【豆類基本面】受美豆出口銷售數(shù)據(jù)令人失望和巴西大豆收割加速雙重壓力，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)再度大幅下跌，短暫的超跌反彈行情可能提前結(jié)束，盤中豆粕和豆油同步收低。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至1月25日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售合計(jì)凈增16.58萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的50-110萬(wàn)噸區(qū)間。近期巴西大豆升貼水報(bào)價(jià)快速下跌，南美大豆競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升，為美豆出口前景帶來(lái)較大壓力。盡管多家機(jī)構(gòu)近日陸續(xù)下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值，但在阿根廷大豆強(qiáng)勢(shì)增產(chǎn)的影響下，南美大豆整體產(chǎn)量仍高于上年，推動(dòng)今年上半年全球大豆供應(yīng)保持寬松狀態(tài)。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四下跌0.992%，油價(jià)繼續(xù)大幅下跌拖累大多數(shù)商品走低。
【大豆】中儲(chǔ)糧大多數(shù)收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)已完成收購(gòu)，新增收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)的收購(gòu)數(shù)量較為有限，對(duì)豆價(jià)的支撐作用不足。臨近春節(jié)，產(chǎn)區(qū)部分企業(yè)提前停止收購(gòu)，現(xiàn)貨多處于無(wú)人問(wèn)津狀態(tài)。農(nóng)民賣豆進(jìn)度偏慢，供應(yīng)壓力繼續(xù)后移，期貨注冊(cè)倉(cāng)單量維持高位。周四豆一期貨市場(chǎng)經(jīng)歷雙邊震蕩收盤小幅上漲，跟隨豆粕市場(chǎng)表現(xiàn)抗跌，持倉(cāng)繼續(xù)下降。國(guó)產(chǎn)大豆連續(xù)兩年增產(chǎn)，食用大豆保持供過(guò)于求局面，與進(jìn)口大豆價(jià)差超過(guò)1000元/噸，需求低迷令市場(chǎng)缺少主動(dòng)上漲動(dòng)力。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外豆類市場(chǎng)供需環(huán)境依然偏空，美豆反彈受阻將導(dǎo)致進(jìn)口大豆再度下跌和市場(chǎng)看空情緒升溫，豆一期貨市場(chǎng)重回弱勢(shì)的概率較大。
【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)回升，各地漲幅多在20-30元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多升至3350-3410元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3370元/噸，天津報(bào)價(jià)3410元/噸，東莞報(bào)價(jià)3350元/噸。多地菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲40元/噸，東莞報(bào)價(jià)為2580元/噸。技術(shù)買盤支撐美豆相對(duì)抗跌，市場(chǎng)看空情緒緩解，粕價(jià)保持超跌反彈狀態(tài)。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)繼續(xù)減倉(cāng)上漲，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，盤中表現(xiàn)強(qiáng)于油脂。隨著節(jié)前備貨需求近尾聲，抄底買盤進(jìn)場(chǎng)動(dòng)力減弱。南美大豆缺少炒作題材，美豆尚未脫離弱勢(shì)，國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)主動(dòng)上漲動(dòng)力不足，反彈持續(xù)性恐欠佳。夜盤粕類期貨市場(chǎng)回吐部分漲幅，今日有望跟隨美豆再度走弱。
【油脂】周四CBOT豆油期貨震蕩收低，技術(shù)上保持空頭格局。周四馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)因假日休市，技術(shù)上呈現(xiàn)三連陰，連續(xù)反彈后的快速反轉(zhuǎn)形態(tài)較為突出。三家調(diào)研機(jī)構(gòu)公布的馬來(lái)西亞1月1-31日棕櫚油出口環(huán)比降幅在6.7%-10.97%，出口需求對(duì)市場(chǎng)的支撐作用減弱。市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）2月供需報(bào)告。國(guó)內(nèi)油脂方面，春節(jié)前集中備貨需求帶動(dòng)國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量快速下降。隨著備貨高峰期結(jié)束，需求端支撐力減弱，油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)維持震蕩。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)走勢(shì)略有分化，棕櫚油期貨小幅收低延續(xù)補(bǔ)跌狀態(tài)，菜油期貨止跌回升，與其他油脂的價(jià)差有所恢復(fù)，豆油期貨低位震蕩，持倉(cāng)繼續(xù)大幅減少。全球大豆市場(chǎng)保持供強(qiáng)需弱格局，春節(jié)期間外盤有兩個(gè)關(guān)鍵報(bào)告，避險(xiǎn)資金離場(chǎng)壓力較大，國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)向上驅(qū)動(dòng)力不足。夜盤油脂期貨市場(chǎng)繼續(xù)低位盤整，今日受美豆下跌和原油弱勢(shì)拖累，再度走弱的概率較大。
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