【豆類基本面】受助于空頭回補和原油上漲提振，周一CBOT大豆期貨市場震蕩收高，盤中豆油強勢反彈豆粕承壓回落。當前紅海局勢仍未緩解，原油強勢反彈帶動豆油市場回暖。由于商品基金持有大量美國豆油期貨凈空頭寸，容易出現(xiàn)因空頭回補引發(fā)的反彈。巴西咨詢公司Agrural表示，截至上周四，巴西大豆收割率為6%，高于上年同期的1.8%。近期降雨緩解了市場對巴西干旱的擔憂，但各方對巴西大豆產(chǎn)量預估存有分歧。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一上漲0.595%，主要受到油價和農(nóng)產(chǎn)品漲勢的提振。
【大豆】中儲糧大多數(shù)收購庫點已完成收購，中儲糧直屬庫新增收購庫點的收購數(shù)量較為有限，對豆價的支撐作用不足。產(chǎn)區(qū)大型企業(yè)收豆價格多在2.30-2.40元/斤之間，維持弱勢狀態(tài)，現(xiàn)貨市場交投較為清淡。產(chǎn)區(qū)農(nóng)民賣豆進度偏慢，供應壓力繼續(xù)后移。周一豆一期貨市場在賣盤主導下增倉下行，近月合約再度滑向前期技術低點，遠月合約紛紛破位再刷新低。國產(chǎn)大豆連續(xù)兩年增產(chǎn)，食用大豆供過于求局面得到深化，在進口大豆成本大幅回落以及缺少現(xiàn)貨和政策層面配合下，國產(chǎn)大豆市場呈現(xiàn)積弱難返狀態(tài)，遠月合約因供給壓力后移而表現(xiàn)更弱。
【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體穩(wěn)定，沿海豆粕報價多運行在3400-3450元/噸之間，其中張家港報價3400元/噸，天津報價3450元/噸，東莞報價3440元/噸。各地菜粕現(xiàn)貨報價全線下跌，東莞報價為2620元/噸。美豆跌勢放緩，但巴西港口大豆升貼水報價繼續(xù)回落，進口大豆成本保持下行態(tài)勢。本周大豆壓榨量預計在190萬噸左右，節(jié)前備貨需求增加，提升油廠挺粕動力。周一國內(nèi)粕類期貨市場弱勢震蕩，保持粕弱油強格局，獲利空單大量減持令豆粕期貨跌幅受限，但菜粕期貨大幅增倉補跌，市場追漲動力依然不足。南美大豆豐產(chǎn)預期逐漸兌現(xiàn)，成本下滑與看空預期形成疊加效應，國內(nèi)粕類期貨市場處于弱勢通道。夜盤粕類期貨市場小幅回升震蕩，今日可能因油脂跟漲而反彈受限。
【油脂】周一CBOT豆油市場止跌回升，技術上呈現(xiàn)低位反復震蕩狀態(tài)，顯現(xiàn)抗跌性。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場震蕩回落，但夜盤基本收復日內(nèi)跌幅，產(chǎn)量下降而出口增加繼續(xù)為盤面走強提供支撐。獨立檢驗機構AmSpec公布的馬來西亞1月1-20日棕櫚油出口環(huán)比減少2.7%，而船運調查機構ITS公布的同期數(shù)據(jù)為增長3.62%。此前南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）表示1月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降22.39%，市場密切關注各機構對1月1-20日產(chǎn)量的估計數(shù)據(jù)。當前正值東南亞棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)階段，受厄爾尼諾現(xiàn)象影響今年減產(chǎn)幅度和減產(chǎn)周期可能擴大。國內(nèi)油脂方面，棕櫚油進口成本跟隨外盤上揚，帶動整個油脂現(xiàn)貨表現(xiàn)偏強，但隨著春節(jié)備貨逐漸收尾，油脂季節(jié)性反彈動力也將趨弱。周一國內(nèi)油脂期貨市場沖高回落承壓調整，12月菜油進口量遠超預期，供給壓力下菜油期貨領跌，并引發(fā)棕櫚油和豆油期貨借機釋放獲利回吐壓力。目前國內(nèi)油脂市場的上行動力主要來自外盤，當CBOT豆油和馬盤棕櫚油形成強勢聯(lián)動，國內(nèi)油脂市場有望繼續(xù)擴大漲幅。
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