期貨日?qǐng)?bào)11月3日?qǐng)?bào)道：由于進(jìn)口菜籽壓榨利潤(rùn)良好，隨著海外新作菜籽陸續(xù)收割上市，國(guó)內(nèi)油廠采購(gòu)意愿強(qiáng)勁，海外菜籽買船增加。雖然四季度菜籽供應(yīng)預(yù)期充足，但冬季是水產(chǎn)投料淡季。當(dāng)供應(yīng)預(yù)期增加遇到需求淡季到來，中長(zhǎng)期來看，菜粕反彈后仍可沽空。
波羅的海干散貨指數(shù)走弱
過去一周，干散貨航運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷。其中，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)創(chuàng)下8月初以來單周最差表現(xiàn)；巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)下降49點(diǎn)，降至8周低點(diǎn)1696點(diǎn)。作為全球航運(yùn)貿(mào)易風(fēng)向標(biāo)，波羅的海干散貨指數(shù)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的指標(biāo)性意義較強(qiáng)，該指數(shù)持續(xù)走低，說明全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)嚴(yán)重下滑。這對(duì)大宗商品價(jià)格來說是一個(gè)不利的影響因素，使得局部地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)的短暫大漲并不能長(zhǎng)久持續(xù)。
全球菜籽產(chǎn)量高于預(yù)估
油世界稱，全球菜籽產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7620萬(wàn)噸，同比增加960萬(wàn)噸；澳大利亞油菜籽產(chǎn)量在700萬(wàn)—800萬(wàn)噸；加拿大油菜籽已經(jīng)豐產(chǎn)。同樣，本年度印度油菜種植面積增加，產(chǎn)量有望達(dá)到1030萬(wàn)噸。
近幾個(gè)月，全球菜籽進(jìn)口需求顯著復(fù)蘇，加拿大菜籽出口有望達(dá)到820萬(wàn)噸，澳大利亞菜籽出口有望達(dá)到550萬(wàn)噸，較上年度增加30萬(wàn)噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周我國(guó)進(jìn)口菜籽庫(kù)存為11.2萬(wàn)噸，較前一周的6.5萬(wàn)噸增加4.7萬(wàn)噸，去年同期為15.8萬(wàn)噸，5周均值為6.8萬(wàn)噸。后續(xù)我國(guó)菜籽進(jìn)口有望繼續(xù)增加，市場(chǎng)預(yù)期四季度菜籽進(jìn)口量將達(dá)到180萬(wàn)噸。油世界也預(yù)期，2022/2023年度中國(guó)菜籽進(jìn)口量有望升至370萬(wàn)噸。整體來看，目前國(guó)內(nèi)菜籽庫(kù)存雖偏低，但后續(xù)有效庫(kù)存將回升。
冬季備貨行情尚未開啟
目前，港口菜粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌，一口價(jià)跌幅較大，菜粕基差波動(dòng)空間有限。數(shù)據(jù)顯示，目前港口顆粒粕均價(jià)為4208元/噸，上周為4264元/噸；本周菜粕現(xiàn)貨均價(jià)為4004元/噸，較上周上漲28元/噸。
我國(guó)菜粕主要用于淡水養(yǎng)殖，隨著氣溫降低，淡水養(yǎng)殖進(jìn)入需求淡季，投料幾乎停止。冬季備貨尚未開啟，加之市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)菜籽供應(yīng)增加，貿(mào)易商采購(gòu)備貨意愿偏低。與此同時(shí)，目前國(guó)內(nèi)雙粕庫(kù)存偏低，短期價(jià)格有補(bǔ)漲需求。截至10月28日，國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存為269萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于500萬(wàn)噸的安全線；豆粕庫(kù)存為21.5萬(wàn)噸，同樣低于70萬(wàn)噸的安全線；菜粕庫(kù)存也處于零庫(kù)存的狀態(tài)。
整體來看，短期國(guó)內(nèi)油料和菜粕低庫(kù)存令市場(chǎng)擔(dān)憂，從而提振菜粕期價(jià)大幅拉升。不過，長(zhǎng)期來看，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期較強(qiáng)，全球菜籽豐收已成為事實(shí)，海外供應(yīng)正轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)，供應(yīng)修復(fù)僅是時(shí)間問題，菜粕長(zhǎng)線壓力仍舊存在，不建議追漲。
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