激勵計劃，促使干部團隊始終保持創(chuàng)業(yè)激情，賦能公司高質(zhì)量發(fā)展。
3.請問公司年輕人成長通道有哪些？
答：公司職業(yè)發(fā)展通道覆蓋全體員工。公司構(gòu)建有行政干部、技術(shù)職務及技能技工評級三大晉升發(fā)展路徑。只要個人有能力且勇于擔當，都能在公司獲得公平的發(fā)展機會。
4.請問中美關(guān)稅戰(zhàn)對公司生產(chǎn)成本有什么影響？
答：總體而言，中美關(guān)稅戰(zhàn)對公司生產(chǎn)成本影響較小。
公司密切跟蹤國際貿(mào)易局勢，提前對中美貿(mào)易戰(zhàn)可能產(chǎn)生的影響進行預判，并在價格相對低位時儲備了一定的中遠期飼料原料。同時，公司推動谷物進口來源多元化，并積極推進豆粕減量替代，同時加強期貨套保等工具應用，充分保障飼料原料安全和成本。
5.請問公司如何看待市值管理？
答：市值與市場宏觀環(huán)境、行業(yè)所處階段、公司基本面有著密切的關(guān)系。市值管理的核心在于促使公司市值能夠合理反映公司的競爭力和基本面情況，最終回歸到企業(yè)為股東創(chuàng)造更大的價值這一根本目標上來。對于公司而言，實現(xiàn)合理估值才是企業(yè)實現(xiàn)長久穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵所在。
公司將繼續(xù)加強與投資者溝通交流，致力于將公司的真實情況全方位展示給投資者，最大程度消除信息誤差。同時，公司通過配套回購、分紅、并購重組等一系列方式，增強投資者對公司的信心。
6.請問公司最近計劃發(fā)債，是打算置換舊債，還是擴大養(yǎng)殖規(guī)模？
答：公司年度董事會審議通過的《關(guān)于面向合格投資者公開發(fā)行公司債券方案的議案》是一種融資工具的準備，還未發(fā)行，未來將根據(jù)公司資金需求和市場情況決定是否發(fā)行。
五、董事長總結(jié)
今年是溫氏整體上市十周年，也是公司創(chuàng)業(yè)四十二年的重要節(jié)點。屆時公司將組織一系列豐富多彩的投資者活動，如投資者走進溫氏、全國生豬產(chǎn)業(yè)大會、中期分紅等。歡迎大家保持關(guān)注并積極參與。公司的愿景是打造“千億企業(yè)百年溫氏”。我們將始終堅守大農(nóng)業(yè)賽道，用心養(yǎng)好豬、雞，為市場提供最優(yōu)質(zhì)的食材，同時帶動農(nóng)民增收致富。希望廣大投資者繼續(xù)支持溫氏，共同為中國的三農(nóng)事業(yè)貢獻力量。
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