【豆類基本面】受大單出口和美元走軟提振，周三CBOT大豆期貨市場表現(xiàn)偏強，其中9月大豆合約明顯反彈，新季11月大豆合約收盤持平，盤中延續(xù)豆粕上漲豆油下跌狀態(tài)。美聯(lián)儲宣布加息25個基點，將美國利率推至16年來最高水平。因美國通脹依然處于高位，美聯(lián)儲政策聲明預示著還會繼續(xù)加息。周三有民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向未知目的地出口銷售27.2萬噸美國大豆，美豆大單出口的消息也為需求端帶來利好提振。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物生長報告顯示，截至7月23日當周，美豆優(yōu)良率為54%，低于市場預期和去年同期水平。當周美豆開花率為70%，五年均值為66%；美豆結莢率為35%，五年均值為31%。最新天氣預報顯示，未來兩周美國中西部地區(qū)將迎來降雨，緩解作物生長壓力。當前正值美豆生長關鍵階段，天氣因素仍是美豆市場交易的重點。近日黑海局勢備受關注，并引發(fā)市場對全球糧食安全的擔憂，該地區(qū)的形勢變化也是影響國際糧油價格的因素之一。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三下跌0.36%，原油回落令該指數(shù)結束六連漲。
【大豆】國產(chǎn)大豆市場供需穩(wěn)定，現(xiàn)貨價格維持震蕩偏弱狀態(tài)。東北主產(chǎn)區(qū)大豆陸續(xù)進入關鍵生長階段，近期主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)連續(xù)大范圍降雨，大豆玉米苗情普遍較好。中儲糧大豆拍賣底價全面下調，大豆拍賣頻次大幅增加，且啟動雙向競拍模式，國產(chǎn)陳豆拍賣成交率連續(xù)攀升。7月26日競價銷售的38874噸國產(chǎn)大豆成交率由28%升至69%。周三豆一期貨市場小幅收高，技術上雖結束十四連陰，能否調整到位尚需觀察。國產(chǎn)大豆市場供需相對獨立，上年增產(chǎn)導致的供應過剩仍未完全消化，中儲糧降價拍賣進一步加劇市場供應壓力，市場看漲情緒受限。目前豆一與豆二9月合約價差明顯偏離兩者長期均值，替代需求有望提升豆一期貨的抗跌性。夜盤市場沖高回落，今日豆一期貨市場走勢可能仍然偏弱。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拍賣動態(tài)。
【豆粕菜粕】周三國內豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)保持強勢，多地漲幅在30-40元/噸，沿海豆粕報價多運行在4300-4460元/噸之間，其中張家港報價4300元/噸，天津報價4460元/噸，東莞報價4390元/噸。美豆產(chǎn)區(qū)潛在利多天氣繼續(xù)提振油廠挺粕，豆粕現(xiàn)貨市場保持強勢運行。上周國內油廠大豆壓榨量突破220萬噸，豆粕產(chǎn)出量大于下游提貨量，豆粕庫存明顯回升，預計本周大豆壓榨量接近230萬噸，豆粕庫存仍將增加?，F(xiàn)貨供給充足是近期豆粕基差連續(xù)收斂的重要原因。周三國內粕類期貨市場走勢分化，豆粕期貨增倉上漲再創(chuàng)反彈新高，近強遠弱特征持續(xù)強化；菜粕期貨遭遇減倉盤打壓回吐部分漲幅，兩者價差由此前的偏低得到部分修正。當前美豆正處產(chǎn)量形成關鍵期，在8月底美豆天氣窗口關閉前，美豆市場將繼續(xù)保持對利多題材的高敏感性。黑海糧食出口受阻的后續(xù)影響將逐漸體現(xiàn)，在成本及市場情緒驅動下，國內粕類期貨市場處于易漲難跌狀態(tài)。夜盤國內粕類期貨市場繼續(xù)強勢，豆粕期貨突破4300元/噸關口，技術上保持多頭形態(tài)，今日國內粕類期貨市場有望維持震蕩偏強行情。風險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和連漲后的獲利回吐壓力。
【油脂】周三CBOT豆油市場跌幅擴大，表現(xiàn)弱于豆粕。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場延續(xù)震蕩偏弱狀態(tài)小幅回落，馬幣走強以及CBOT豆油下跌對棕櫚油市場造成拖累。船運調查機構ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加17.8%，獨立檢驗公司AmspecAgri公布的同期增幅為10.8%。在黑海糧油貿易受阻后，包括印度和中國在內的國際貿易商增加了棕櫚油采購。俄羅斯方面表示，一旦黑海港口農(nóng)產(chǎn)品外運協(xié)議中俄方要求得到落實，俄方將立即恢復執(zhí)行該協(xié)議。俄方表態(tài)讓市場看到黑海糧油貿易仍有恢復的希望。國內油脂市場方面，最新庫存統(tǒng)計顯示，國內三大植物油庫存總量達到225.89萬噸，周度增加12.73萬噸，較去年同期高53.70%。其中豆油和棕櫚油庫存明顯增加，菜油庫存小幅下降。周三國內油脂期貨市場強勢反彈，棕櫚油期貨領漲并創(chuàng)出本輪反彈新高，國內商品市場整體反彈，油脂板塊有望結束高位震蕩狀態(tài)拓展新的上升空間。夜盤國內油脂板塊表現(xiàn)強于外盤，今日有望延續(xù)高位震蕩行情。風險提示：油脂現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
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