三全食品營收、凈利持續(xù)下滑。
??近日，三全食品（002216.SZ）發(fā)布半年報(bào)顯示，2024年上半年公司營收為36.65億元，同比減少4.91%；凈利潤為3.33億元，同比減少23.75%。
??三全食品業(yè)績下滑，主要受累于速凍業(yè)務(wù)的下滑，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，占據(jù)公司營收85.7%的第一大業(yè)務(wù)速凍面米制品，上半年收入減少5.77%。其中，速凍面米分類下的“速凍老三樣（湯圓、水餃、粽子）”產(chǎn)品收入同比減少7.77%，毛利率同比下滑3.46個(gè)百分點(diǎn)。
??隨著速凍面米制品市場規(guī)模增速不斷放緩，三全食品需要找到新的增長點(diǎn)。從2021年開始，三全食品發(fā)力預(yù)制菜產(chǎn)品，對營收和利潤做出了巨大貢獻(xiàn)。
??此外，三全食品還寄希望于餐飲市場，目前餐飲市場占三全食品總收入的18.56%，但上半年收入增長幅度為個(gè)位數(shù)，對于業(yè)績增長的拉動(dòng)還比較有限。
??長江商報(bào)記者注意到，多年來，三全食品的銷售費(fèi)用一直處于較高水平，2020年至2024年上半年，分別約為9.99億元、9.01億元、8.84億元、8.10億元、4.60億元，累計(jì)約40.54億元，而同期研發(fā)費(fèi)分別為4825萬元、5487萬元、4631萬元、3290萬元、1804.69萬元，累計(jì)僅2億元。四年半的銷售費(fèi)是研發(fā)費(fèi)的20倍以上，三全食品也受到重營銷輕研發(fā)的質(zhì)疑。
??速凍“老三樣”收入下滑
??自2008年上市以來，三全食品營收始終保持增長態(tài)勢，但2023年出現(xiàn)營收首降。2023年財(cái)報(bào)顯示，公司營業(yè)收入為70.56億元，同比減少5.09%；凈利潤為7.49億元，同比減少6.55%。
??今年上半年，三全食品延續(xù)下跌態(tài)勢，實(shí)現(xiàn)營收36.65億元、凈利潤3.33億元，分別同比下跌4.91%、23.75%。
??三全食品表示，受上半年相對嚴(yán)峻的競爭形勢影響，公司渠道費(fèi)用投入大幅增加，同時(shí)出于謹(jǐn)慎性考慮，針對部分機(jī)器設(shè)備計(jì)提減值準(zhǔn)備，最終導(dǎo)致凈利潤下降。
??財(cái)報(bào)顯示，三全食品直營商超系統(tǒng)銷售規(guī)模有所下滑，公司零售及創(chuàng)新市場上半年?duì)I收約29.85億元，同比下降7.5%。
??三全食品主要從事速凍和冷藏面米制品、速凍和冷藏調(diào)制食品等食品的研發(fā)、制造與銷售，產(chǎn)品主要有餃子、湯圓、面點(diǎn)、餛飩、粽子等，旗下?lián)碛小叭焙汀褒堷P”兩大品牌。
??速凍面米制品是三全食品最主要的收入來源，營收占比達(dá)85.7%，今年上半年，該板塊收入減少5.77%至31.41億元。其中，速凍面米分類下的“速凍老三樣（湯圓、水餃、粽子）”收入錄得20.61億元，同比下滑7.77%，成為跌幅最高的業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)毛利率28.59%，同比下降了3.46個(gè)百分點(diǎn)；創(chuàng)新面米制品收入同比下跌1.70%至10.80億元，毛利率上漲0.62個(gè)百分點(diǎn)至24.78%。
??事實(shí)上，早在2023年，三全食品速凍面米制品就陷入下滑趨勢，當(dāng)年該板塊營業(yè)收入為58.29億元，同比下降9.46%；銷售量為60.95萬噸，同比減少6.14%。
??業(yè)內(nèi)認(rèn)為，當(dāng)前速凍食品市場產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象日益嚴(yán)重，三全食品需要加大研發(fā)創(chuàng)新力度，通過研發(fā)新產(chǎn)品、改良現(xiàn)有產(chǎn)品口感和營養(yǎng)成分等方式，提升產(chǎn)品的競爭力。
??不過，在速凍行業(yè)產(chǎn)品差異化創(chuàng)新競爭節(jié)點(diǎn)，三全食品研發(fā)費(fèi)用卻出現(xiàn)較大幅度下滑。
??數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年，三全食品研發(fā)費(fèi)分別為4825萬元、5487萬元、4631萬元、3290萬元。同期，銷售費(fèi)用大增，分別為9.99億元、9.01億元、8.84億元、8.10億元，四年累計(jì)超過35.9億元。
??今年上半年，三全食品的銷售費(fèi)用同比增長2.73%至4.60億元，主要是市場費(fèi)用增加所致，而同期研發(fā)費(fèi)用僅為1804.69萬元。為此，三全食品也被市場質(zhì)疑存在重營銷輕研發(fā)的現(xiàn)象。
??發(fā)力預(yù)制菜布局餐飲市場謀突圍
??隨著速凍面米制品市場規(guī)模增速不斷放緩，三全食品需要找到新的增長點(diǎn)。從2021年開始，三全食品發(fā)力預(yù)制菜產(chǎn)品?；谧陨碓谑称芳庸ゎI(lǐng)域的優(yōu)勢和現(xiàn)有業(yè)務(wù)的延展性，公司選擇從預(yù)制食材方面開始布局。
??在年初的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，三全食品表示，公司從預(yù)制食材切入，在肉制品及米面類產(chǎn)品上均有布局，同時(shí)也儲備了多款預(yù)制菜肴類新產(chǎn)品。近期推出了靚湯豬肚雞預(yù)制菜肴產(chǎn)品，市場反饋良好，后續(xù)將陸續(xù)推出更多預(yù)制菜肴類別的產(chǎn)品。
??不過，目前預(yù)制菜賽道競爭激烈，安井食品、千味央廚等傳統(tǒng)速凍食品企業(yè)紛紛入局預(yù)制菜領(lǐng)域，它們在速凍技術(shù)、生產(chǎn)設(shè)備、冷鏈運(yùn)輸?shù)确矫婢哂袃?yōu)勢，且擁有較高的品牌知名度和成熟的銷售渠道，能快速將預(yù)制菜產(chǎn)品推向市場。此外，農(nóng)牧企業(yè)中，新希望、溫氏股份、雙匯發(fā)展也都逐漸加入預(yù)制菜的競爭之中。三全食品想要在競爭激烈的預(yù)制菜領(lǐng)域突圍而出，壓力不小。
??三全食品還寄希望于餐飲市場。目前，公司餐飲市場業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.8億元，同比增長8.1%。特別是餐飲大客戶部門通過產(chǎn)品品質(zhì)改良、工藝效率提升、客戶系統(tǒng)性服務(wù)加強(qiáng)等措施，推出一系列受連鎖餐飲客戶以及終端消費(fèi)者喜愛的創(chuàng)新產(chǎn)品。不過，該業(yè)務(wù)上半年收入增長幅度為個(gè)位數(shù)，對于業(yè)績增長的拉動(dòng)還比較有限。
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