【豆類基本面】基于對美豆產量下調的預期，美國農業(yè)部月度供需報告前美豆市場保持偏強運行，周二CBOT大豆期貨市場繼續(xù)震蕩收高，但盤中豆粕和豆油走勢出現(xiàn)分化，豆粕上漲豆油下跌。美豆陸續(xù)進入生長關鍵期，最新發(fā)布的美國大豆優(yōu)良率為51%，較上周上升1個百分點，但仍低于市場預期的52%，去年同期為62%。美豆開花率為39%，結莢率為10%，均高于去年同期和五年均值。美國農業(yè)部將于今晚公布月度供需報告，美豆面積已經(jīng)同比下降5%，結合當前美豆生長狀態(tài)，單產下調的可能性同樣較大，各方密切關注美豆產量下調的程度。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二上漲1.22%，美元走軟提振大宗商品普漲。
【大豆】東北主產區(qū)大豆陸續(xù)進入關鍵生長階段，天氣預報顯示近期主產區(qū)降雨頻繁，利于作物生長。近期國儲及進口大豆連續(xù)投放增加市場供應，但因下游需求不佳及拍賣價格偏高，多維持零成交或低成交狀態(tài)，對現(xiàn)貨市場回暖構成阻力。周二豆一期貨市場反彈受阻延續(xù)弱勢震蕩狀態(tài)，價格重心繼續(xù)回落。由于缺少現(xiàn)貨配合，市場追漲人氣減弱，豆一期貨遭遇獲利回吐壓力，持續(xù)近一個月的反彈行情受阻，與外盤和相關品種呈現(xiàn)跟跌不跟漲狀態(tài)，技術上階段性頂部特征愈加明顯。夜盤保持弱勢繼續(xù)下探，今日豆一期貨市場有望維持震蕩偏弱行情。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周二國內豆粕現(xiàn)貨報價整體反彈，各地漲幅多在60-70元/噸，沿海豆粕報價多運行在4100-4260元/噸之間，其中張家港報價4100元/噸，天津報價4220元/噸，東莞報價4260元/噸。國內豆粕庫存大幅下降與美豆重啟升勢形成強勢共振，油廠提價動力再度趨強。盡管當前大豆到港量維持高位，但上周因部分油廠停機檢修導致壓榨量下滑，豆粕庫存出現(xiàn)明顯回落。據(jù)統(tǒng)計，上周國內豆粕總量降至54.1萬噸，周度減少20.7萬噸，累庫進程中斷；進口壓榨菜粕庫存維持在0.8萬噸低水平。周二國內粕類期貨市場承接美豆強勢紛紛高開，盤中在創(chuàng)出本輪反彈新高后遭遇部分獲利盤打壓而回吐日內大部分漲幅，主力資金繼續(xù)減近增遠，市場維持強勢運行特征。美國農業(yè)部月報在即，市場密切關注美豆減產程度。夜盤小幅回升，今日國內粕類期貨市場有望維持高位震蕩狀態(tài)，報告前宜合理控制倉位降低風險。風險提示：現(xiàn)貨庫存和美國農業(yè)部報告影響。
【油脂】周二CBOT豆油市場上行受阻震蕩回落，呈現(xiàn)粕強油弱狀態(tài)。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場先揚后抑收盤下跌，庫存的利多影響結束，產量前景改善令市場遭遇獲利回吐盤打壓。馬來西亞棕櫚油局（MPOB）發(fā)布的月報顯示，6月底棕櫚油庫存環(huán)比增長1.9%至172萬噸，遠低于報告前市場預期的環(huán)比10.5%的增幅。檢驗公司AmspecAgri發(fā)和ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月1-10日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅分別為18.7%和26.1%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月1-10日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比增長5.93%。當前馬來西亞棕櫚油處于季節(jié)性增產周期，厄爾尼諾現(xiàn)象對棕櫚油產量的不利影響相對有限。國內油脂市場方面，上周國內三大油脂庫存總量為205.7萬噸，周度下降1.6萬噸。其中豆油和棕櫚油庫存小幅回升，進口壓榨菜油庫存降至50.4萬噸，周度減少5萬噸，菜油庫存降速加快為價格領漲提供支撐。周二國內油脂期貨市場延續(xù)分化走勢，豆油和棕櫚油期貨沖高回落，菜油期貨則繼續(xù)沖高，刷新四個月高點，與其他油脂期貨的價差進一步擴大。目前各方對加拿大菜籽減產的擔憂仍在加劇，而國內菜油庫存持續(xù)下降也提振資金看漲情緒，菜油市場供需環(huán)境相對獨立，處于加速反彈節(jié)奏。受隔夜外盤油脂下跌拖累，今日國內豆油和棕櫚油期貨市場有望維持震蕩調整狀態(tài)等待報告指引。風險提示：外部油脂市場走勢和獲利回吐壓力。
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