雖然近期生豬價(jià)格有所反彈，養(yǎng)殖戶虧損有所減少，但低迷態(tài)勢仍未徹底改變。更深遠(yuǎn)的影響則是，生豬行業(yè)集中度再次提升。生豬養(yǎng)殖已不是低門檻行業(yè)。隨著大型豬企引入智能化養(yǎng)殖，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，大型豬企的抗風(fēng)險(xiǎn)能力越來越強(qiáng)，中小豬企和散戶可能在一輪輪豬周期中被淘汰出局。
國內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)低迷，給生豬行業(yè)帶來了什么?
生豬養(yǎng)殖企業(yè)和養(yǎng)殖戶深陷虧損泥潭，這是最直接影響。據(jù)國家發(fā)改委消息，2023年5月第3周全國豬料比價(jià)為4.17，環(huán)比下降0.24%。按目前價(jià)格及成本推算，未來生豬養(yǎng)殖頭均虧損為151.8元。雖然近期生豬價(jià)格有所反彈，養(yǎng)殖戶虧損有所減少，但低迷態(tài)勢仍未徹底改變。更深遠(yuǎn)的影響則是，生豬行業(yè)集中度再次提升。
生豬養(yǎng)殖已不是低門檻行業(yè)。隨著大型豬企引入智能化養(yǎng)殖，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，大型豬企的抗風(fēng)險(xiǎn)能力越來越強(qiáng)，中小豬企和散戶可能在一輪輪豬周期中被淘汰出局。
在諸多因素中，融資渠道多元化是大型豬企安然渡過難關(guān)的護(hù)身鎧甲，也是生豬行業(yè)集中度提升的洗牌利器。
截至今年一季度末，近9成豬企資產(chǎn)負(fù)債率超50%，其中*ST正邦、正虹科技、天邦食品、傲農(nóng)生物4家公司資產(chǎn)負(fù)債率超過80%。17家上市豬企合計(jì)負(fù)債規(guī)模超4000億元。但大型豬企融資渠道多，即便如此高的負(fù)債，抗壓能力依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于中小豬企和散養(yǎng)戶。比如，牧原股份可以發(fā)行50億元公司債，溫氏股份可以向金融機(jī)構(gòu)申請總額不超過700億元的綜合授信，天邦食品可以募資不超過27.2億元，傲農(nóng)生物募資18億元的定增工作進(jìn)展順利，新希望擬募資45億元的定增事項(xiàng)正在推進(jìn)中。
眾所周知，豬周期磨底階段，持續(xù)的豬價(jià)低迷，會(huì)讓中小豬企和散養(yǎng)戶率先被動(dòng)去產(chǎn)能。為什么是中小養(yǎng)殖戶?因?yàn)?strong>他們資金實(shí)力最弱，不僅融資渠道有限，而且缺少有效抵押物，生豬養(yǎng)殖又是非常費(fèi)錢的行業(yè)，特別是到了育肥階段，每天光飼料錢就不是小數(shù)。因此，豬價(jià)磨底，磨掉的是實(shí)力弱小的中小養(yǎng)殖戶。國信證券表示，目前行業(yè)磨底持續(xù)時(shí)間接近3年，部分資產(chǎn)負(fù)債率高、現(xiàn)金儲(chǔ)備不夠充足的企業(yè)或?qū)⒚媾R產(chǎn)能出清。而大型豬企則在中小養(yǎng)殖戶被動(dòng)出欄的同時(shí)，通過主動(dòng)調(diào)低出欄目標(biāo)，保存實(shí)力，避免虧損擴(kuò)大，為行情好轉(zhuǎn)蓄勢。比如，4月初，傲農(nóng)生物將今年出欄目標(biāo)從原先制定的800萬頭降至600萬頭;4月底，天邦在2022年年報(bào)中明確，力爭2023年全年生豬出欄達(dá)到650萬頭，這一目標(biāo)遠(yuǎn)低于早先公布的1000萬頭;5月6日，大北農(nóng)表示，結(jié)合現(xiàn)有生產(chǎn)計(jì)劃及出欄情況，公司將2023年養(yǎng)豬的出欄目標(biāo)調(diào)整為500萬頭至550萬頭，兩個(gè)月前，大北農(nóng)對外披露的出欄目標(biāo)是600萬頭……
有行業(yè)專家表示，2023年，生豬產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升已無懸念。到2025年，500頭以上規(guī)模豬場所占比重有望超過70%，甚至接近80%的高水平。
這種判斷在記者近期采訪豬企時(shí)也得到佐證。以江蘇灌南縣為例，該縣為農(nóng)業(yè)大縣，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)之一就是生豬養(yǎng)殖。在當(dāng)?shù)厝ツ瓿鰴诘?27萬頭生豬中，牧原股份子公司灌南牧原出欄100萬頭，剩下的零頭由另外7家養(yǎng)豬規(guī)模在1萬頭以上的豬企分享。在7家豬企中，規(guī)模最大的養(yǎng)殖企業(yè)每年出欄3萬頭左右，能活到現(xiàn)在，還是因?yàn)樽约簩ｉT建了一個(gè)自產(chǎn)自銷的飼料廠，有效控制并降低了成本。老板說，自己也想改行，但此前建飼料廠和豬場，投入了一個(gè)億，轉(zhuǎn)行不易。采訪中得知，老板所在村，共有900多戶村民，以前全村養(yǎng)殖30頭豬以上的農(nóng)戶有160多戶，現(xiàn)在僅剩6戶。
目前，豬價(jià)低迷依舊，但也有不少行業(yè)人士或者豬企看到了曙光。記者在采訪中了解到，無論養(yǎng)殖戶還是養(yǎng)殖企業(yè)，普遍認(rèn)為目前生豬養(yǎng)殖虧損不可持續(xù)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)負(fù)責(zé)人之前也指出，近期玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格有所回落，利于緩解養(yǎng)殖虧損局面，不少豬企認(rèn)為，下半年的生豬市場有可能會(huì)價(jià)格上漲。這樣的判斷，從大北農(nóng)在近期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)所言也得到佐證。大北農(nóng)認(rèn)為，“今年上半年的生豬行情不是很好，但公司對全年保持樂觀?！?/strong>金新農(nóng)在業(yè)績說明會(huì)上表示，生豬價(jià)格影響因素較多，預(yù)計(jì)下半年行情可能好轉(zhuǎn)。溫氏股份認(rèn)為，下半年豬價(jià)一般比上半年好。中信建投認(rèn)為，從全年豬價(jià)走勢上看，豬價(jià)“前低后高”概率大，總體來看全年生豬均價(jià)仍有望在成本線以上。
看起來好日子觸手可及，行情也有點(diǎn)起色，但對于中小豬企而言，觸手可及卻未必能熬到最后。因?yàn)闃酚^也好，謹(jǐn)慎樂觀也罷，所有的預(yù)測都是基于接下來的去產(chǎn)能速度，盯的還是中小散戶未出欄的那些生豬。一旦大家覺得中小養(yǎng)殖戶被動(dòng)出欄結(jié)束，手無存貨，那么，供求缺口帶來的價(jià)格上漲就開始了。而能享受盛宴的，只有大型豬企和想方設(shè)法降成本熬過來的少數(shù)中小豬企。
（來源：金融時(shí)報(bào)）
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