公司經(jīng)營情況介紹
2025年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1,117.90億元，同比增長15.52%，實現(xiàn)歸母凈利潤147.79億元，同比增長41.01%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入353.27億元，歸母凈利潤42.49億元。公司現(xiàn)金流情況及財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為285.80億元；截至2025年三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為55.50%，較二季度末有所下降，負(fù)債總額較年初已下降約98億元，如果考慮10月完成的50億元權(quán)益分派，今年提出的降負(fù)債目標(biāo)已超額完成。后續(xù)公司將通過債務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化與資本開支精準(zhǔn)管控，提升整體發(fā)展質(zhì)量。在生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)方面，2025年1-9月，公司銷售商品豬5,732.3萬頭，同比增長27.0%。
公司積極響應(yīng)國家產(chǎn)能調(diào)控的號召，三季度末已將能繁母豬存欄降至330.5萬頭。年初至今，雖然飼料價格有小幅上漲，但由于公司生產(chǎn)成績的持續(xù)改善與管理水平的不斷提升，生豬養(yǎng)殖完全成本仍呈現(xiàn)逐月下降的趨勢，9月已降至11.6元/kg，較1月下降1.5元/kg，成本下降均來源于生產(chǎn)成績改善與期間費用攤銷下降。下一步公司會努力做好今年冬季的疫病防控，保持整體生產(chǎn)情況的穩(wěn)定，提升豬群健康水平，在此基礎(chǔ)上，通過育種、營養(yǎng)、智能化應(yīng)用等方面的持續(xù)發(fā)力，不斷推進(jìn)降本工作。
在屠宰肉食業(yè)務(wù)方面，2025年1-9月，公司共計屠宰生豬1,916萬頭，同比增長140%，產(chǎn)能利用率為88%。今年以來，公司屠宰量逐步提升，內(nèi)部經(jīng)營情況也明顯改善，屠宰肉食業(yè)務(wù)在第三季度實現(xiàn)了單季度的盈利，標(biāo)志著公司的整體的經(jīng)營策略已初見成效，開始步入發(fā)展的新階段。下一步公司將把握好春節(jié)前的消費旺季，進(jìn)一步拓展客戶群體及銷售渠道，提升產(chǎn)品品質(zhì)與服務(wù)質(zhì)量，爭取實現(xiàn)全年扭虧為盈。
一、公司國內(nèi)外的資本開支規(guī)劃？
在國內(nèi)，公司已完成大規(guī)模的產(chǎn)能建設(shè)，越來越多的場線進(jìn)入到滿產(chǎn)運營狀態(tài)，未來國內(nèi)部分的資本開支將呈現(xiàn)下降趨勢。在國外，公司希望充分把握海外市場的發(fā)展機遇，為公司業(yè)務(wù)開拓新的增長空間。近期
，公司與BAF越南農(nóng)業(yè)股份公司簽署合作協(xié)議，雙方將合作在越南建設(shè)并運營樓房養(yǎng)殖項目。根據(jù)內(nèi)部評估，公司認(rèn)為將自身的技術(shù)及生產(chǎn)體系復(fù)制到海外市場，能夠取得較好的盈利。因此，與海外合作伙伴共同在當(dāng)?shù)芈涞仨椖繒枪疚磥韼啄旰Ｍ赓Y本開支的方向，具體量級將根據(jù)海外業(yè)務(wù)的進(jìn)展確定，但相比于國內(nèi)的資本開支，預(yù)計將處于較低水平。后續(xù)公司將結(jié)合市場情況、戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、生產(chǎn)經(jīng)營需要綜合決策明年資本開支水平。
二、公司降負(fù)債的規(guī)劃？
