【豆類基本面】周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)經(jīng)歷雙邊震蕩收盤小幅下跌，巴西大豆播種進(jìn)度偏慢仍對(duì)市場(chǎng)形成支撐，盤中豆油和豆粕同步回升。農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural表示，截至上周四，巴西大豆種植率為74%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于去年同期的87%，創(chuàng)下8年來最低水平。該機(jī)構(gòu)表示，巴西南澇北旱降雨不均是該國(guó)大豆播種進(jìn)度偏慢的主要原因。近日多家分析機(jī)構(gòu)結(jié)合巴西天氣形勢(shì)紛紛調(diào)降巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值，部分機(jī)構(gòu)的產(chǎn)量預(yù)估值已有此前的1.61噸之上降至1.58億噸左右，市場(chǎng)密切關(guān)注下月美國(guó)農(nóng)業(yè)部官方報(bào)告的變化。阿根廷種植區(qū)天氣良好，利于大豆種植，各機(jī)構(gòu)多保持對(duì)該國(guó)大豆產(chǎn)量的樂觀評(píng)估。南美天氣是當(dāng)前市場(chǎng)交易的主線，天氣的不確定性容易引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一下滑0.56%，原油和有色等商品下跌繼續(xù)推動(dòng)該指數(shù)回落。
【大豆】隨著中儲(chǔ)糧收購(gòu)政策落地，產(chǎn)區(qū)豆價(jià)逐漸企穩(wěn)回升，凈糧入庫(kù)價(jià)多在2.51元/斤左右。目前各庫(kù)累計(jì)收購(gòu)量逾20萬噸，部分庫(kù)點(diǎn)已經(jīng)完成計(jì)劃收購(gòu)任務(wù)，11月初以來多場(chǎng)降雪阻礙運(yùn)輸，加上豆價(jià)低于農(nóng)民預(yù)期，大部分新豆仍在基層，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)成為支撐東北豆市的主力軍，貿(mào)易商入市積極性不高。周一豆一期貨市場(chǎng)先揚(yáng)后抑震蕩收低，來自美豆的弱勢(shì)影響令市場(chǎng)遭遇獲利回吐壓力，持倉(cāng)大幅下降，反彈節(jié)奏明顯遇阻。當(dāng)前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)高度依賴政策，在食用大豆供大于需的基本格局下，收儲(chǔ)政策和加工企業(yè)補(bǔ)貼政策可起到托底作用，但無法從根本上解決需求問題，因此難以扭轉(zhuǎn)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)的低迷現(xiàn)狀。夜盤豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回落，今日有望保持震蕩偏弱狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)全線回落，各地跌幅多在70-100元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3920-4000元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3930元/噸，天津報(bào)價(jià)4000元/噸，東莞報(bào)價(jià)3920元/噸。各地菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌，東莞報(bào)價(jià)回落50元/噸至2890元/噸。美豆下跌的成本驅(qū)動(dòng)與供給壓力相疊加，蛋白粕市場(chǎng)保持跌勢(shì)。目前為國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆和菜籽到港旺季，預(yù)計(jì)11月至明年1月進(jìn)口大豆到港規(guī)模將超過2700萬噸，加上年底前有近百萬噸進(jìn)口菜籽到港，國(guó)內(nèi)油料供給壓力持續(xù)增加。油廠開工率快速攀升，豆粕和菜粕累庫(kù)節(jié)奏有望加快。周一國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)沖高受阻大幅收低，主力資金減近增遠(yuǎn)大舉移倉(cāng)，巴西天氣改善和國(guó)內(nèi)供給壓力重挫國(guó)內(nèi)買盤，期現(xiàn)貨保持弱勢(shì)聯(lián)動(dòng)，保持粕弱油強(qiáng)分化特征。夜盤市場(chǎng)依舊反彈乏力，菜粕期貨破位領(lǐng)跌，豆粕期貨再探調(diào)整新低，今日有望延續(xù)震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨價(jià)格和庫(kù)存表現(xiàn)以及南美天氣變化。
【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)止跌回升，調(diào)整節(jié)奏略有放緩。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)小幅收低，原油走弱蓋過了產(chǎn)量下滑及需求改善的影響。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降4.88%。受潮濕天氣引發(fā)洪水并干擾收割，預(yù)計(jì)11月底棕櫚油產(chǎn)量可能進(jìn)一步下滑。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和AmSpecAgri公布出口數(shù)據(jù)顯示，11月1-25日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅分別為13.6%和7.2%。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降、出口增長(zhǎng)有助于緩解庫(kù)存壓力并防止價(jià)格進(jìn)一步下滑。國(guó)內(nèi)油脂方面，油脂整體供應(yīng)保持寬松，菜油和棕櫚油性價(jià)比較高，成交量明顯增加，市場(chǎng)密切關(guān)注需求旺季購(gòu)銷變化。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)止跌回升，馬來西亞棕櫚油出口意外回升緩解市場(chǎng)拋空壓力，部分獲利空單止盈離場(chǎng)，油脂板塊整體跌勢(shì)放緩。南美和東南亞天氣的影響力提升，油脂市場(chǎng)的調(diào)整節(jié)奏容易出現(xiàn)反復(fù)。夜盤油脂期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回升，今日有望維持震蕩偏強(qiáng)狀態(tài)運(yùn)行。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場(chǎng)走勢(shì)和國(guó)內(nèi)商品整體表現(xiàn)。
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