【豆類基本面】受市場(chǎng)對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需的利多預(yù)期提振，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升，盤(pán)中豆油漲幅大于豆粕。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至7月10日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為51%，較上周上升1個(gè)百分點(diǎn)，但仍低于市場(chǎng)預(yù)期的52%，去年同期為62%。當(dāng)周美豆開(kāi)花率為39%，結(jié)莢率為10%，均高于去年同期和五年均值。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于7月12日公布月度供需報(bào)告，美豆面積已經(jīng)同比下降5%，結(jié)合當(dāng)前美豆生長(zhǎng)狀態(tài)，單產(chǎn)下調(diào)的可能性同樣較大。面積與單產(chǎn)雙降基本成為市場(chǎng)共識(shí)，各方密切關(guān)注美豆產(chǎn)量下調(diào)的幅度。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一基本持穩(wěn)，油價(jià)雖下跌，但美元走軟支撐其他大宗商品價(jià)格。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆陸續(xù)進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)階段，天氣預(yù)報(bào)顯示近期主產(chǎn)區(qū)降雨頻繁，利于作物生長(zhǎng)。近期國(guó)儲(chǔ)及進(jìn)口大豆連續(xù)投放增加市場(chǎng)供應(yīng)，但下游需求不佳及拍賣價(jià)格偏高，多維持零成交或低成交狀態(tài)，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)回暖構(gòu)成阻力。周一豆一期貨市場(chǎng)低開(kāi)低走延續(xù)震蕩調(diào)整狀態(tài)，價(jià)格重心回落，技術(shù)上階段性頂部跡象更為明顯。由于缺少現(xiàn)貨配合，市場(chǎng)追漲人氣減弱，豆一期貨遭遇獲利回吐壓力，持續(xù)近一個(gè)月的反彈行情受阻，主動(dòng)性上漲動(dòng)力不足，呈現(xiàn)跟跌不跟漲狀態(tài)。進(jìn)口大豆與國(guó)產(chǎn)大豆雖然在消費(fèi)領(lǐng)域存有差異，但進(jìn)口大豆成本提升對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格抗跌有正向作用。受夜盤(pán)美豆反彈提振，豆一期貨收復(fù)部分跌幅，今日有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體偏弱，多地下跌幅度在10-50元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4030-4200元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4030元/噸，天津報(bào)價(jià)4150元/噸，東莞報(bào)價(jià)4200元/噸。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存回升與美豆產(chǎn)區(qū)降雨緩解市場(chǎng)供給擔(dān)憂，油廠挺價(jià)動(dòng)力減弱。國(guó)內(nèi)大豆周度壓榨量維持在180萬(wàn)噸左右的正常水平，本輪美豆炒作行情下國(guó)內(nèi)需方追漲較為謹(jǐn)慎，導(dǎo)致豆粕庫(kù)存連續(xù)攀升。但菜籽壓榨量大幅縮減，菜粕庫(kù)存更是降至不足1萬(wàn)噸的極低水平。當(dāng)前正值水產(chǎn)養(yǎng)殖需求旺季，菜粕低庫(kù)存提振價(jià)格保持堅(jiān)挺，并使豆粕和菜粕價(jià)差連續(xù)收窄。周一國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)探底回升，主力資金減近增遠(yuǎn)，市場(chǎng)表現(xiàn)抗跌。美豆陸續(xù)進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵期，天氣因素的利多支撐較強(qiáng)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部月報(bào)預(yù)計(jì)大幅調(diào)減美豆產(chǎn)量，市場(chǎng)看漲預(yù)期依然強(qiáng)烈。夜盤(pán)市場(chǎng)承接美豆強(qiáng)勢(shì)高開(kāi)高走，再創(chuàng)反彈新高，今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望重回震蕩回升節(jié)奏。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨庫(kù)存和美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化。
【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)止跌回升強(qiáng)勢(shì)反彈，天氣與供應(yīng)緊張預(yù)期重新主導(dǎo)盤(pán)面走強(qiáng)。周一馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤(pán)上漲逾2%，受到行業(yè)報(bào)告的利多提振。馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）周一發(fā)布的月報(bào)顯示，受出口增加、產(chǎn)量下降影響，6月底棕櫚油庫(kù)存增幅低于預(yù)期。MPOB評(píng)估馬來(lái)西亞6月底棕櫚油庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng)1.9%至172萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于報(bào)告前市場(chǎng)預(yù)期的環(huán)比10.5%的增幅。與此同時(shí)，檢驗(yàn)公司AmspecAgri發(fā)和ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅分別為18.7%和26.1%。MPOB月報(bào)利多以及馬來(lái)西亞7月上旬出口強(qiáng)勁為棕櫚油市場(chǎng)帶來(lái)強(qiáng)勁反彈動(dòng)力。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)雙邊震蕩止跌回升，MPOB報(bào)告的利多效應(yīng)較為明顯，菜籽油期貨繼續(xù)保持領(lǐng)漲狀態(tài)，與其他油脂期貨的價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大。夜盤(pán)菜油期貨繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)突破，豆油和棕櫚油期貨買(mǎi)盤(pán)人氣回升，油脂板塊整體重回反彈節(jié)奏。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外油脂期貨市場(chǎng)保持較強(qiáng)聯(lián)動(dòng)，在美豆止跌回升和馬盤(pán)利多報(bào)告提振下，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場(chǎng)走勢(shì)和美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化。
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