隨著生豬價(jià)格不斷回溫，國內(nèi)養(yǎng)豬業(yè)重迎春天。多家豬企預(yù)計(jì)2024年上半年業(yè)績顯著優(yōu)于去年同期，部分企業(yè)扭虧為盈。雖然豬價(jià)回升，但前期寒冬帶來的行業(yè)洗牌仍在繼續(xù)，頭部企業(yè)不再趁紅利期激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，轉(zhuǎn)為穩(wěn)健降本。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前豬價(jià)回溫主要得益于產(chǎn)能調(diào)減，供需關(guān)系進(jìn)一步改善。吸取前幾輪周期的教訓(xùn)，行業(yè)投機(jī)行為明顯減少，已從重視規(guī)模發(fā)展轉(zhuǎn)為重視質(zhì)量發(fā)展。
養(yǎng)豬企業(yè)陸續(xù)走出虧損泥潭
上市公司2024年上半年業(yè)績預(yù)告中，生豬行業(yè)景氣度明顯提高。新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)17家披露生豬月度銷售數(shù)據(jù)的A股上市公司發(fā)現(xiàn)，16家公司表示因生豬銷售價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)業(yè)績高于去年同期，即便是業(yè)績預(yù)虧最嚴(yán)重的新希望（預(yù)計(jì)虧損12億元），也同比減虧59.77%。部分公司業(yè)績涉及其他業(yè)務(wù)輔助，如溫氏股份禽業(yè)利潤向好，天邦出售參股公司股權(quán)獲得超10億元收益等。唯一預(yù)計(jì)業(yè)績下滑的京基智農(nóng)，主要是受房地產(chǎn)業(yè)務(wù)拖累。
9家公司預(yù)計(jì)同比扭虧為盈，前三名依次為溫氏股份（預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利12.5億元—15億元）、牧原股份（預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利9億元—11億元）、ST天邦（預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利8.2億元—8.8億元），同比增幅均超過120%。
未披露過生豬月度銷售數(shù)據(jù)的A股養(yǎng)豬公司，也多在業(yè)績預(yù)告中提及生豬業(yè)務(wù)回暖對(duì)整體業(yè)績的拉動(dòng)作用。巨星農(nóng)牧稱，公司上半年預(yù)虧主要因皮革虧損，而生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)已扭虧為盈。禾豐股份也提及，雖然飼料利潤下滑，肉禽業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)虧，但生豬業(yè)務(wù)因行業(yè)景氣度提升，養(yǎng)殖利潤同比扭虧為盈。
“本輪生豬價(jià)格大約從今年5月中下旬就已開始穩(wěn)步回暖”，中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇向新京報(bào)記者表示，目前來看，1月出現(xiàn)的全國生豬平均價(jià)格14.4元/公斤是年內(nèi)最低價(jià)，此后豬價(jià)震蕩上揚(yáng)，直至5月中下旬回升趨勢基本確立。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2024年6月，全國生豬出場價(jià)格為18.36元/公斤，同比上漲28.4%。
朱增勇分析，價(jià)格回暖的根本原因在于豬肉供給明顯下降。一方面是養(yǎng)殖戶在去年豬價(jià)持續(xù)走低的情況下，主動(dòng)收縮母豬產(chǎn)能，另一方面是今年上半年農(nóng)業(yè)農(nóng)村部修訂印發(fā)生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案，將全國能繁母豬正常保有量目標(biāo)從4100萬頭調(diào)整為3900萬頭，對(duì)行業(yè)起到引導(dǎo)作用。去年到今年4月，能繁母豬溫和調(diào)減，最終反饋到生豬產(chǎn)能的適度減量。今年2月開始，生豬屠宰量同比下降，到5月、6月，屠宰量下降更為明顯，豬肉整體供需形勢得到改善。
