【豆類基本面】因巴西預(yù)計(jì)出現(xiàn)的降雨緩解作物產(chǎn)量憂慮，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整狀態(tài)繼續(xù)下跌，盤中豆粕大幅回落豆油小幅收高。受巴西中北部干旱天氣和南部過(guò)度降雨影響，巴西大豆種植率尚未達(dá)到七成，落后于去年同期和五年均值水平。大宗商品氣象集團(tuán)周五表示，巴西北部五分之二的大豆種植區(qū)本周將迎來(lái)陣雨天氣，將暫時(shí)緩解干燥炎熱天氣帶來(lái)的壓力。該機(jī)構(gòu)還表示本輪降雨之后巴西北部將再度轉(zhuǎn)干。阿根廷降雨改善了大豆種植和生長(zhǎng)條件，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的報(bào)告顯示，截至11月15日當(dāng)周，該國(guó)大豆已播種完成18%。阿根廷大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期，有助于彌補(bǔ)巴西大豆減產(chǎn)的影響。南美天氣是當(dāng)前美豆市場(chǎng)交易的重點(diǎn)，各方密切關(guān)注本周天氣變化。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周五上漲0.854%，國(guó)際油價(jià)止跌大漲緩解大宗商品市場(chǎng)整體弱勢(shì)。
【大豆】國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的月報(bào)顯示，新季大豆收獲已基本結(jié)束，品質(zhì)明顯好于常年，蛋白質(zhì)含量較高，將2023/2024年度中國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)較上月下調(diào)57萬(wàn)噸至2089萬(wàn)噸，但仍比上年增產(chǎn)60萬(wàn)噸。隨著中儲(chǔ)糧收購(gòu)政策落地，產(chǎn)區(qū)豆價(jià)逐漸企穩(wěn)，掛牌收購(gòu)的企業(yè)增多，凈糧入庫(kù)價(jià)多在2.51元/斤左右。東北多地降雪天氣影響物流運(yùn)輸，北豆南運(yùn)量下降，豆農(nóng)賣豆積極性提高，部分收購(gòu)點(diǎn)排隊(duì)賣豆車輛較多。部分庫(kù)點(diǎn)因即將完成下達(dá)的收購(gòu)任務(wù)而采取限量發(fā)號(hào)。中儲(chǔ)糧11月17日進(jìn)行的30414噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售成交率為38%。陳豆拍賣底價(jià)偏低，價(jià)格優(yōu)勢(shì)帶動(dòng)部分成交。周五豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩收高，價(jià)格重心上移，保持反彈節(jié)奏。豆一2401合約自10月底觸底回升，目前價(jià)格與中儲(chǔ)糧公布的收購(gòu)價(jià)格基本相當(dāng)，收購(gòu)政策的支撐和提振作用得到體現(xiàn)，未來(lái)能否繼續(xù)拓展上行空間需要密切關(guān)注產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨的配合程度。夜盤豆一期貨市場(chǎng)維持獨(dú)立行情但漲勢(shì)趨緩，今日有望維持震蕩走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格和成交情況。
【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體大幅下跌，各地跌幅多在80-100元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多降至4050-4130元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4060元/噸，天津報(bào)價(jià)4130元/噸，東莞報(bào)價(jià)4050元/噸。華南菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅回落，多地下跌近100元/噸，東莞報(bào)價(jià)降至2990元/噸。巴西降雨預(yù)報(bào)引發(fā)美豆大跌，成本驅(qū)動(dòng)與國(guó)內(nèi)供強(qiáng)需弱相疊加，豆粕和菜粕現(xiàn)貨承壓大幅回落。周五國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)低開低走大幅下挫，美豆大跌令市場(chǎng)看跌預(yù)期迅速升溫，而進(jìn)口大豆和進(jìn)口菜籽大量到港預(yù)期更是引發(fā)多頭資金集中離場(chǎng)，夜盤繼續(xù)減倉(cāng)下跌，技術(shù)指標(biāo)顯現(xiàn)弱勢(shì)信號(hào)，恐慌性下跌情緒仍可能繼續(xù)釋放。本周南美降雨情況是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，如果缺少利多天氣支撐，國(guó)內(nèi)豆粕和菜粕供應(yīng)過(guò)剩壓力可能繼續(xù)主導(dǎo)盤面走弱。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨價(jià)格和南美天氣變化。
【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)小幅回升，原油強(qiáng)勢(shì)反彈緩解豆油跌勢(shì)。周五馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)承壓大幅回落，明顯受到相關(guān)市場(chǎng)的弱勢(shì)拖累。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，11月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加6.4%-9.8%。出口持續(xù)增長(zhǎng)以及季節(jié)性減產(chǎn)周期來(lái)臨，馬來(lái)西亞棕櫚油遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力下降以及天氣的不確定性仍對(duì)價(jià)格有抗跌支撐。印尼小幅上調(diào)11月下半月毛棕櫚油參考價(jià)，出口關(guān)稅和專項(xiàng)稅與上半月持平。國(guó)內(nèi)油脂方面，三大油脂整體庫(kù)存充足，進(jìn)口油料到港量預(yù)計(jì)大幅增加，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱后油脂現(xiàn)貨價(jià)格加速下跌。周五國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)承接外盤弱勢(shì)大幅回落，巴西降雨預(yù)報(bào)令天氣買盤迅速離場(chǎng)，進(jìn)口大豆和進(jìn)口菜籽陸續(xù)到港，供給壓力主導(dǎo)下的近期油脂期貨市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整節(jié)奏的概率增大。夜盤油脂板塊走勢(shì)偏弱，但南美天氣的不確定性和原油的劇烈波動(dòng)可能增加油脂市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程的反復(fù)性，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場(chǎng)走勢(shì)和國(guó)內(nèi)商品整體表現(xiàn)。
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