今年的生豬市場如果用一句話來形容，那就是一個(gè)不斷希望與不斷失望的過程。這一點(diǎn)無論是養(yǎng)豬從業(yè)者對于今年豬價(jià)的預(yù)期還是生豬期貨市場對未來價(jià)格的預(yù)期，都能夠看的出來。整體而言，時(shí)間由近及遠(yuǎn)，價(jià)格由低到高。
那現(xiàn)實(shí)是什么？現(xiàn)實(shí)是豬價(jià)不及預(yù)期，價(jià)格始終低于盈虧平衡線，多數(shù)養(yǎng)殖企業(yè)從今年初便再度陷入虧損，持續(xù)消耗現(xiàn)金流的過程。此種情形下，規(guī)模企業(yè)開始去產(chǎn)能了嗎？換句話說，即便現(xiàn)在開始去產(chǎn)能，出欄兌現(xiàn)也是到24年，23年的出欄量大于22年這是一個(gè)不爭的事實(shí)。再進(jìn)一步，我們以季度為單位，Q1、Q2、Q3、Q4，哪個(gè)季度供應(yīng)壓力會(huì)更大？拿季度出欄量去對應(yīng)季度平均能繁母豬存欄，這個(gè)大思路應(yīng)該是可行的。我們來對比一下，一看便知。所取數(shù)據(jù)我們均參照官方口徑，能繁采用統(tǒng)計(jì)局季度末絕對數(shù)據(jù)作為參考，出欄采取農(nóng)業(yè)部月度生豬定點(diǎn)屠宰量為依據(jù)，季末能繁和季度平均存欄并不匹配，由于農(nóng)業(yè)部不公布絕對數(shù)，只好退而求其次，用統(tǒng)計(jì)局季末能繁來替代，不苛求絕對數(shù)，大趨勢應(yīng)該不會(huì)差。
如表1所示，經(jīng)過比對發(fā)現(xiàn)，用能繁存欄去推十個(gè)月后的生豬出欄（季度數(shù)據(jù)對應(yīng)的話，也就只有9個(gè)月），并不十分吻合，且差異挺大。那我們該怎么看？這個(gè)還需要和當(dāng)時(shí)的市場實(shí)際相結(jié)合，才能說明問題。通俗點(diǎn)講，能繁好比指南針，給我們方向上的指引，而實(shí)際出欄的多寡又和當(dāng)時(shí)的市場環(huán)境一脈相承，好比偵探破案，需要具備現(xiàn)場還原的能力。
歷年四季度，毫無疑問，都是傳統(tǒng)旺季，且有養(yǎng)大豬的習(xí)慣，這個(gè)時(shí)期出欄量大，也就有一個(gè)壓欄和提前透支出欄的過程，正因如此，四季度和次年一季度的出欄會(huì)有明顯落差。統(tǒng)計(jì)16年以來數(shù)據(jù)，見表2。發(fā)現(xiàn)在20年之前有這個(gè)共性，而21年開始便反著來，不出意外的話，23Q1的出欄量要要大于22Q4，這里可能就要考慮年度出欄增量的問題。
言歸正傳，我們注意看表1，21Q3-22Q1這三個(gè)季度，能繁持續(xù)縮減，而反映到季度出欄上，確是“增-減-增”的趨勢，與能繁趨勢并不相符，但如果結(jié)合當(dāng)時(shí)實(shí)際市場環(huán)境來看，比如豬價(jià)表現(xiàn)、養(yǎng)殖利潤盈虧程度、市場情緒等，這個(gè)出欄情況就比較好理解了。
結(jié)合表1能繁存欄對應(yīng)出欄情況來看，供應(yīng)壓力具體表現(xiàn)為Q3>Q2, 也許很多人認(rèn)為消費(fèi)上3季度好于2季度，這個(gè)不討論，筆者認(rèn)為談消費(fèi)淡旺季只對比Q4和Q1，2、3季度可以劃等號(hào)，重點(diǎn)在供應(yīng)端。2季度還能炒炒疫情斷檔，3季度有啥重大利好？斷然沒有！除非期待2季度豬價(jià)大跌引發(fā)不計(jì)成本的清倉大甩賣，就眼下情況而言，養(yǎng)殖端希望猶存，對下半年并不悲觀，價(jià)格崩塌怕是為時(shí)尚早。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于5月份氣溫上來以后，會(huì)不會(huì)引發(fā)屠牛大戲，帶動(dòng)豬價(jià)再下一城。當(dāng)下時(shí)間和條件尚不成熟，還是那句話，4月全面破7是有難度的，今年破5也不是不可能。筆者認(rèn)為，真正的風(fēng)險(xiǎn)在3季度。至于對錯(cuò)，套用業(yè)內(nèi)曾老師名言，今天的事情明天就知道了！
有人做過研究，說人的選擇與得失感直接相關(guān)。在一個(gè)確定損失和一個(gè)預(yù)期更大的不確定損失之間，人們更傾向于選擇后者。筆者理解這句話用來形容當(dāng)下生豬市場是再貼切不過，諸君怎么看，歡迎交流！
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