金新農(nóng)8月29日公布2025年半年度報(bào)告。2025年上半年?duì)I業(yè)收入23.76億元，同比增長(zhǎng)10.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約-0.24億元，同比縮小43.74%；基本每股收益-0.03元/股，同比增長(zhǎng)40.0%。
報(bào)告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)
公司主要業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)模式
1、主要業(yè)務(wù)及產(chǎn)品
公司以飼料生產(chǎn)及生豬養(yǎng)殖為核心業(yè)務(wù)，在飼料營(yíng)養(yǎng)、種豬繁育、生豬供給等方面為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)。公司飼料業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品系豬用飼料，按照類(lèi)別可劃分為全價(jià)料、濃縮料和預(yù)混料，按照生長(zhǎng)階段可劃分為教槽料、保育料、小豬料、中豬料、大豬料和種豬料，公司產(chǎn)品覆蓋了豬的各個(gè)不同生長(zhǎng)階段，其中：教槽料、保育料和種豬料為公司的核心飼料產(chǎn)品。公司已建立起全系列飼料產(chǎn)品，充分滿(mǎn)足廣大用戶(hù)對(duì)豬不同生長(zhǎng)階段、不同層次和不同需求的營(yíng)養(yǎng)需要
2、主要經(jīng)營(yíng)模式
公司主要業(yè)務(wù)采取“母公司統(tǒng)一管理，子公司分散生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)”的經(jīng)營(yíng)模式。
（1）飼料業(yè)務(wù)采購(gòu)方式：公司飼料業(yè)務(wù)設(shè)立“股份公司采購(gòu)中心”與“分子公司采購(gòu)部”兩個(gè)層級(jí)，分為“集中采購(gòu)”及“授權(quán)采購(gòu)”兩種方式，股份公司集中采購(gòu)、分子公司根據(jù)授權(quán)采購(gòu)。為保證采購(gòu)質(zhì)量、價(jià)格，由股份公司統(tǒng)一審定原料目錄和供應(yīng)商目錄，在目錄指定產(chǎn)品、供應(yīng)商范圍內(nèi)實(shí)施采購(gòu)，同時(shí)定期對(duì)目錄進(jìn)行評(píng)審優(yōu)化，對(duì)于未列入目錄而必須使用的產(chǎn)品在符合產(chǎn)品試驗(yàn)管理?xiàng)l件下按照《試驗(yàn)管理制度》管理，重大采購(gòu)報(bào)采購(gòu)委員會(huì)集體決策。生產(chǎn)方式：飼料產(chǎn)品由子公司當(dāng)?shù)厣a(chǎn)。在股份公司的統(tǒng)一指導(dǎo)下，子公司在貼近下游市場(chǎng)的區(qū)域根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際需求自行組織生產(chǎn)，股份公司在品質(zhì)控制、技術(shù)工藝等方面給予技術(shù)支持?，F(xiàn)階段公司飼料生產(chǎn)基地主要分布在華南（廣東）、華東（安徽、福建、浙江）、華中（河南、湖北、湖南）、東北（黑龍江、吉林、遼寧）及西南（四川）等區(qū)域。銷(xiāo)售方式：飼料產(chǎn)品由子公司當(dāng)?shù)劁N(xiāo)售。飼料銷(xiāo)售主要分為直接向下游養(yǎng)殖戶(hù)銷(xiāo)售和通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售兩種模式，以直銷(xiāo)模式為主，但在下游養(yǎng)殖戶(hù)較為分散、銷(xiāo)售渠道相對(duì)不成熟的區(qū)域，則主要通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行銷(xiāo)售。在銷(xiāo)售飼料的同時(shí)，公司為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)化、多樣化的技術(shù)服務(wù)。
（2）生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)采購(gòu)方式：公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的采購(gòu)主要分為飼料采購(gòu)和生豬養(yǎng)殖過(guò)程中所需疫苗、獸藥等采購(gòu)。飼料采購(gòu)由公司統(tǒng)一規(guī)劃，主要從飼料子公司進(jìn)行采購(gòu)；生豬養(yǎng)殖過(guò)程中所需的疫苗、獸藥等主要由公司采購(gòu)中心集中采購(gòu)。通過(guò)統(tǒng)一采購(gòu)的模式，節(jié)約飼料原料成本及獸藥、疫苗等成本，并可以通過(guò)統(tǒng)一監(jiān)測(cè)保證采購(gòu)質(zhì)量。生產(chǎn)方式：公司生豬養(yǎng)殖模式包括“自繁自養(yǎng)”、“公司+農(nóng)戶(hù)”合作養(yǎng)殖。自繁自養(yǎng)模式下，公司建立了核心群、擴(kuò)繁群、生產(chǎn)群三級(jí)金字塔式較為完善的自繁自養(yǎng)良種豬繁育體系，實(shí)現(xiàn)自建豬場(chǎng)、引種、配種、分娩、哺乳、育肥和出欄的全階段生豬飼養(yǎng)，并對(duì)各個(gè)階段建立了標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)管理模式。合作養(yǎng)殖模式下，公司為養(yǎng)殖戶(hù)提供飼料、豬苗、藥物和疫苗等，養(yǎng)殖戶(hù)提供飼養(yǎng)場(chǎng)地、設(shè)施設(shè)備和勞動(dòng)力，公司負(fù)責(zé)對(duì)豬只定向回收及銷(xiāo)售，最終根據(jù)雙方合同約定向養(yǎng)殖戶(hù)支付結(jié)算款?，F(xiàn)階段公司養(yǎng)殖場(chǎng)主要分布在華南（廣東）、華東（福建、江西）、華中（湖北）及東北（黑龍江）等區(qū)域。銷(xiāo)售方式：公司的生豬銷(xiāo)售依托總部銷(xiāo)售部門(mén)并配合各區(qū)域種豬、仔豬及商品豬銷(xiāo)售人員進(jìn)行，主要將種豬銷(xiāo)售給規(guī)?；N豬場(chǎng)，將仔豬銷(xiāo)售給散養(yǎng)戶(hù)及部分規(guī)?；i場(chǎng)，將商品豬直接銷(xiāo)售給屠宰企業(yè)及當(dāng)?shù)亟?jīng)銷(xiāo)商。通過(guò)公司市場(chǎng)部的統(tǒng)一協(xié)調(diào)銷(xiāo)售，可以統(tǒng)一銷(xiāo)售價(jià)格、統(tǒng)一銷(xiāo)售質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以及加強(qiáng)銷(xiāo)售的穩(wěn)定性。
