第一：介紹階段
2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入243.43億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.55億元，同比增長(zhǎng)123.29%，公司資產(chǎn)負(fù)債率63.35%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈流入9.36億元。2025年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.73億元，同比增長(zhǎng)22.40%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.77億元，同比增長(zhǎng)60.99%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈流入1.23億元。
飼料業(yè)務(wù)方面，公司通過(guò)“助養(yǎng)”、“價(jià)值承諾”、“技術(shù)服務(wù)方案”等方式為下游客戶提供高性價(jià)產(chǎn)品，幫助養(yǎng)殖戶提高生產(chǎn)成績(jī)，降低養(yǎng)殖成本，強(qiáng)化公司在廣西、廣東、湖南、山東等核心飼料銷售區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)能力，2025年一季度外銷飼料同比增長(zhǎng)12.26%。
生豬業(yè)務(wù)方面，2024年公司實(shí)現(xiàn)生豬出欄433.62萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)16.80%，其中肥豬占比90.18%；2025年一季度，公司實(shí)現(xiàn)生豬出欄126.24萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)33.31%，其中肥豬占比93.83%，代養(yǎng)模式占比超78%。未來(lái)隨著公司豬場(chǎng)產(chǎn)能利用率以及內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理水平的提升，公司養(yǎng)殖成本有望進(jìn)一步下降，預(yù)計(jì)公司2025年可實(shí)現(xiàn)生豬出欄500-550萬(wàn)頭，且隨著低成本代養(yǎng)模式出欄量增加，公司整體盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。
第二：?jiǎn)柎痣A段
Q：公司“公司+農(nóng)戶”生豬養(yǎng)殖模式占比及發(fā)展趨勢(shì)？
A：基于公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)發(fā)展歷史和自建高質(zhì)量大型豬場(chǎng)的原因，公司堅(jiān)持走“公司+農(nóng)戶”和“自繁自養(yǎng)”相結(jié)合的模式，采取“因地制宜”策略。子公司香鄉(xiāng)豬公司從事生豬養(yǎng)殖三十多年，始終采取“自繁自養(yǎng)”育肥模式，在生產(chǎn)管理、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、企業(yè)文化等方面形成了較為成熟的體系，未來(lái)依然會(huì)堅(jiān)持這種模式。公司本部將以“公司+農(nóng)戶”等輕資產(chǎn)育肥模式為主。近些年，公司本部強(qiáng)化營(yíng)運(yùn)管理和人才培養(yǎng)，各項(xiàng)生產(chǎn)指標(biāo)持續(xù)改善，2025年公司“公司+農(nóng)戶”模式占比生豬出欄量約為78%，未來(lái)還有進(jìn)一步提升空間。
Q：公司種豬體系變化情況？
A：公司2020年引進(jìn)1400多頭曾祖代新丹系種豬，經(jīng)過(guò)近幾年培育，丹系種豬體系占比提升，公司種豬體系將逐步由“新美系”向高繁殖性能的“新丹系”種豬體系過(guò)渡。公司已在湖南、廣東、云南等區(qū)域替換新丹系種豬，目前優(yōu)秀子公司的PSY可以做到28-30左右，預(yù)計(jì)2025年新丹系母豬可以覆蓋公司大部分豬場(chǎng)。
Q：公司未來(lái)降低生豬養(yǎng)殖成本的方式？
A：公司主要通過(guò)降低仔豬成本、提升豬場(chǎng)產(chǎn)能利用率、產(chǎn)業(yè)協(xié)同等方式降低生豬養(yǎng)殖成本：1、公司繼續(xù)替換為高繁殖率的丹系種豬，做好母豬場(chǎng)精細(xì)化管理，改善提升PSY、成活率等生產(chǎn)指標(biāo)，降低斷奶仔豬成本；2、通過(guò)“公司+農(nóng)戶”等輕資產(chǎn)模式擴(kuò)大生豬出欄規(guī)模，提升現(xiàn)有豬場(chǎng)的產(chǎn)能利用率，隨著不斷擴(kuò)大生豬出欄規(guī)模，將有效提升人均生產(chǎn)效率和管理效率；3、做好飼料業(yè)務(wù)和養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，發(fā)揮規(guī)模采購(gòu)的優(yōu)勢(shì)，充分利用公司飼料業(yè)務(wù)的飼料營(yíng)養(yǎng)配方優(yōu)化、生產(chǎn)質(zhì)量管控等方面的優(yōu)勢(shì)，持續(xù)降低養(yǎng)殖業(yè)務(wù)中的飼料成本。
Q：公司飼料客戶結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及未來(lái)展望？
A：目前公司飼料銷售以經(jīng)銷為主、直銷為輔。但隨著養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)模化持續(xù)推進(jìn)，公司積極調(diào)整飼料銷售模式，創(chuàng)新養(yǎng)豬助養(yǎng)模式等實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)經(jīng)銷模式的轉(zhuǎn)型；以營(yíng)養(yǎng)定制等模式切入規(guī)模豬場(chǎng)，提升直銷比例；持續(xù)為內(nèi)部豬場(chǎng)提供高性價(jià)比的飼料產(chǎn)品。整體而言，公司飼料業(yè)務(wù)通過(guò)“產(chǎn)品+服務(wù)”、“價(jià)值承諾”模式提升整體飼料銷量，確保下游飼料客戶的合理銷售結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)飼料業(yè)務(wù)的盈利能力。
Q：如何看待今年仔豬價(jià)格持續(xù)上漲？
A：從供求關(guān)系來(lái)分析，仔豬價(jià)格上漲，可能是需求的變化大于供給的變化；從能繁母豬的變化來(lái)看，仔豬供給并未明顯減少；從需求角度來(lái)看，可能一方面是生豬養(yǎng)殖規(guī)模化加快，大集團(tuán)加大采購(gòu)需求，另一方面是很多飼料企業(yè)在持續(xù)轉(zhuǎn)型，新進(jìn)入或者加大了生豬代養(yǎng)模式業(yè)務(wù)，加大了外采仔豬需求，造成短期供不應(yīng)求的狀況。
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