【豆類基本面】受交易商在年底前調(diào)整頭寸影響，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收高，盤中豆粕上漲豆油下跌。因干燥天氣令作物生長(zhǎng)周期加速，巴西最大的大豆生產(chǎn)州馬托格羅索州的農(nóng)民開始收割大豆，目前的收割率約為1%，由此標(biāo)志著新年度巴西大豆開始上市。阿根廷大豆在2023年上半年遭遇罕見減產(chǎn)，目前該國(guó)天氣條件基本正常，各機(jī)構(gòu)評(píng)估的阿根廷大豆產(chǎn)量普遍在4800萬噸左右的正常水平。阿根廷大豆增產(chǎn)可以在很大程度上減少巴西大豆減產(chǎn)對(duì)全球大豆供應(yīng)的影響。隨著南美大豆陸續(xù)進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵階段，天氣因素對(duì)豆價(jià)的影響也會(huì)更為敏感。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二上漲0.77%，中東緊張局勢(shì)和美國(guó)降息前景為大宗商品市場(chǎng)走強(qiáng)帶來支撐。
【大豆】中儲(chǔ)糧牡丹江直屬庫入市收購(gòu)國(guó)產(chǎn)大豆，政策層面對(duì)豆價(jià)的支撐力再度提升。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨購(gòu)銷不旺，市場(chǎng)對(duì)地方儲(chǔ)備救市期待較強(qiáng)。黑龍江象嶼集團(tuán)連續(xù)下調(diào)大豆收購(gòu)價(jià)格，部分區(qū)域收購(gòu)價(jià)格已降至2.30元/斤之下。現(xiàn)貨企業(yè)與中儲(chǔ)糧之間的價(jià)格博弈仍在持續(xù)。國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，2024年要以“穩(wěn)口糧、穩(wěn)玉米、穩(wěn)大豆，繼續(xù)擴(kuò)大油菜面積，提升作物單產(chǎn)”為糧油生產(chǎn)目標(biāo)，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)食用大豆供應(yīng)將繼續(xù)保持寬松。周二豆一期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)繼續(xù)震蕩回升，政策預(yù)期疊加技術(shù)買盤，豆一期貨市場(chǎng)價(jià)格重心抬高，整體保持反彈節(jié)奏。當(dāng)前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供過于求，價(jià)格高度依賴政策，國(guó)儲(chǔ)新一輪收購(gòu)提振市場(chǎng)信心，反彈修正行情仍在持續(xù)。夜盤豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回升，今日有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，多地漲幅在10-20元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3830-3950元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3830元/噸，天津報(bào)價(jià)3950元/噸，東莞報(bào)價(jià)3870元/噸。各地菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)窄幅震蕩，東莞報(bào)價(jià)為2910元/噸。盡管大豆壓榨量下滑，但需求端下降更為明顯，豆粕庫存增速加快，油廠挺粕動(dòng)力受到需弱。統(tǒng)計(jì)顯示，上周末國(guó)內(nèi)豆粕庫存為89.9萬噸，周度增加5.2萬噸。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑沖高回落走勢(shì)，菜粕期貨領(lǐng)跌，短期反彈勢(shì)頭遭遇阻力，油強(qiáng)粕弱特征較為明顯。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨需求表現(xiàn)不佳，遠(yuǎn)期市場(chǎng)面臨南美大豆增產(chǎn)壓力，市場(chǎng)追漲動(dòng)力不足。夜盤粕類期貨市場(chǎng)沖高回落，今日有望繼續(xù)維持震蕩狀態(tài)。
【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)收盤下跌，技術(shù)上創(chuàng)出下半年新低。馬來西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤上漲，跟隨中國(guó)油脂市場(chǎng)震蕩回升，但交易量低迷限制漲幅。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和AmSpecAgri發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月1-25日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比降幅在4%-16.1%之間。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）公布的數(shù)據(jù)顯示，12月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降13.76%。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量和出口雙降局面仍在持續(xù)。國(guó)內(nèi)油脂方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)三大食用油庫存總量為250.14萬噸，周度下降2.68萬噸，其中豆油和棕櫚油庫存回落幅度超過菜油庫存的增加。國(guó)內(nèi)油脂總庫存回落，對(duì)油脂價(jià)格止跌回升有提振作用。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)小幅回升，盤面振幅收窄，夜盤在棕櫚油期貨的領(lǐng)漲下繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，買盤人氣逐漸回暖，前期技術(shù)低點(diǎn)的支撐得到鞏固，近期有望延續(xù)震蕩抗跌表現(xiàn)。由于整體需求依然偏弱，反彈空間可能受限，可保持區(qū)間震蕩思路適量參與。
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