【豆類基本面】周一CBOT大豆期貨市場因美國假日休市。上周美豆天氣炒作情緒降溫，獲利回吐壓力限制市場上漲。當前美豆已進入生長后期，美國農(nóng)業(yè)部在本月下旬將開始公布美豆收割進度。隨著天氣窗口逐漸關(guān)閉，天氣因素對美豆市場的影響力將減弱，來自新季美豆集中上市的供應壓力有望增強。受美國密西西比河水位偏低影響，美國內(nèi)河運輸面臨一定壓力，運費高企導致美豆出口價格再度超過巴西大豆，并引發(fā)市場對新豆上市后運力受阻的擔憂。巴西經(jīng)過3個月的強制休耕后將進入新的生產(chǎn)季，目前各主流機構(gòu)評估的巴西2023/2024年度大豆產(chǎn)量普遍在1.62億噸之上。如果巴西能實現(xiàn)預期目標，全球大豆市場將保持供應寬松格局。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆正處結(jié)莢鼓粒階段，苗情整體較好。受進口大豆價格高企提振，國產(chǎn)大豆市場整體回暖，近期國儲和省儲大豆拍賣成交火爆。9月1日拍賣的96008噸國產(chǎn)大豆成交率為97%，9月4拍賣的46521噸國產(chǎn)大豆成交率為77%，9月5、6日將繼續(xù)進行國產(chǎn)大豆拍賣。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示2023/2024年度中國大豆產(chǎn)量預計為2146萬噸，與上月預測數(shù)據(jù)保持一致。周一豆一期貨市場沖高回落大幅下跌，包括豆二期貨在內(nèi)的豆系商品普遍下跌引發(fā)拋售情緒擴散，豆一期貨在盤中創(chuàng)出反彈新高后持倉快速下降，多頭獲利減持現(xiàn)象較明顯。受本輪市場反彈帶動，國產(chǎn)大豆需求獲得改善，儲備陳豆大量回流市場，有效改善供應。由于豆一期貨與豆二期貨價差再度拉大，市場追漲動力將減弱，新豆即將上市的供應壓力增加市場轉(zhuǎn)入調(diào)整節(jié)奏的可能。夜盤豆一期貨市場維持震蕩偏弱走勢，今日有望延續(xù)調(diào)整狀態(tài)。風險提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨和豆二市場表現(xiàn)。
【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價大幅下跌，各地跌幅多在60-100元/噸，沿海豆粕報價多回落至4790-4900元/噸之間，其中張家港報價4790元/噸，天津報價4900元/噸，東莞報價4820元/噸。美豆天氣窗口逐漸關(guān)閉，市場減產(chǎn)炒作降溫，國內(nèi)高價豆粕抑制需求，多地豆粕成交量萎縮，油廠挺價動力減弱，現(xiàn)貨市場跌勢有所擴大。周一國內(nèi)粕類期貨市場沖高受阻大幅下跌，美盤假日休市期間國內(nèi)市場主動下跌，豆粕期貨因獲利多單離場而持倉大幅下降，技術(shù)上呈現(xiàn)四連陰，均線勾頭向下，顯現(xiàn)階段性頂部跡象;菜粕期貨則因空頭主動拋售而呈破位之勢，價格重心回落至40日均線處，呈現(xiàn)領(lǐng)跌狀態(tài)。國內(nèi)菜粕庫存持續(xù)增加，水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季趨于結(jié)束，需求端對高價菜粕的容忍度也將下降。如缺少外盤反彈配合，國內(nèi)粕類期貨市場仍有慣性調(diào)整的可能。夜盤市場止跌小幅回升，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望繼續(xù)震蕩調(diào)整。風險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【油脂】周一CBOT豆油市場休市，技術(shù)上呈現(xiàn)反復震蕩特征。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場收盤下跌，跟隨中國相關(guān)植物油市場價格回落。船運調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月棕櫚油出口環(huán)比減少0.4%-3%，而南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的產(chǎn)量數(shù)據(jù)為8月環(huán)比增長8.3%。馬來西亞8月份棕櫚油產(chǎn)量增加而出口下降，預計月底庫存壓力將升高。MPOB將于9月11日公布月度報告，市場密切關(guān)注官方報告對相關(guān)數(shù)據(jù)的確認。此外，印尼將9月1-15日期間的毛棕櫚油參考價格由此前的每噸820.35美元下調(diào)到805.20美元，提升該國棕櫚油對馬來西亞的出口競爭力。國內(nèi)油脂市場方面，三大油脂庫存維持高位，秋季開學備貨結(jié)束，棕櫚油下游成交減弱，市場寄望雙節(jié)需求能帶來提振。周一國內(nèi)油脂期貨市場延續(xù)周五夜盤的弱勢大幅下跌，8-9月棕櫚油到港壓力較大以及近日新增大量10月買船，供應壓力令棕櫚油期貨領(lǐng)跌，整個油脂板塊反彈行情有望告一段落，市場調(diào)整壓力明顯增大。今日國內(nèi)油脂板塊有望延續(xù)震蕩調(diào)整狀態(tài)。風險提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品市場整體表現(xiàn)。
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