7月24日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部總畜牧師王樂君在“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上表示，市場調(diào)節(jié)和產(chǎn)能調(diào)控雙重作用下，生豬產(chǎn)能高位回調(diào)，價(jià)格率先回升，養(yǎng)殖恢復(fù)正常盈利，“我們測算了一下，最近出欄一頭生豬能夠賺到400塊錢?！?/p>
行業(yè)洗牌仍在繼續(xù)
養(yǎng)豬公司業(yè)績跨度大的原因既在于今年豬價(jià)回升，也在于去年豬價(jià)磨底。
上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師吳琳琳向新京報(bào)記者介紹，2023年全國豬肉產(chǎn)量為5794萬噸，創(chuàng)歷史第二高位，全年豬肉進(jìn)口155萬噸，豬肉整體供給量創(chuàng)歷史新高，各季度均呈現(xiàn)明顯的供給過剩。加之市場對(duì)行情預(yù)期較高，散戶壓價(jià)情況較多，結(jié)果當(dāng)年四季度肥豬價(jià)格不升反降，散戶又集中出欄，豬價(jià)進(jìn)一步深跌。2023年全國生豬年均價(jià)格為15.40元/公斤，同比下跌19%。豬價(jià)較低前提下，玉米、豆粕等原材料的成本卻在提升，使得行業(yè)養(yǎng)殖成本明顯增加，行業(yè)深度虧損?！?023年養(yǎng)豬上市公司普遍虧損，僅有海大和京基智農(nóng)盈利，但兩者盈利也是由于擁有養(yǎng)豬業(yè)務(wù)外的其他板塊?！?/p>
前幾年紅利期的擴(kuò)產(chǎn)決策需要資金維運(yùn)，但成本上漲疊加價(jià)格低迷卻無法賺錢，多重因素交織下，豬企資金壓力加大，多家規(guī)模豬企2023年資產(chǎn)負(fù)債率超過70%。年出欄量曾達(dá)到500萬頭以上的規(guī)模豬企正邦、傲農(nóng)、天邦相繼宣布重整，行業(yè)進(jìn)入洗牌期。
華泰證券在今年3月的研報(bào)中認(rèn)為，當(dāng)時(shí)生豬行業(yè)虧損期長且頻繁、“回血期”短，現(xiàn)金流壓力遠(yuǎn)超以往。部分集團(tuán)因前期擴(kuò)張速度過快、養(yǎng)殖管理水平不佳等原因，養(yǎng)殖成本遠(yuǎn)高于行業(yè)成本線，虧損時(shí)間和深度更甚于行業(yè)?！安荒芗円苑帕空撚⑿?，而需結(jié)合資金壁壘和經(jīng)營質(zhì)量對(duì)不同的豬企給予不同的頭均市值?！?/p>
目前，雙胞胎系公司成為正邦的“白衣騎士”，以重整后四年內(nèi)完成雙胞胎相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)上市為條件，協(xié)助正邦在2023年年底完成重整，在2024年6月脫離退市風(fēng)險(xiǎn)警示。而傲農(nóng)和天邦還沒有找到接盤人。
其間，傲農(nóng)曾試圖“易主”大北農(nóng)，但最終告吹。截至2024年7月21日，傲農(nóng)在金融機(jī)構(gòu)累計(jì)逾期債務(wù)本息合計(jì)約46.66億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的484.58%，控股股東傲農(nóng)投資、實(shí)際控制人吳有林所持全部傲農(nóng)股份被司法凍結(jié)和司法標(biāo)記。
資金緊張使相關(guān)公司在當(dāng)下豬價(jià)回溫期也難展拳腳。傲農(nóng)在上半年業(yè)績預(yù)告中稱，雖然生豬行情回暖，但公司生豬出欄量同比下降52.79%，銷售收入大幅下降，且部分豬場出現(xiàn)空欄閑置問題，整體產(chǎn)能利用率低，加之重整尚未完成、流動(dòng)資金不足等，綜合導(dǎo)致2024年上半年業(yè)績預(yù)虧。正邦也稱，生豬市場行情逐步回暖，但公司經(jīng)營業(yè)務(wù)尚處于恢復(fù)期，市場銷量尚未完全釋放，使得公司業(yè)績承壓，上半年仍處于虧損狀態(tài)。
規(guī)模企業(yè)發(fā)展不再激進(jìn)
