近期菜粕市場(chǎng)多空交織，主力合約陷入窄幅區(qū)間波動(dòng)。全球油菜籽庫(kù)存下滑、國(guó)內(nèi)油菜籽進(jìn)口量少、水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季為菜粕市場(chǎng)提供利多支撐，不過，美豆新作延續(xù)豐產(chǎn)預(yù)期、國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)寬松又給菜粕市場(chǎng)帶來壓力，短期多空因素博弈加劇，期價(jià)預(yù)計(jì)繼續(xù)窄幅區(qū)間波動(dòng)。
全球油菜籽庫(kù)存預(yù)期仍下滑
由于天氣擾動(dòng)，烏克蘭油菜籽收獲面積和單產(chǎn)不及預(yù)期，使得全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)期有所下滑，USDA8月報(bào)告預(yù)估2020/2021年度全球油菜籽產(chǎn)量為6811.4萬噸，比7月份預(yù)估值下降170.5萬噸，也低于2019/2020年度的6819.8萬噸。需求預(yù)期延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，USDA8月報(bào)告預(yù)估2020/2021年度全球油菜籽消費(fèi)量（出口量 國(guó)內(nèi)消費(fèi)量）為8490萬噸，比7月份預(yù)估值下降49.7萬噸。
產(chǎn)量的下降幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求的下降幅度，使得全球油菜籽庫(kù)存預(yù)期進(jìn)一步下滑。USDA8月報(bào)告預(yù)估2020/2021年度全球油菜籽庫(kù)存為457.3萬噸，低于7月份預(yù)估的598.7萬噸，也低于2019/2020年度的637.2萬噸。
國(guó)內(nèi)菜籽進(jìn)口延續(xù)低位水平
國(guó)內(nèi)油菜籽進(jìn)口供應(yīng)目前仍以加拿大、澳大利亞為主，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，上半年油菜籽進(jìn)口量中，加拿大、澳大利亞占比分別為67.34%、23.59%。目前中加以及中澳關(guān)系仍處于僵持狀態(tài)，因此，國(guó)內(nèi)油菜籽進(jìn)口量短期內(nèi)大幅回升的可能性較小，大概率會(huì)延續(xù)當(dāng)前的低位水平。
天下糧倉(cāng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7、8、9月進(jìn)口油菜籽到港量分別為28.8萬噸、24.7萬噸、24萬噸，雖然略高于去年同期的42萬噸，但仍為近5年低位水平。
水產(chǎn)養(yǎng)殖仍處于季節(jié)性旺季
菜粕消費(fèi)主要用作水產(chǎn)飼料，水產(chǎn)養(yǎng)殖存在明顯的季節(jié)性特點(diǎn)，一般而言，4、5月份國(guó)內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖開始啟動(dòng)，6月至8月水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入旺季，9月開始逐步轉(zhuǎn)淡。我國(guó)水產(chǎn)養(yǎng)殖主要集中在南方地區(qū)，今年由于新冠疫情以及南方汛期持續(xù)暴雨影響，5月至6月水產(chǎn)養(yǎng)殖同比有所下滑。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，5、6月份水產(chǎn)飼料產(chǎn)量同比分別下滑1.2%、11.6%，不過7月份國(guó)內(nèi)疫情逐步好轉(zhuǎn)，南方暴雨有所緩解，水產(chǎn)養(yǎng)殖穩(wěn)步回升，水產(chǎn)飼料產(chǎn)量降幅收窄至4.2%，目前仍處于水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季，水產(chǎn)飼料產(chǎn)量預(yù)期延續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)、同比收窄的態(tài)勢(shì)。
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