【豆類基本面】受涼爽潮濕的天氣預報和外部市場弱勢拖累，周三CBOT大豆期貨市場承壓回落跌至一個月低點，盤中豆粕跌幅大于豆油。截止7月30日的美國大豆優(yōu)良率為52%，低于市場預期和去年同期水平。天氣預報顯示，8月美國中西部地區(qū)的天氣將變得更加涼爽更潮濕，市場對美豆實現(xiàn)52蒲式耳/英畝的單產(chǎn)信心提升。天氣前景改善，美豆市場繼續(xù)回吐此前的天氣升水。咨詢公司StoneX周三預測，2023年美國大豆產(chǎn)量預計為41.73億蒲式耳，平均單產(chǎn)為50.5蒲式耳/英畝，均低于美國農(nóng)業(yè)部上月預估水平。因美國政府狀況將會惡化且政府債務不斷增加，惠譽將美國評級從AAA下調(diào)至AA+，引發(fā)歐美股市和大宗商品市場承壓下跌，來自宏觀層面的系統(tǒng)性風險增加。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三下跌1.55%，宏觀壓力下大宗商品普遍下跌。
【大豆】南方國產(chǎn)大豆陸續(xù)上市，價格多高開低走。東北主產(chǎn)區(qū)大豆進入關鍵生長階段，近期主產(chǎn)區(qū)晴雨相間利于作物生長，大豆玉米苗情普遍較好。中儲糧大豆拍賣底價全面下調(diào)，大豆拍賣頻次大幅增加，國產(chǎn)陳豆拍賣成交率明顯好轉。8月2日競價銷售的39481噸國產(chǎn)大豆成交率為37%，8月4日將繼續(xù)進行陳豆拍賣。周三豆一期貨市場反彈乏力延續(xù)震蕩偏弱走勢，價格重心下移。國產(chǎn)大豆市場供需相對獨立，上年增產(chǎn)導致的供應過剩仍未完全消化，中儲糧降價拍賣進一步加劇市場供應壓力，豆一期貨市場尚未走出低迷狀態(tài)。豆一和豆二期貨9月合約收盤價差不足100元/噸，兩者價差關系處于嚴重失衡狀態(tài)，關注需求替代效應對豆一期貨的支撐作用。夜盤市場反彈乏力再探調(diào)整新低，今日豆一期貨市場有望維持震蕩偏弱狀態(tài)。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拍賣動態(tài)。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)保持強勢，各地漲幅多在20-70元/噸，沿海豆粕報價多運行在4370-4510元/噸之間，其中張家港報價4370元/噸，天津報價4510元/噸，東莞報價4510元/噸。有關進口大豆通關延遲的傳聞發(fā)酵，油廠挺粕動力再度提升，豆粕現(xiàn)貨市場保持漲勢。盡管上周國內(nèi)豆粕庫存增幅較大，但海關加強進口檢疫可能導致進口大豆無法如期到場，油廠開工率下降令市場擔憂豆粕供應緊張。周三國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏強走勢，豆粕期貨逼近技術高點，菜粕期貨呈現(xiàn)跟漲狀態(tài)。資金減近增遠大舉移倉換月，保持近強遠弱、內(nèi)強外弱特征。美豆產(chǎn)區(qū)天氣條件改善，資金炒作情緒下降，產(chǎn)量評估準確性提高，市場密切關注本月單產(chǎn)數(shù)據(jù)。夜盤粕類期貨市場承壓回落，但相比美豆依然抗跌。國內(nèi)粕類期貨市場在消化完國內(nèi)利多題材后，將重回成本驅動的主線。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩調(diào)整行情。風險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和連漲后的獲利回吐壓力。
【油脂】周三CBOT豆油市場窄幅震蕩小幅收低，技術上維持震蕩偏弱狀態(tài)。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場結束六連跌震蕩收高，馬幣疲軟以及其他植物油市場反彈緩解市場跌勢。馬來西亞7月棕櫚油出口增加，提振市場人氣。三家船運調(diào)查機構公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月棕櫚油出口環(huán)比增幅在7.8%-14%，其中來自印度的強勁需求功不可沒。馬來西亞棕櫚油理事會（MPOC）表示，2023年下半年馬來西亞棕櫚油價格將運行在每噸3700-4200令吉之間，預計2024年將可能升至每噸4300令吉之上。國內(nèi)油脂市場方面，國內(nèi)三大植物油庫存總量保持增長態(tài)勢，其中豆油和菜油庫存回升超過棕櫚油庫存的下降。棕櫚油庫存回落為近日價格抗跌提供支撐。周三國內(nèi)油脂期貨市場走勢分化，豆油期貨因擔憂大豆到廠延遲而繼續(xù)反彈，棕櫚油期貨跟隨外盤上漲，菜籽油期貨呈現(xiàn)被動跟漲狀態(tài)。加拿大菜籽期貨因出口前景轉差而連跌五日，減產(chǎn)炒作持續(xù)降溫對國內(nèi)菜籽類商品的弱勢影響仍在持續(xù)。夜盤國內(nèi)商品普跌，系統(tǒng)性壓力上升，菜籽油期貨破位下行，今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持震蕩偏弱行情。風險提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品整體表現(xiàn)。
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