【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場在創(chuàng)下數(shù)月高點(diǎn)后遭遇獲利了結(jié)盤打壓而小幅回落，黑海地區(qū)緊張局勢引發(fā)的供給擔(dān)憂仍限制市場跌幅，盤中豆粕上漲豆油下跌。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物生長報(bào)告顯示，截至7月23日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為54%，低于市場預(yù)期的55%，較上周下降一個(gè)百分點(diǎn)，去年同期為59%。當(dāng)周美豆開花率為70%，五年均值為66%；美豆結(jié)莢率為35%，五年均值為31%。最新天氣預(yù)報(bào)顯示，本周美國中西部大豆主產(chǎn)區(qū)氣溫高于正常水平，但降雨對作物生長有利。當(dāng)前正值美豆生長關(guān)鍵階段，天氣因素仍是美豆市場交易的重點(diǎn)。因近日俄烏沖突呈升級態(tài)勢，烏克蘭港口重要糧食出口基礎(chǔ)設(shè)施遭到破壞，引發(fā)市場對全球糧食安全的擔(dān)憂。2023年巴西大豆實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量，對國際市場供給能力大幅提升，預(yù)計(jì)該國新季產(chǎn)量規(guī)模在1.63億噸，巴西豐產(chǎn)可在一定程度上增加了市場對美豆減產(chǎn)的容忍度。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二上漲0.63%，實(shí)現(xiàn)六連漲，受助于油價(jià)和金價(jià)上漲提振。
【大豆】國產(chǎn)大豆市場供需穩(wěn)定，現(xiàn)貨價(jià)格維持震蕩偏弱狀態(tài)。東北主產(chǎn)區(qū)大豆陸續(xù)進(jìn)入關(guān)鍵生長階段，近期主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)連續(xù)大范圍降雨，大豆玉米苗情普遍較好。中儲糧大豆拍賣底價(jià)全面下調(diào)，大豆拍賣頻次大幅增加，且啟動(dòng)雙向競拍模式，國產(chǎn)陳豆拍賣成交量增加。7月24日參與競價(jià)的39196噸大豆拍賣成交率升至28%，7月26日將競價(jià)銷售2020年、2021年的國產(chǎn)大豆38874噸。周二豆一期貨市場延續(xù)弱勢繼續(xù)收低，技術(shù)上出現(xiàn)十四連陰，價(jià)格重心持續(xù)下移。國產(chǎn)大豆市場供需相對獨(dú)立，上年增產(chǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)過剩仍未完全消化，中儲糧降價(jià)拍賣進(jìn)一步加劇市場供應(yīng)壓力，造成即使在外部農(nóng)產(chǎn)品利多炒作下國產(chǎn)大豆市場無力跟漲。目前豆一與豆二9月合約價(jià)差已經(jīng)收斂至200元/噸左右的偏低水平，豆一期貨存在超跌成分。夜盤市場維持弱勢震蕩狀態(tài)，今日豆一期貨市場有望延續(xù)低位震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拍賣動(dòng)態(tài)。
【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體上漲，多地漲幅在10-40元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4260-4430元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4260元/噸，天津報(bào)價(jià)4430元/噸，東莞報(bào)價(jià)4390元/噸。俄烏緊張局勢推動(dòng)全球糧價(jià)上漲與美豆優(yōu)良率下降引發(fā)的減產(chǎn)擔(dān)憂形成共振，國內(nèi)油廠順勢提價(jià)，豆粕現(xiàn)貨市場保持強(qiáng)勢運(yùn)行。上周國內(nèi)油廠壓榨量大幅提高，豆粕產(chǎn)出量大于下游提貨量，豆粕庫存再度快速回升至74萬噸，預(yù)計(jì)本周豆粕庫存仍將增加。當(dāng)前進(jìn)口大豆和豆粕庫存較為寬松，導(dǎo)致本輪市場反彈過程中現(xiàn)貨漲幅低于期貨，豆粕基差呈連續(xù)收斂狀態(tài)。周二國內(nèi)粕類期貨市場承接美豆強(qiáng)勢大幅收高，豆粕期貨增倉上漲刷新反彈新高，菜粕期貨止跌跟漲調(diào)整勢頭得到緩解。當(dāng)前美豆正處產(chǎn)量形成關(guān)鍵期，在面積大幅下調(diào)改變此前增產(chǎn)預(yù)期后，美豆市場對利多題材敏感。黑海糧食出口受阻引發(fā)全球糧油價(jià)格大幅上漲，在成本及市場情緒驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)粕類期貨市場處于易漲難跌狀態(tài)。夜盤國內(nèi)粕類期貨市場保持強(qiáng)勢運(yùn)行，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持高位震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和連漲后的獲利回吐壓力。
【油脂】周二CBOT豆油市場震蕩回落，技術(shù)上均線多頭排列，保持反彈節(jié)奏。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場受累于獲利了結(jié)，自四個(gè)半月高位大幅下跌。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加17.8%，獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmspecAgri公布的同期增幅為10.8%。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)（MPOA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月1-20日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加6.49%。出口增幅高于產(chǎn)量增幅，預(yù)計(jì)7月馬來西亞棕櫚油庫存壓力將下降。此外，黑海局勢升級引發(fā)全球糧油價(jià)格異動(dòng)，該地區(qū)葵花籽油出口將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，對全球植物油供應(yīng)鏈的影響將逐漸顯現(xiàn)。國內(nèi)油脂市場方面，最新庫存統(tǒng)計(jì)顯示，國內(nèi)三大植物油庫存總量達(dá)到225.89萬噸，周度增加12.73萬噸，較去年同期高53.70%。受國內(nèi)油脂庫存回升和需求偏弱影響，國內(nèi)油脂市場主動(dòng)上漲動(dòng)力相對不足。周二國內(nèi)油脂期貨市場承接外部市場強(qiáng)勢大幅高開，盤中高位遭遇獲利回吐壓力，紛紛失守日內(nèi)高點(diǎn)。夜盤油脂板塊表現(xiàn)偏強(qiáng)，今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持高位震蕩走勢。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
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