【華泰農(nóng)業(yè)】官方定調(diào)3月母豬去化持續(xù)
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部&國統(tǒng)局：3月環(huán)比-0.9%（2月為-0.6%）；Q1合計-1.9%；
畜牧業(yè)協(xié)會：3月環(huán)比-2.3%（2月為-2.0%），其中后備母豬存欄環(huán)比-2.4%（2月為-7.8%）、淘汰母豬環(huán)比+3.4%（2月為+9.5%）；Q1合計約-4.1%
涌益咨詢：3月環(huán)比-1.95%（2月為-1.84%），其中規(guī)模場占比高的樣本庫環(huán)比-1.14%（2月為-1.19%）；Q1合計約-4.1%
我的鋼鐵網(wǎng)：3月環(huán)比-0.28%（2月為-0.21%），其中規(guī)模場環(huán)比-0.22%（2月為-0.17%）
20家大型豬企：3月環(huán)比-0.6%（2月為-1.06%）；Q1合計約-0.3%；
華泰解讀：多家機構(gòu)（協(xié)會、涌益、鋼網(wǎng)）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示3月能繁母豬存欄去化加速，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部和國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)折算后的口徑也顯示類似趨勢。我們認(rèn)為，不應(yīng)小覷養(yǎng)殖虧損對于行業(yè)生產(chǎn)信心及能力的沖擊。考慮到當(dāng)前豬價已在行業(yè)現(xiàn)金成本以下，建議關(guān)注母豬產(chǎn)能繼續(xù)去化、周期性上漲漸近的機會。
熊承慧/馮源/張正芳（來自韭研公社APP）
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