2023 年 10 月 14 日，生豬現(xiàn)貨交易價(jià)格為 15.45 元/公斤。近兩個(gè)月來，生豬價(jià)格呈下降趨勢(shì)，而玉米價(jià)格則保持平穩(wěn)波動(dòng)。豆粕價(jià)格受到期貨市場(chǎng)的影響，在 10 月上旬出現(xiàn)了一次較大幅度的波動(dòng)，但在 10 月 13 日恢復(fù)到了 4800 元/噸以上的以往價(jià)位。在 10 月 14 日，生豬期貨主力合約 2311 收盤價(jià)為 15610 元/噸，2401 的收盤價(jià)為 16625 元/噸。9 月份，18 家養(yǎng)豬上市公司共出欄 1271.1 萬頭，環(huán)比下降了 0.2%。根據(jù)研究所對(duì)企業(yè)走訪調(diào)研的情況來看，當(dāng)前供應(yīng)增量并未減少，大型企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張趨勢(shì)仍然存在。
總體來看，2023 年 11 月份的需求將會(huì)回歸正常，供給方面可能會(huì)出現(xiàn)一些變化，生豬價(jià)格的走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)探底反彈的態(tài)勢(shì)，但是價(jià)格大幅回升的可能性較小。
主要原因如下:
1.豬肉產(chǎn)量增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩。根據(jù)上市豬企的出欄數(shù)據(jù)，9 月份頭部 18 家上市豬企生豬出欄量為 1271.1 萬頭，產(chǎn)能擴(kuò)張態(tài)勢(shì)明顯放緩。從屠宰量來看，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，1-8 月累計(jì)屠宰量為 21471 萬頭，同比上升 13%。然而，從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的屠宰開工率數(shù)據(jù)來看，10 月 7 日開始屠宰加工率恢復(fù)到中秋節(jié)之前的水平，但屠宰加工率下降了，并不代表供給減少，價(jià)格會(huì)上升。實(shí)際上，中秋、十一之后，消費(fèi)量也將有所放緩，供需關(guān)系處于僵持狀態(tài)，因此 11 月份價(jià)格大幅度上漲或下跌的可能性微小。從屠宰后均重?cái)?shù)據(jù)來看，10 月 13 日出現(xiàn)了大幅度的上漲，達(dá)到了 91.91 公斤，恢復(fù)到了年初水平。屠宰加工率的下降再加上屠宰后均重的上升，預(yù)示著養(yǎng)豬企業(yè)抗價(jià)情緒增加，生豬價(jià)格持續(xù)下跌的可能性較小。如果保持現(xiàn)在這種市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好的態(tài)勢(shì)，11 月份或?qū)⒊霈F(xiàn)價(jià)格穩(wěn)步回升的態(tài)勢(shì)。
2.當(dāng)前市場(chǎng)需求疲軟，消費(fèi)不佳。盡管 10 月 11-15 日的價(jià)格有所回升，但這一趨勢(shì)與需求無關(guān)。價(jià)格的緩慢回升是由于前期價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致養(yǎng)殖端抗價(jià)情緒濃厚，屠企低價(jià)收購的難度增加。因此，屠企被迫提高收購價(jià)格。目前市場(chǎng)需求較為平淡，短期內(nèi)市場(chǎng)無大幅度回升的基礎(chǔ)。
3.長(zhǎng)期來看，能繁母豬存欄量與 10 個(gè)月后的豬價(jià)有顯著的相關(guān)關(guān)系。根據(jù) 2023 年 1 月至 5 月的數(shù)據(jù)，我國能繁母豬存欄量連續(xù) 5 個(gè)月下降，這表明今年年末至明年年初的生豬供給過剩態(tài)勢(shì)將有所緩解，豬價(jià)有望回升。然而，在 2023 年 6 月，能繁母豬存欄量出現(xiàn)了顯著回升，而且 7 月至 8 月依舊保持高位。此外，自 2020 年 4 季度開始，我國能繁母豬存欄量一直高于 4100 萬頭，這說明產(chǎn)能長(zhǎng)期處于過于充足狀態(tài)。當(dāng)前，豬周期仍然處于下行區(qū)間，而且這一狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)到明年的上半年。從生豬期貨市場(chǎng)的主力合約 2401 與 2403、2405 的價(jià)格差也可以看出 (圖 2),市場(chǎng)對(duì)明年 1 月的生豬價(jià)格抱有樂觀態(tài)度，但對(duì)明年 3 月份以及 5 月份的行情保持悲觀態(tài)度。
4.從進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，2023 年 1 月至 8 月期間，累計(jì)進(jìn)口量為 117 萬噸，比去年同期增長(zhǎng)了 9.6%。進(jìn)口量的增加對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的下行造成了一定程度的影響。
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