【豆類基本面】周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)反彈受阻小幅回落，盤中豆粕和豆油同步走弱，市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注南美作物產(chǎn)量情況。目前包括美國(guó)農(nóng)業(yè)部在內(nèi)的眾多機(jī)構(gòu)均大幅調(diào)低阿根廷大豆產(chǎn)量，部分機(jī)構(gòu)的預(yù)估值甚至低于3000萬(wàn)噸達(dá)到20余年來(lái)最低水平，但CBOT市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)相對(duì)平淡。一方面是巴西大豆的增產(chǎn)效應(yīng)，另一方面是隨著時(shí)間推移，阿根廷大豆繼續(xù)炒作的時(shí)間和空間均已受限。目前巴西大豆收割進(jìn)度已超過(guò)一半，其中最大的大豆生產(chǎn)州馬托格羅索州的收割進(jìn)度已接近95%，為巴西大豆實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量提供可靠保障。巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)上周表示，該國(guó)3月大豆出口量預(yù)計(jì)將達(dá)到1466.2萬(wàn)噸，高于去年同期的1216萬(wàn)噸。巴西大豆實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)預(yù)期且出口能力快速攀升，美豆出口面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力日益顯現(xiàn)。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周五止跌回升小幅上漲0.13%，受到油價(jià)和金價(jià)升勢(shì)的帶動(dòng)。
【大豆】中儲(chǔ)糧發(fā)布公告稱，按照國(guó)家有關(guān)部門安排，該集團(tuán)于近日在黑龍江、內(nèi)蒙古兩個(gè)大豆主產(chǎn)區(qū)啟動(dòng)新增2022年產(chǎn)國(guó)產(chǎn)大豆收購(gòu)計(jì)劃，并取消了原定于3月10日進(jìn)行的29166噸國(guó)產(chǎn)陳豆拍賣。這是針對(duì)近期國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格連續(xù)回落的重要調(diào)控手段。中儲(chǔ)糧呼倫貝爾以及大楊樹直屬庫(kù)發(fā)布通知，將大豆收購(gòu)入庫(kù)價(jià)格調(diào)整為2.775元/斤(5550元/噸)，較上周收購(gòu)價(jià)格上調(diào)0.05元/斤。目前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)內(nèi)生消費(fèi)動(dòng)力不足，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。為提高農(nóng)民種豆積極性并實(shí)現(xiàn)2023年大豆增產(chǎn)的政策目標(biāo)，需要相關(guān)部門持續(xù)有力的價(jià)格支持政策。周五豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，中儲(chǔ)糧提價(jià)收購(gòu)的利好消息對(duì)市場(chǎng)的影響基本一步到位，接下來(lái)能否繼續(xù)拓展上行空間仍需要現(xiàn)貨的配合。從近期市場(chǎng)表現(xiàn)看，豆一期貨市場(chǎng)對(duì)政策的高度依賴將提高價(jià)格的抗跌性。今日豆一期貨市場(chǎng)有望保持震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，局地下調(diào)10元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4120-4290元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4120元/噸，大連報(bào)價(jià)4290元/噸，東莞報(bào)價(jià)4120元/噸。巴西大豆增產(chǎn)削弱阿根廷減產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)的影響，美豆反彈受阻，國(guó)內(nèi)豆粕需求不旺，油廠挺粕動(dòng)力不足，全國(guó)成交均價(jià)保持弱勢(shì)并刷新7個(gè)月低點(diǎn)。1-2月中國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量達(dá)到1617萬(wàn)噸，增量高于預(yù)期。巴西是中國(guó)進(jìn)口大豆最大來(lái)源國(guó)，隨著進(jìn)口巴西大豆陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期豆粕供應(yīng)形勢(shì)保持寬松。周五國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)沖高回落弱勢(shì)收低，夜盤維持弱勢(shì)，持倉(cāng)量大幅下降，獲利回吐壓力升高，反彈節(jié)奏明顯受阻。豆粕基差保持收斂態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨需求不足以及美豆反彈受阻令粕類期貨反彈持續(xù)性受限。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩偏弱走勢(shì)的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨走勢(shì)和宏觀壓力。
【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)繼續(xù)下探，技術(shù)上保持下跌狀態(tài)。馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)周五大幅回落收于三周低位，周線下跌近6%。盡管2月馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存降至6個(gè)月來(lái)最低水平，但CBOT豆油和中國(guó)油脂市場(chǎng)的弱勢(shì)表現(xiàn)仍引發(fā)較強(qiáng)回吐壓力。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)公布的2月份棕櫚油供需報(bào)告顯示，該國(guó)2月底棕櫚油庫(kù)存環(huán)比下降6.6%至212萬(wàn)噸;產(chǎn)量環(huán)比下降9.35%至125萬(wàn)噸，為連續(xù)第四個(gè)月下降;出口下滑1.99%至110萬(wàn)噸，創(chuàng)10個(gè)月低點(diǎn)。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的報(bào)告顯示，3月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增長(zhǎng)45.3%，Amspec Agri 的同期增幅為52.1%。馬來(lái)西亞2月棕櫚油庫(kù)存降幅超過(guò)預(yù)期，3月上旬出口增勢(shì)迅猛，將為3月庫(kù)存維持低位創(chuàng)造條件。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)的利多題材有望繼續(xù)為馬盤抗跌提供支撐。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，市場(chǎng)聚焦巨量進(jìn)口油菜籽陸續(xù)到港對(duì)油脂市場(chǎng)的整體影響。據(jù)船期統(tǒng)計(jì)，3月進(jìn)口油菜籽到港量為91.5萬(wàn)噸，大大高于上月預(yù)報(bào)的48萬(wàn)到港量。據(jù)監(jiān)測(cè)，上周末國(guó)內(nèi)進(jìn)口壓榨菜籽油庫(kù)存量攀升至9個(gè)月高位，達(dá)到24.7萬(wàn)噸。隨著進(jìn)口菜籽陸續(xù)到港并進(jìn)入壓榨環(huán)節(jié)，菜油供應(yīng)壓力將繼續(xù)向遠(yuǎn)月傳導(dǎo)。周五國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體大幅下挫，菜籽油期貨加速下跌，豆油和棕櫚油跌幅擴(kuò)大，夜盤延續(xù)弱勢(shì)震蕩狀態(tài)。受外盤油脂弱勢(shì)及美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)影響，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)走勢(shì)仍不樂(lè)觀。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存變化和市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件的反應(yīng)。
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