"養(yǎng)豬行業(yè)2024展望：新舊周期博弈與大豬企的崛起"
發(fā)布時(shí)間：2024-01-02 08:56來源：豬兜
以往年的經(jīng)驗(yàn)來看，四季度本來是豬肉消費(fèi)的旺季，但今年的第四季度卻出現(xiàn)了“旺季不旺”的現(xiàn)象，雖然12月短期出現(xiàn)了豬價(jià)好轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，但整體需求并未明顯提升以拉動(dòng)生豬價(jià)格持續(xù)走高，當(dāng)前很多分析人士認(rèn)為豬價(jià)仍處于“震蕩轉(zhuǎn)折期”，我們認(rèn)為當(dāng)前行業(yè)正面臨周期波動(dòng)因素和供求關(guān)系的雙重壓力。
隨著“兩節(jié)”臨近，市場(chǎng)對(duì)豬肉的季節(jié)性需求有所增加，生豬價(jià)格或在短時(shí)間內(nèi)略有回升，但是12月中旬豬肉價(jià)格的反彈只是短暫的幾天，行業(yè)人普遍認(rèn)為豬價(jià)很難出現(xiàn)階段性反彈？
首先如果豬肉價(jià)格大幅上漲，可能影響CPI漲幅過大，不利于貨幣政策的調(diào)節(jié)。11月28日中國(guó)人民銀行已指出，“物價(jià)短期還將維持低位”，并強(qiáng)調(diào)未來將回歸常態(tài)水平。其次，生豬供求關(guān)系顯示，市場(chǎng)需求可能在“兩節(jié)”期間有所提升，但當(dāng)前生豬存欄依舊高于正常保有量，去化速度緩慢，供給依然寬松。因此，需求量提升帶來的價(jià)格反彈可能是短暫的，只要供求關(guān)系不發(fā)生根本改變，價(jià)格反彈難以有較好的持續(xù)性。
報(bào)復(fù)性消費(fèi)并未持續(xù)
疫情放開之初，許多人曾期望出現(xiàn)類似2004年非典時(shí)期的報(bào)復(fù)性消費(fèi)。然而，疫情后并未觀察到這種預(yù)期中的報(bào)復(fù)性消費(fèi)，更沒有延續(xù)性的趨勢(shì)。其中一部分原因在于部分城市務(wù)工人員選擇回歸農(nóng)村，這導(dǎo)致了城市人口減少，從而降低了對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的需求。另外，回歸農(nóng)村的務(wù)工人員參與當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了自給自足，進(jìn)而減少了對(duì)外部農(nóng)產(chǎn)品的需求。
之前生豬行業(yè)是散戶與大豬企之間的競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在是大豬企與大豬企之間的競(jìng)爭(zhēng)而當(dāng)前規(guī)?；呀?jīng)達(dá)到68%，每年生豬規(guī)?；膹?.5%的增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)變成3%的增長(zhǎng)，在不久的將來，生豬產(chǎn)業(yè)將達(dá)到高度規(guī)模化，而那時(shí)候誰(shuí)能擁有更大的市場(chǎng)份額，企業(yè)就會(huì)獲得資本的青睞，為此大豬企一定要保證當(dāng)前的市場(chǎng)占有率，而這也是大豬企之間競(jìng)爭(zhēng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，所以就算當(dāng)前豬價(jià)保持較低位置，大豬企仍未減欄，而且會(huì)持續(xù)增欄。
目前，大豬企在市場(chǎng)上的占有率尚未達(dá)到其預(yù)期水平。市場(chǎng)格局已經(jīng)從過去由“散戶主導(dǎo)的模式”轉(zhuǎn)變?yōu)椤按筘i企主導(dǎo)的模式”。各大豬企很清楚當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。因此，它們之間形成了某種默契，即在豬價(jià)低迷的時(shí)候，通過充分發(fā)揮政策、資金等優(yōu)勢(shì)，持續(xù)維持或大幅增加生豬的出欄量，以此擠壓散戶的生存空間，獲取更大的市場(chǎng)份額。
