自年初豬價(jià)快速跌破16元/公斤，豬糧比跌破6:1以來，今年前5個(gè)月，豬價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行，期間雖然有過短暫反彈，但均無濟(jì)于事。養(yǎng)殖步入全行業(yè)虧損期已超5個(gè)月。
市場寄希望于6月，因此前有權(quán)威預(yù)判6月底生豬養(yǎng)殖有望實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，行業(yè)更對下半年的行情持樂觀態(tài)度，包括很多上市豬企。
然而，6月伊始，豬價(jià)弱勢不改。截至6月4日，全國生豬出欄均價(jià)14.36元/公斤，東北、西南不少區(qū)域豬價(jià)已再度跌破7元/斤關(guān)口。
6月未能迎來久盼的開門紅，市場情緒明顯轉(zhuǎn)弱，生豬期貨的連續(xù)新低，進(jìn)一步打消了市場對后市的信心，養(yǎng)殖戶賣豬意愿提升，短期豬價(jià)有加速下行趨勢，6月豬價(jià)存在破7可能性。
01 豬糧比難破5 收儲(chǔ)依然難落地
而回顧去年此時(shí)，中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)已經(jīng)連續(xù)進(jìn)行了10批次，累計(jì)收儲(chǔ)量近40萬噸，而第十一批收儲(chǔ)也正在路上。生豬價(jià)格已回升至16公斤附近，較3月中的低點(diǎn)累計(jì)上漲近4元/公斤，累計(jì)漲幅超過30%，養(yǎng)殖扭虧在望。
02 產(chǎn)能充裕，豬價(jià)難漲
高價(jià)仔豬一定程度上弱化了市場去產(chǎn)能的動(dòng)力和力度。截至4月底，全國能繁母豬存欄4284萬頭，環(huán)比連降4個(gè)月，累計(jì)去化106萬頭，去化幅度2.4%，4月能繁母豬存欄量同比仍高2.6%，仍比正常保有量4100萬頭高4.5%，產(chǎn)能依然充裕。
如果再考慮上母豬存欄結(jié)構(gòu)的變化、生產(chǎn)效率的提升等影響，這兩年行業(yè)PSY、成活率等指標(biāo)提升明顯，比如牧原當(dāng)前PSY已達(dá)到28，而去年年初不過25。這些指標(biāo)帶來的產(chǎn)能提升或遠(yuǎn)超能繁去化程度。這也意味著，當(dāng)前市場產(chǎn)能或仍存在明顯過剩可能性，這也是目前豬價(jià)遲遲難漲的根本原因。
行業(yè)產(chǎn)能存在過剩，這或許也是當(dāng)前收儲(chǔ)遲遲未落地的原因之一，政策端或許也在引導(dǎo)行業(yè)進(jìn)一步去產(chǎn)能，以更利好長遠(yuǎn)的發(fā)展。
03 生豬期貨連創(chuàng)新低，仔豬價(jià)格開跌
另一方面，仔豬價(jià)格的轉(zhuǎn)向也能說明市場情緒的變化。
5月底，業(yè)內(nèi)外購仔豬需求量最大的某集團(tuán)豬企基于公司外購豬苗需求和未來行情變化，要求業(yè)務(wù)員外購7公斤仔豬價(jià)格不高于480元/頭（云貴瓊不高于450元/頭），拉開仔豬降價(jià)大幕。
上周，全國規(guī)模豬場15公斤仔豬出欄價(jià)格622元/頭，較前一周大幅下降4.45%，同比下降幅度已擴(kuò)大至9%。隨著市場對后市行情預(yù)期的下調(diào)，尤其是規(guī)模企業(yè)縮量信號明顯，仔豬需求將明顯下降，仔豬價(jià)格或?qū)⒓铀傧滦?。若仔豬價(jià)格跌破成本線，必然將進(jìn)一步刺激行業(yè)去產(chǎn)能。
04 降預(yù)期，廣積糧，“打持久戰(zhàn)”
比如，傲農(nóng)在最新的投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，產(chǎn)能方面能繁適度優(yōu)化后穩(wěn)定在25萬頭，育肥存欄將用兩個(gè)月時(shí)間再一季度基礎(chǔ)上優(yōu)化掉30萬頭，去化幅度超10%。因未來豬價(jià)走勢難以精確預(yù)測，根據(jù)目前的情況，公司采取以“穩(wěn)”為主的務(wù)實(shí)保守策略，做好萬一豬價(jià)行情持續(xù)低迷情況下“打持久戰(zhàn)”的準(zhǔn)備。
據(jù)權(quán)威人士透露，目前我國養(yǎng)豬業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，在建和空欄產(chǎn)能預(yù)計(jì)有8億頭-10億頭，總產(chǎn)能估計(jì)有15億頭。而當(dāng)前我國每年的生豬出欄量不過7億頭左右，隨著人口拐點(diǎn)的出現(xiàn)，需求難再有明顯增量空間。
短期來看，豬價(jià)或仍將底部盤整，倒逼行業(yè)繼續(xù)去產(chǎn)能，這也是前期失控?cái)U(kuò)張帶來的后遺癥，無可避免。
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