在供大于求格局尚未緩解的背景下，近期生豬期現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢行情。昨日生豬期貨主力合約2403減倉下行，盤中觸及5周以來的低點，午后跌幅逐漸收窄，最終收跌近1%。
“生豬盤面的弱勢來自于現(xiàn)貨價格的疲軟，現(xiàn)貨價格的疲軟來自于供需兩方面的共同作用?！敝行沤ㄍ镀谪涴B(yǎng)殖生鮮首席分析師魏鑫表示，目前市場的主要矛盾還是在于生豬處于近年來供給最豐富且最集中的時間段，而需求由于腌臘和春節(jié)之間較長的時間差距導(dǎo)致了中間相對真空，再加上市場還要面臨凍品高庫存集中出庫的壓力。
具體來看，據(jù)五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊介紹，消費端南方腌臘等需求高峰已過，春節(jié)前備貨還沒有展開，目前處于兩個消費高峰的過渡期；供應(yīng)端北方標豬供應(yīng)略有下滑，但南方供應(yīng)充沛，且當前全國大豬壓力偏大，降體重仍未實質(zhì)展開，因此供大于求格局下，價格向下尋求支撐依然是市場主流。
此外，廣發(fā)期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師朱迪表示，受消費習慣改變影響，近年來冬季腌臘有持續(xù)減弱跡象，同時替代品如牛肉、海鮮等等肉類價格普遍偏低，也一定程度上弱化了豬肉的鮮銷需求。元旦過后，腌臘由高峰轉(zhuǎn)弱，而離春節(jié)尚有一段時間，市場需求逐步進入空窗期，支撐力度疲乏。
期貨日報記者了解到，今年1月養(yǎng)殖端出欄量較2023年12月份出現(xiàn)一定下滑。對此，朱迪表示，前期受生豬疫病影響，中部地區(qū)不論散戶抑或規(guī)模場均有不同程度的提前出欄，進入1月份，區(qū)域性缺口有一定體現(xiàn)，但南方大體重豬供應(yīng)充足，疊加需求支撐不佳，全國供需整體仍舊寬松。
“目前市場出欄心態(tài)正常，且春節(jié)后需求將出現(xiàn)斷崖式下跌，養(yǎng)殖端有出欄壓力，惜售情緒有限，而豬價持續(xù)弱勢，市場心態(tài)悲觀，春節(jié)前甚至不排除仍有拋售的可能性?！敝斓媳硎尽?/p>
魏鑫介紹說，在當前比較低的價格下，同時仍然普遍存在肥標價差的情況下，要提前出欄較難；但距離春節(jié)時間有限，市場持續(xù)冷清，產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流緊張，要出現(xiàn)明顯的壓欄也比較困難。因此，價格的提振主要還需要需求等外生動力的驅(qū)動，沒有明顯的市場需求支撐，價格短期的上行動力略顯不足。
“因計劃出欄量下調(diào)較多，北方標豬供應(yīng)偏緊，因此北方養(yǎng)殖端當前仍有惜售情緒，但一方面南方供應(yīng)異常充裕，價格貼水引發(fā)調(diào)運頻繁打壓北方價格，另外當前需求支撐力度較弱，因此盡管養(yǎng)殖端仍有惜售情緒，但對價格的提振效果一般?！蓖蹩”硎?。
事實上，當前市場對本月下旬至春節(jié)前的豬價仍有較強的預(yù)期，對此，王俊表示，強預(yù)期主要基于幾個方面，一是在1月計劃出欄減量的背景下，后期需求如果啟動，則價格相對看好；二是當前大豬尾部壓力仍存，但隨著時間推移，大豬被不斷消化，后期供應(yīng)壓力逐步釋放，則供應(yīng)端亦有迎來轉(zhuǎn)機的潛力。
“目前來看，市場部分抱有樂觀看法的主體考慮的估計主要有以下幾個方面：從相關(guān)的飼料數(shù)據(jù)來看，育肥飼料下降，存欄生豬回落；從樣本企業(yè)出欄計劃來看，1月環(huán)比有所回落，出欄壓力減輕；春節(jié)一般仍然存在比較明顯的需求體現(xiàn)?！辈贿^，魏鑫表示，以上幾個方面的論據(jù)都存在一定瑕疵，育肥飼料不代表出欄，和存欄結(jié)構(gòu)相關(guān)；出欄計劃存在超額完成可能，同時需要考慮節(jié)前高點預(yù)計還在2月初；春節(jié)的需求目前來看并不確定其影響的時長和程度。基于此，魏鑫認為，對于春節(jié)前的行情還是建議謹慎看待。
在王俊看來，在整體供應(yīng)充沛且消費增量有限的背景下，市場過于一致看好春節(jié)前，也勢必導(dǎo)致供應(yīng)集中到那個階段，因此行情有反彈的可能，但空間不宜樂觀。
“由于前期不可控因素導(dǎo)致的提前出欄，對1月供應(yīng)會形成一定的提前去化，且伴隨南方大體重豬的持續(xù)出欄，大的供應(yīng)壓力也將持續(xù)消化。理論上來講，臘月開始，隨著年關(guān)將至，鮮銷需求會有一定提振，對豬價或能形成一定支撐。不確定性主要在于出欄節(jié)奏，根據(jù)推算，目前供應(yīng)量依舊較大，且有節(jié)前出欄的時間壓力，年前豬價或難有大的改善。”朱迪認為。
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