【豆類基本面】受空頭回補(bǔ)和低位買盤推動(dòng)，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收高，但漲幅仍受到南美作物前景強(qiáng)勁和需求擔(dān)憂的限制，盤中豆粕和豆油同步上漲。美豆低位窄幅波動(dòng)，等待關(guān)稅和貿(mào)易政策的進(jìn)一步確認(rèn)。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（Conab）公布的周度作物種植報(bào)告顯示，截至12月1日，巴西大豆種植率為90%，較去年同期高6.9個(gè)百分點(diǎn)。巴西大豆種植預(yù)計(jì)將獲得巨大豐收，近日部分機(jī)構(gòu)最新評(píng)估的巴西大豆產(chǎn)量已經(jīng)超過1.7億噸。南美大豆開局良好，產(chǎn)區(qū)接連出現(xiàn)的降雨正在減少旱情發(fā)生的概率，美豆市場(chǎng)因全球大豆供應(yīng)寬松繼續(xù)回落的概率依然較大。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二上漲0.5%，油價(jià)漲幅超過2%帶動(dòng)商品市場(chǎng)整體回升。
【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆貨源充足，現(xiàn)貨整體穩(wěn)定。中儲(chǔ)糧在東北多地啟動(dòng)新季大豆收購(gòu)，國(guó)標(biāo)三等大豆凈糧掛牌收購(gòu)價(jià)格為1.85元/斤，黑龍江省多地蛋白含量在41%以上的毛糧收購(gòu)價(jià)格在1.90-2.00元/斤。中儲(chǔ)糧實(shí)施輪庫(kù)繼續(xù)拋陳買新。周二豆一期貨市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，受制于現(xiàn)貨和南美大豆增產(chǎn)壓力，市場(chǎng)買盤情緒依然不高。中儲(chǔ)糧托市收購(gòu)有助于大豆現(xiàn)貨止跌，但國(guó)產(chǎn)大豆因缺少壓榨需求而無(wú)法化解長(zhǎng)期供應(yīng)過剩壓力，美豆逼近前期技術(shù)底部且尚未止跌，豆一期貨市場(chǎng)反彈乏力，仍處于弱勢(shì)震蕩狀態(tài)。
【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)回落，各地跌幅多在10-30元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2860-2940元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌30元/噸至2130元/噸。機(jī)構(gòu)調(diào)高南美大豆產(chǎn)量預(yù)估，美豆承壓回調(diào)。豆粕保持去庫(kù)節(jié)奏，但成本驅(qū)動(dòng)增強(qiáng)，粕價(jià)承壓走弱。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止上周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為78.4萬(wàn)噸，周度減少2.8萬(wàn)噸；進(jìn)口菜籽壓榨的菜粕庫(kù)存由7.7萬(wàn)噸升至8.5萬(wàn)噸，連刷歷史新高。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承接美豆弱勢(shì)震蕩下跌，南美供給壓力升高，主力資金大量增倉(cāng)遠(yuǎn)月，豆粕期貨近月合約破位下跌，遠(yuǎn)月合約也刷新逾四年低點(diǎn)。南美大豆開局良好，降雨天氣提振產(chǎn)量前景，全球大豆供過于求程度加深令美豆持續(xù)承壓。成本聯(lián)動(dòng)疊加看空預(yù)期升溫，國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)運(yùn)行節(jié)奏。
【油脂】周二CBOT豆油期貨市場(chǎng)止跌回升，調(diào)整節(jié)奏有所放緩。周二馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，減產(chǎn)擔(dān)憂以及印尼提稅措施為市場(chǎng)帶來(lái)支撐。馬來(lái)西亞半島遭遇十年來(lái)最嚴(yán)重的洪水襲擊，引發(fā)棕櫚油減產(chǎn)擔(dān)憂。印尼官方表示12月10日將上調(diào)毛棕櫚油參考價(jià)，并對(duì)毛棕櫚油征收7.5%的出口專項(xiàng)稅。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止上周末，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為215.34萬(wàn)噸，周度下降3.23萬(wàn)噸，其中食用棕櫚油庫(kù)存降幅最大。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)延續(xù)分化行情，產(chǎn)地洪災(zāi)引發(fā)的減產(chǎn)擔(dān)憂再度升溫，棕櫚油近月合約強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲并刷新兩年半新高；豆油期貨表現(xiàn)低迷，在南美巨大的供應(yīng)壓力下震蕩回落，較棕櫚油貼水程度繼續(xù)擴(kuò)大；菜油期貨因基本面供強(qiáng)需弱，維持低位震蕩狀態(tài)。馬來(lái)西亞洪災(zāi)減產(chǎn)炒作再起，印尼B40計(jì)劃即將落地，國(guó)內(nèi)棕櫚油近月買船不足，庫(kù)存持續(xù)下降，成本驅(qū)動(dòng)下易漲難跌。三大油脂基本面差異擴(kuò)大，短期有望延續(xù)分化行情。
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