【豆類基本面】美國農(nóng)業(yè)部報告的利空影響迅速消退，美豆生長期天氣的不確定性以及市場對美豆供應(yīng)前景的擔(dān)憂推動周四CBOT大豆期貨市場強(qiáng)勢反彈，盤中豆粕和豆油同步上漲。由于美國農(nóng)業(yè)部在7月報告中維持美豆單產(chǎn)52蒲式耳/英畝的預(yù)估，報告利多程度低于預(yù)期一度引發(fā)市場拋壓。但當(dāng)前美豆產(chǎn)區(qū)大部分處于干旱狀態(tài)，對進(jìn)入生長關(guān)鍵階段的大豆生長及產(chǎn)量前景仍構(gòu)成威脅，市場預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部會在后續(xù)報告中下調(diào)美豆產(chǎn)量預(yù)估值。天氣炒作尚未結(jié)束，美豆市場處于易漲難跌狀態(tài)。中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，6月中國進(jìn)口大豆1027萬噸，同比增加25%，低于5月進(jìn)口的1202萬噸。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四上漲0.91%，美國通脹數(shù)據(jù)降溫引發(fā)市場對美聯(lián)儲可能很快結(jié)束加息周期的預(yù)期，原油以及多數(shù)商品保持反彈節(jié)奏。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆陸續(xù)進(jìn)入關(guān)鍵生長階段，天氣預(yù)報顯示近期主產(chǎn)區(qū)降雨頻繁，利于作物生長。近期國儲及進(jìn)口大豆連續(xù)投放增加市場供應(yīng)，但因下游需求不佳及拍賣價格偏高，多維持零成交或低成交狀態(tài)，對現(xiàn)貨市場回暖構(gòu)成阻力。周四豆一期貨市場跟隨美豆下跌，技術(shù)上出現(xiàn)六連陰，價格重心繼續(xù)下移，保持弱勢調(diào)整節(jié)奏。由于缺少現(xiàn)貨配合，市場看漲人氣不足，豆一期貨遭遇反彈阻力。夜盤受豆類市場回暖提振高開高走，短期下跌行情出現(xiàn)止跌跡象，今日豆一期貨市場有望維持震蕩偏強(qiáng)行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體回落，各地降幅多在40-60元/噸，沿海豆粕報價多運(yùn)行在4100-4250元/噸之間，其中張家港報價4100元/噸，天津報價4200元/噸，東莞報價4250元/噸。市場對美國農(nóng)業(yè)部維持美豆52蒲式耳/英畝感到意外，美豆承壓調(diào)整造成國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場反彈受阻。上周國內(nèi)豆粕庫存總量降幅超過20萬噸，累庫進(jìn)程中斷，庫存壓力明顯減弱；進(jìn)口壓榨菜粕庫存維持在0.8萬噸低水平，為近期菜粕市場強(qiáng)勢領(lǐng)漲提供內(nèi)在動力。周四國內(nèi)粕類期貨市場承壓低開，隨著菜粕期貨止跌回升，豆粕期貨逐漸脫離日內(nèi)地點(diǎn)。美豆陸續(xù)進(jìn)入生長關(guān)鍵期，后期單產(chǎn)下調(diào)的概率依然較大。受夜盤美豆強(qiáng)勢大漲提振，今日國內(nèi)粕類期貨市場將整體重回升勢。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨庫存和連漲后的獲利回吐壓力。
【油脂】周四CBOT豆油市場之止跌回升強(qiáng)勢反彈，技術(shù)上呈現(xiàn)高位震蕩狀態(tài)。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場大幅回落，美國農(nóng)業(yè)部報告偏空以及馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量改善預(yù)期引發(fā)拋售壓力。印尼政府將7月下半月棕櫚油參考價格調(diào)高到每噸791.02美元，出口稅費(fèi)提高到每噸118元。市場密切關(guān)注印尼此舉能否有助于馬來西亞棕櫚油出口的改善。當(dāng)前加南大菜籽產(chǎn)區(qū)旱情仍未得到緩解，惡劣天氣將造成菜籽減產(chǎn)，成為影響近期全球菜籽類商品強(qiáng)勢反彈的主要原因。國內(nèi)油脂市場方面，國內(nèi)菜油庫存上周大幅下降，帶動三大植物油庫存整體回落，為油脂市場回暖提供內(nèi)在支撐。周四國內(nèi)油脂期貨市場延續(xù)分化走勢，菜油期貨因供給擔(dān)憂而繼續(xù)沖高，豆油和棕櫚油期貨則受美國農(nóng)業(yè)部月報拖累而大幅回落，菜油與豆油和棕櫚油的價差進(jìn)一步擴(kuò)大。受夜盤美豆重回升勢提振，今日國內(nèi)油脂期貨市場有望整體走強(qiáng)。風(fēng)險提示：油脂現(xiàn)貨表現(xiàn)和外部油脂市場走勢。
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