3、主營(yíng)業(yè)務(wù)分析
（1）概述報(bào)告期內(nèi)，公司秉持“穩(wěn)存量、促增量”的發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)強(qiáng)化核心技術(shù)突破與運(yùn)營(yíng)效能提升。在夯實(shí)內(nèi)生增長(zhǎng)基礎(chǔ)的同時(shí)，積極推進(jìn)輕資產(chǎn)合作模式，為股東、員工及利益相關(guān)方創(chuàng)造價(jià)值。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入237,598.84萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.38%。公司營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于飼料業(yè)務(wù)及生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，兩者占上半年?duì)I業(yè)收入的比重分別為66.97%和32.10%；公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-2,350.70萬(wàn)元，同比減虧43.74%；公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~14,542.12萬(wàn)元，同比轉(zhuǎn)正。
（2）具體經(jīng)營(yíng)情況
1、飼料銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，銷(xiāo)售毛利率有所下降
報(bào)告期內(nèi)，公司飼料銷(xiāo)售收入159,111.10萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.68%；飼料銷(xiāo)量52.10萬(wàn)噸（不含內(nèi)銷(xiāo)14.80萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)44.23%；飼料銷(xiāo)售毛利率為6.98%，同比減少2.02個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)公司優(yōu)化營(yíng)銷(xiāo)體系，通過(guò)打造專(zhuān)業(yè)化高效能的營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)、優(yōu)化客戶(hù)結(jié)構(gòu)、采取“精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)+技術(shù)服務(wù)”多種銷(xiāo)售策略、合作代工、探索反芻及禽料新增長(zhǎng)點(diǎn)等多項(xiàng)措施，推動(dòng)公司飼料外銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)44.23%，遠(yuǎn)高于全國(guó)工業(yè)飼料總產(chǎn)量7.7%增幅，同時(shí)得益于飼料銷(xiāo)量增長(zhǎng)，公司飼料產(chǎn)能利用率較去年同期上升6個(gè)百分點(diǎn)，單噸制造費(fèi)用同比下降10%。但受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的影響，公司在部分區(qū)域的飼料銷(xiāo)售均價(jià)同比降低，導(dǎo)致公司飼料銷(xiāo)售收入的增幅低于銷(xiāo)量增幅，飼料銷(xiāo)售毛利率也有所降低。
2、生豬出欄增加，養(yǎng)殖成本同比下降
報(bào)告期內(nèi)，公司生豬銷(xiāo)售收入76,273.01萬(wàn)元，同比下降2.66%；生豬銷(xiāo)量63.23萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)5.57%。其中，商品豬銷(xiāo)量34.36萬(wàn)頭，占比54.35%；仔豬銷(xiāo)量28.49萬(wàn)頭，占比45.06%，種豬銷(xiāo)量0.37萬(wàn)頭，占比0.59%，商品豬、仔豬和種豬銷(xiāo)量同比分別增長(zhǎng)1.28%、20.11%、-83.37%。報(bào)告期內(nèi)，公司生豬銷(xiāo)量增長(zhǎng)而銷(xiāo)售收入下降，主要原因系上半年市場(chǎng)供應(yīng)寬松而需求偏弱，公司商品豬銷(xiāo)售均價(jià)15.03元/公斤，同比降低0.14元/公斤。報(bào)告期內(nèi)，公司加強(qiáng)養(yǎng)殖精細(xì)化管理，完善標(biāo)準(zhǔn)化制度及操作規(guī)程，深入落實(shí)母豬體況管控、推行動(dòng)態(tài)生產(chǎn)調(diào)度等，各種生產(chǎn)指標(biāo)如配種分娩率、窩均活仔數(shù)等有所提升，商品豬銷(xiāo)售成本同比降低1.34元/公斤。公司生豬養(yǎng)殖毛利率同比提升0.24個(gè)百分點(diǎn)，使得公司生豬養(yǎng)殖的利潤(rùn)情況相比去年同期有所改善。
3、改革業(yè)務(wù)模式，發(fā)展輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)
報(bào)告期內(nèi)，公司重視輕資產(chǎn)發(fā)展方向，積極開(kāi)展“公司+農(nóng)戶(hù)”的合作養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。公司專(zhuān)門(mén)成立了創(chuàng)新事業(yè)部，依托公司原有養(yǎng)殖、營(yíng)銷(xiāo)體系和管理半徑，重點(diǎn)推進(jìn)家庭農(nóng)場(chǎng)輕資產(chǎn)合作養(yǎng)殖，目前已初步完成在廣東、福建、江西、安徽地區(qū)的布局，通過(guò)技術(shù)賦能、政企聯(lián)動(dòng)及金融配套服務(wù)等多元舉措形成可持續(xù)的協(xié)同發(fā)展生態(tài)，帶動(dòng)合作農(nóng)戶(hù)共享產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利，助力國(guó)家鄉(xiāng)村振興發(fā)展。
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