另外各大豬企借助環(huán)保、安全等話題，倡導(dǎo)提高養(yǎng)豬的入市門檻，從而增加散戶的入市成本，旨在確保大豬企在行業(yè)中一直保持絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。
新舊周期轉(zhuǎn)換：豬價(jià)波動(dòng)的新特征
最近幾年，豬價(jià)表現(xiàn)出新舊周期轉(zhuǎn)換的特征。之前總結(jié)的三年一個(gè)周期已經(jīng)無法預(yù)測(cè)當(dāng)前的周期，當(dāng)前豬周期的時(shí)間越來越短，產(chǎn)能調(diào)整的規(guī)律與以往存在差異，主要體現(xiàn)在產(chǎn)能調(diào)整集中在規(guī)模集團(tuán)和規(guī)模場(chǎng)，而非中小規(guī)模養(yǎng)殖主體。
當(dāng)前正處于新舊交替的關(guān)鍵時(shí)刻，新法則以“大豬企為主的數(shù)字養(yǎng)豬”嶄露頭角，與傳統(tǒng)的“散戶為主的養(yǎng)殖”舊法則之間形成博弈。新興力量力圖占據(jù)主導(dǎo)地位，而傳統(tǒng)勢(shì)力在掙扎中艱難維持。市場(chǎng)的殘酷競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致許多養(yǎng)殖戶陷入經(jīng)濟(jì)困境，血本無歸。
豬價(jià)波動(dòng)之謎：豬周期失靈的背后
豬價(jià)波動(dòng)頻繁的原因在于豬周期主體的變動(dòng)。今年全年，能繁母豬一直維持在高位，與以往不同的是，過去能繁母豬存欄會(huì)隨著價(jià)格波動(dòng)而變化。然而，今年各大豬企仍然保持著高位的母豬存欄，并沒有出現(xiàn)明顯的去化跡象。這導(dǎo)致生豬產(chǎn)能去化速度放緩，業(yè)內(nèi)人士感嘆豬周期似乎出現(xiàn)了失靈的情況。這一現(xiàn)象的出現(xiàn)使整個(gè)行業(yè)對(duì)于未來的豬價(jià)趨勢(shì)充滿了不確定性，也使養(yǎng)殖者們面臨更大的經(jīng)濟(jì)壓力。
2024年：生豬養(yǎng)殖行業(yè)的苦戰(zhàn)與未來展望2023年成為生豬養(yǎng)殖行業(yè)的第三個(gè)虧損年度，大豬企在政策、資金等加持下仍能堅(jiān)持到最后。但在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，一些散戶不得不退出市場(chǎng)，被迫騰出市場(chǎng)份額，空出來的市場(chǎng)被大豬企接收，我們認(rèn)為“本輪替代周期與生豬生產(chǎn)周期相符”，也就是到2024年下半年，養(yǎng)殖盈利有望迎來好轉(zhuǎn)。屆時(shí)，集團(tuán)豬企和規(guī)模場(chǎng)的產(chǎn)能占比將增加，盡管它們?nèi)悦媾R較高的資金壓力。但生豬產(chǎn)業(yè)將必將迎來一波和諧期，各大豬企默契地進(jìn)行擴(kuò)張，豬價(jià)將保持相對(duì)合理的價(jià)格上漲。值得注意的是，以大豬企建設(shè)制定的養(yǎng)豬規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)將會(huì)增加養(yǎng)豬戶的進(jìn)入門檻，使養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)逐漸演變?yōu)橐粋€(gè)需要“門票”才能進(jìn)入的行業(yè)。
未來大豬企的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將在行業(yè)中更為凸顯，而規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行也將促使行業(yè)繼續(xù)制定更高標(biāo)準(zhǔn)，在未來確定的市場(chǎng)環(huán)境下，行業(yè)的單一性和可持續(xù)性或?qū)⑹艿教魬?zhàn)。
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