【豆類基本面】受俄烏緊張局勢升級引發(fā)全球糧食供給擔(dān)憂影響，周一CBOT大豆期貨市場大幅反彈，盤中豆油表現(xiàn)繼續(xù)強于豆粕。近日，在俄羅斯終止黑海糧食運輸協(xié)議后，俄烏沖突呈升級態(tài)勢，烏克蘭多個糧食出口基礎(chǔ)設(shè)施遭到破壞，引發(fā)市場對全球糧食安全的擔(dān)憂，CBOT小麥觸及漲停，玉米創(chuàng)一個月新高，美國豆油也因此強勢上漲。美國中西部大豆生產(chǎn)區(qū)氣溫升高，加劇作物干旱壓力。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物生長報告顯示，截至7月23日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為54%，低于市場預(yù)期的55%，較上周下降一個百分點，去年同期為59%。當(dāng)周美豆開花率為70%，五年均值為66%；美豆結(jié)莢率為35%，五年均值為31%。當(dāng)前正值美豆生長關(guān)鍵階段，天氣擾動仍是美豆保持強勢的重要支撐。2023年巴西大豆實現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量，預(yù)計新季產(chǎn)量規(guī)模在1.63億噸，巴西豐產(chǎn)可在一定程度上增加市場對美豆減產(chǎn)的容忍度。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一上漲1.32%，實現(xiàn)五連漲，油價上漲繼續(xù)推動該指數(shù)反彈。
【大豆】國產(chǎn)大豆市場供需穩(wěn)定，現(xiàn)貨價格維持震蕩偏弱狀態(tài)。東北主產(chǎn)區(qū)大豆陸續(xù)進(jìn)入關(guān)鍵生長階段，近期主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)連續(xù)大范圍降雨，大豆玉米苗情普遍較好。中儲糧大豆拍賣底價全面下調(diào)，大豆拍賣頻次大幅增加，且啟動雙向競拍模式，國產(chǎn)陳豆拍賣成交量增加。7月24日參與競價的39196噸大豆拍賣成交率升至28%，7月26日將競價銷售2020年、2021年的國產(chǎn)大豆38874噸。周一豆一期貨市場延續(xù)弱勢大幅下跌，技術(shù)上出現(xiàn)十三連陰，有加速下跌跡象。國產(chǎn)大豆市場供需相對獨立，上年增產(chǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)過剩仍未完全消化，中儲糧降價拍賣進(jìn)一步加劇市場供應(yīng)壓力，即使在外部農(nóng)產(chǎn)品利多炒作下也無力帶動大豆市場回暖。市場缺乏追漲動力，豆一期貨價格重心保持震蕩回落狀態(tài)。夜盤市場維持震蕩偏弱狀態(tài)，今日豆一期貨市場反彈難度依然較大。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拍賣動態(tài)。
【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價小幅上漲，多地漲幅在10-20元/噸，沿海豆粕報價多運行在4250-4400元/噸之間，其中張家港報價4230元/噸，天津報價4380元/噸，東莞報價4340元/噸。美豆正處天氣關(guān)鍵期，潛在利多題材支撐下國內(nèi)油廠挺粕動力依然偏強。國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)保持寬松狀態(tài)，豆粕基差震蕩收窄。周一國內(nèi)粕類期貨市場呈現(xiàn)寬幅震蕩行情，菜粕期貨受加拿大油菜籽期貨大幅下跌拖累表現(xiàn)較弱，豆粕期貨追漲情緒因此受到壓制。目前美豆正處產(chǎn)量形成關(guān)鍵期，在面積大幅下調(diào)改變此前增產(chǎn)預(yù)期后，美豆市場對利多題材格外敏感，處于易漲難跌狀態(tài)。在成本及市場情緒驅(qū)動下，國內(nèi)粕類期貨市場回調(diào)空間可能有限。夜盤國內(nèi)粕類期貨市場跟隨外盤震蕩回升，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望重回震蕩上行節(jié)奏。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和菜粕市場獲利回吐壓力。
【油脂】周一CBOT豆油市場因俄烏局勢升級而加速上漲，技術(shù)上形成連續(xù)突破，保持強勢上行節(jié)奏。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場大幅反彈，棕櫚油出口強勁和黑海供應(yīng)憂慮提振買盤。船運調(diào)查機構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加19%，獨立檢驗公司AmspecAgri和SGS公布的同期增幅分別為10.1%和11.1%。俄羅斯退出黑海糧食外運協(xié)議，烏克蘭關(guān)鍵港口被炸，加重市場對該地區(qū)及全球糧油供應(yīng)的擔(dān)憂。烏克蘭和俄羅斯是重要的糧食和葵花籽油的出口國，俄烏沖突爆發(fā)之初曾引發(fā)全球糧油價格飆升，此次黑海局勢升級再度引發(fā)全球糧油價格異動。國內(nèi)油脂市場方面，受國內(nèi)油脂庫存回升和需求偏弱拖累，油廠挺油動力相對不足，外部炒作題材對國內(nèi)油脂市場的提振作用相對較弱。周一國內(nèi)油脂期貨市場整體跳空低開大幅收低，油脂價格連續(xù)上漲提升企業(yè)套保動力，獲利盤大量減持離場也增加油脂期貨跟漲難度。夜盤油脂板塊高開低走，表現(xiàn)繼續(xù)弱于外盤，今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持寬幅震蕩行情。風(fēng)險提示：油脂現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
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