若考慮10月份已完成50億元權(quán)益分派，公司三季度末的資產(chǎn)負(fù)債率相比二季度末有一定程度下降，并且已經(jīng)超額完成了年初制定的降負(fù)債總額100億元的目標(biāo)。對于四季度以及明年的降負(fù)債規(guī)劃，公司未制定具體目標(biāo)，在當(dāng)前的市場行情下，公司會采取更為審慎的經(jīng)營策略，優(yōu)先保證現(xiàn)金流的充裕與安全。但長期來看，公司仍會持續(xù)推進(jìn)降負(fù)債的工作，希望能夠把資產(chǎn)負(fù)債率降到50%以下，具體的實施進(jìn)展將根據(jù)每年的經(jīng)營情況而定。
三、公司對聯(lián)農(nóng)助農(nóng)業(yè)務(wù)的規(guī)劃？
在過去一年的仔豬銷售過程中，公司與周邊的養(yǎng)殖戶建立了緊密聯(lián)系，依托自身在智能化、營養(yǎng)、育種、獸醫(yī)技術(shù)、信息化平臺等方面的全鏈條技術(shù)積累，能夠為周邊養(yǎng)殖戶提供高質(zhì)量服務(wù)，幫助其降低養(yǎng)殖成本、提升收益。今年公司也推出了2026年農(nóng)戶仔豬直聯(lián)合作方案，設(shè)計多種定價方式供農(nóng)戶選擇，提前預(yù)定即可享受價格優(yōu)惠，并推出飼料、檢測服務(wù)、獸醫(yī)服務(wù)、肥豬代銷服務(wù)等，為農(nóng)戶提供全鏈條的服務(wù)，幫助農(nóng)戶把豬養(yǎng)好，讓養(yǎng)豬更賺錢、更輕松。未來公司將持續(xù)對外輸出好的產(chǎn)品、好的方案、好的服務(wù)，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)帶動作用，實現(xiàn)與農(nóng)戶的深度合作與技術(shù)賦能，推動行業(yè)進(jìn)步。
四、公司屠宰肉食業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況及未來規(guī)劃？
今年三季度是公司屠宰肉食業(yè)務(wù)板塊近幾年表現(xiàn)最好的一個季度，實現(xiàn)了季度盈利，主要得益于產(chǎn)能利用率持續(xù)提升、銷售渠道不斷開拓、客戶服務(wù)能力提高以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。在今年四季度及明年，公司屠宰量級預(yù)計將保持增長態(tài)勢，根據(jù)市場需求與經(jīng)營規(guī)劃，公司會穩(wěn)步推進(jìn)已規(guī)劃但尚未建設(shè)的屠宰產(chǎn)能落地。未來公司將持續(xù)提升銷售和運營能力，進(jìn)一步開拓客戶，提升整體的產(chǎn)能利用率，優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，加大分割品的銷售占比，以增強盈利能力。
五、公司當(dāng)前成本分布、生產(chǎn)指標(biāo)及提升原因？
公司當(dāng)前場線之間的成本離散度進(jìn)一步縮小，成本在12元/kg以下的場線出欄量占比超80%，在11元/kg以下的占比在25%左右，最優(yōu)秀的場線成本可以做到10.5元/kg。今年9月，公司斷奶到上市成活率達(dá)到93%，全程成活率在87%左右，PSY在29左右，肥豬日增重在880g左右，育肥階段料肉比在2.64左右。公司生產(chǎn)指標(biāo)提升主要來源于兩個方面：一是豬群健康水平的改善，通過提高后備豬進(jìn)群標(biāo)準(zhǔn)，改善能繁母豬健康狀況，并在藍(lán)耳病、PED等核心疾病防控方面取得顯著進(jìn)展，從源頭提升豬群健康水平；二是人員管理和技術(shù)路徑的優(yōu)化，調(diào)整現(xiàn)場干部和員工的工作方式，遵循“防大于治”的原則，減少人豬直接接觸和非必要的治療操作，有效降低了疫病擴散風(fēng)險，同時規(guī)范技術(shù)方案與管理行為，降低了勞動強度和藥費投入。公司認(rèn)為當(dāng)前生產(chǎn)成績?nèi)杂羞M(jìn)一步提升空間，將穩(wěn)步提升運營效率，提高管理精細(xì)化水平，持續(xù)深挖成本下降空間。
六、公司港股上市的進(jìn)展？
公司港股上市項目現(xiàn)階段處于中國證監(jiān)會備案環(huán)節(jié)，正在按流程推進(jìn)。公司將根據(jù)相關(guān)事項的進(jìn)展情況，嚴(yán)格按照法律法規(guī)的規(guī)定與要求，及時履行信息披露義務(wù)。
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