【豆類基本面】受巴西大豆集中上市以及金融市場動蕩引發(fā)國際原油價格再度回落影響，周五CBOT 大豆期貨市場承壓收低，盤中豆粕跌幅大于豆油。盡管本周阿根廷大豆產(chǎn)量預估值再遭下調(diào)，但巴西大豆收獲進入高峰期，促使農(nóng)戶加快銷售，巴西大豆集中上市壓力對美豆的弱勢拖累愈發(fā)增強。目前巴西大豆收割進度已過六成，雖較去年同期落后一成，但與歷史同期水平基本接近。馬托格羅索州的收割已近尾聲，本年度巴西實現(xiàn)創(chuàng)紀錄產(chǎn)量基本成定局。天氣預報顯示本周阿根廷中部地區(qū)有望迎來更多降雨，由于前期旱情過重，此次降雨對于改善大豆作物評級的作用可能不足。隨著月底臨近，市場的關注點將轉向美國農(nóng)業(yè)部對2023年美豆種植面積的初步評估。美歐銀行暴雷事件引發(fā)的宏觀憂慮仍未消除，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五下跌0.78%，原油轉跌令商品市場反彈苗頭再度受挫。
【大豆】針對當前國產(chǎn)大豆市場運行現(xiàn)狀，國家相關部門推出一攬子穩(wěn)定大豆生產(chǎn)支持政策措施，包括加快組織大豆收儲，在東北新增收購計劃，加大收儲力度等，釋放積極信號。另外，多地傳出國家將大幅提高種豆補貼以提高農(nóng)民種豆積極性，這使市場對后期繼續(xù)政策性提價收豆的預期減弱。目前國產(chǎn)大豆市場內(nèi)生消費動力不足，上年大幅增產(chǎn)導致供大于求，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。中儲糧入市收購有助于減少庫存壓力，如果無法激活眾多市場主體參與，僅靠政策手段恐無法促進國產(chǎn)大豆市場健康發(fā)展。周五豆一期貨市場繼續(xù)回落，夜盤收復部分跌幅，多空雙方繼續(xù)圍繞5500元/噸展開爭奪，技術上仍維持調(diào)整節(jié)奏。今日豆一期貨市場有望維持震蕩偏強走勢。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)下跌，各地跌幅多在20-50元/噸，沿海豆粕報價多運行在3950-4240元/噸之間，其中張家港報價3950元/噸，大連報價4240元/噸，東莞報價3970元/噸。美豆反彈乏力，進口大豆到港成本價刷新7個多月低點，養(yǎng)殖利潤低迷，飼企多隨用隨采，全國豆粕成交均價繼續(xù)回落。當前國內(nèi)豆粕市場呈現(xiàn)供需雙弱狀態(tài)，預計從4月開始進口巴西大豆到港量將大幅攀升，豆粕供大于求局面將繼續(xù)深化。周五國內(nèi)粕類期貨市場雙雙大幅收低跌至三個月低位，油脂跌勢趨緩后粕類期貨出現(xiàn)補跌行情，夜盤跌幅繼續(xù)擴大，價格重心連續(xù)回落，多項技術指標明顯呈偏空態(tài)勢。目前豆粕內(nèi)外盤和期現(xiàn)貨市場聯(lián)動性增強，需求低迷以及供給改善有望推動粕類價格繼續(xù)保持偏弱節(jié)奏。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)弱勢下跌行情。風險提示：豆粕現(xiàn)貨走勢和庫存變化。
【油脂】周五CBOT豆油市場小幅回落，表現(xiàn)略強于豆粕。周五馬來西亞棕櫚油期貨市場收盤下跌，繼續(xù)跟隨相關植物油走弱，但強勁的出口數(shù)據(jù)限制了市場跌幅，技術上保持調(diào)整節(jié)奏。三家船運調(diào)查機構發(fā)布的3月1-15日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅在55%-71.6%，而南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)統(tǒng)計的3月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期下降29.08%。3月上半月產(chǎn)量大幅下降而出口猛增，利多的基本面為近期棕櫚油市場近期抗跌提供重要支撐。國內(nèi)油脂市場方面，目前豆油和菜油處于消費淡季，在進口菜籽激增和進口巴西大豆陸續(xù)到港的預期下，國內(nèi)油脂遠期供應將保持較為寬松狀態(tài)。棕櫚油因完全依賴進口，價格受外盤和進口成本影響較大。周五國內(nèi)油脂期貨市場寬幅震蕩整體止跌回升，棕櫚油期貨盤中表現(xiàn)強于豆油和菜籽油期貨。美歐銀行危機尚未結束，金融市場的恐慌情緒隨時可能卷土重來，油脂市場整體仍未擺脫弱勢。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持低位震蕩行情，反彈不等于反轉。風險提示：國內(nèi)油脂庫存變化和商品市場整體表現(xiàn)。
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