伴隨2024年豬價(jià)行情回暖，資金相對(duì)健康的企業(yè)是否會(huì)乘勝追擊，再次上演擴(kuò)產(chǎn)熱潮，成為投資者近期關(guān)心的話題。實(shí)際上，行業(yè)頭部企業(yè)多持冷靜態(tài)度，“穩(wěn)健”“降本”成熱詞。
神農(nóng)集團(tuán)在今年5月的交流會(huì)上表示，公司未來會(huì)堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展，不封閉、不投機(jī)。溫氏股份在6月券商策略會(huì)上介紹，目前公司經(jīng)營管理風(fēng)格轉(zhuǎn)向偏穩(wěn)健，會(huì)集中精力把經(jīng)營效率提升上去，再考慮規(guī)模。近幾個(gè)月生豬價(jià)格上漲，逐步覆蓋生產(chǎn)成本，但整體看，實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)間尚短，公司將優(yōu)先考慮降低資產(chǎn)負(fù)債率，保障運(yùn)營安全。以“降成本、保盈利”為首要目標(biāo)，待盈利有效彌補(bǔ)往期虧損后，再考慮擴(kuò)大規(guī)模。
牧原股份也回應(yīng)新京報(bào)記者稱，隨著生豬市場行情好轉(zhuǎn)及養(yǎng)殖成本持續(xù)下降，公司今年盈利能力及現(xiàn)金流情況預(yù)計(jì)會(huì)有改善，具備降低負(fù)債規(guī)模的客觀基礎(chǔ)。公司會(huì)在穩(wěn)健經(jīng)營基礎(chǔ)上，逐步降低杠桿水平，持續(xù)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)?！?strong>對(duì)于行業(yè)參與者，未來競爭核心是對(duì)生豬養(yǎng)殖成本的管控能力，通過加大技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化內(nèi)部管理，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)殖成本的下降，通過低成本優(yōu)勢獲取更多利潤。公司會(huì)持續(xù)推進(jìn)疫病凈化、營養(yǎng)研發(fā)和智能化創(chuàng)新等工作，加強(qiáng)精細(xì)化管理力度，提高生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)年底13元/公斤的成本目標(biāo)，提升盈利能力?！?/p>
朱增勇認(rèn)為，養(yǎng)豬行業(yè)規(guī)?；嵘羁斓臅r(shí)間已經(jīng)過去。當(dāng)下行業(yè)更強(qiáng)調(diào)的不是規(guī)模提升，而是質(zhì)量提升，體現(xiàn)在養(yǎng)殖場戶的技術(shù)與素質(zhì)、生產(chǎn)管理水平、抗疫病風(fēng)險(xiǎn)能力、抗價(jià)格波動(dòng)等。規(guī)模質(zhì)量提升后，必然也會(huì)帶動(dòng)養(yǎng)殖成本的下降，加強(qiáng)產(chǎn)能穩(wěn)定性，獲得更高盈利能力?！靶袠I(yè)完全成本現(xiàn)已基本降到15.5元/公斤以內(nèi)?！?/strong>
“無論是出欄還是補(bǔ)欄，行業(yè)現(xiàn)在都是偏穩(wěn)健的心態(tài)，更理性了”，在朱增勇看來，這種理性不僅體現(xiàn)在規(guī)模企業(yè)的管理上，也體現(xiàn)在中小養(yǎng)殖場戶的行為中。經(jīng)歷過前幾輪豬周期，養(yǎng)殖場戶投機(jī)行為明顯減少。2022年，養(yǎng)殖場戶曾持續(xù)壓欄不斷期待豬價(jià)出現(xiàn)更高點(diǎn)位，最終影響短期供給，價(jià)格也不如預(yù)期。吸取教訓(xùn)后，現(xiàn)在更多是滾動(dòng)式二次育肥和短期壓欄，壓欄到心理預(yù)期價(jià)位和體重就賣，階段性見好就收。疊加生豬產(chǎn)能仍比較充裕，供需關(guān)系不斷改善，“預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)仍會(huì)保持較好水平，但漲幅不會(huì)太大?！?/p>
*本文轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除，電話：0371-63357633*
