【豆類基本面】受累于美元走強和需求不確定，周五CBOT大豆期貨市場承壓跌至兩年新低，技術(shù)上形成破位之勢，盤中豆粕和豆油同步下跌。因美國1月就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，降低了美聯(lián)儲近期降息的可能性，美元指數(shù)漲至七周高位引發(fā)商品普跌。截至1月25日當(dāng)周，美豆出口銷售合計凈增僅16.58萬噸，美豆出口需求下降，出口周期與南美大豆重疊期延長，美豆面臨的出口競爭形勢更趨嚴(yán)峻。咨詢機構(gòu)PatriaAgronegocios表示，目前巴西大豆收割已完成16.22%，高于上年同期的9.36%。盡管多家機構(gòu)近日陸續(xù)下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值，但在阿根廷大豆強勢增產(chǎn)的影響下，南美大豆整體產(chǎn)量仍高于上年，為今年上半年全球大豆供應(yīng)保持寬松提供重要保障。當(dāng)前正值南美大豆生長關(guān)鍵期，整體正常的天氣條件削弱了市場炒作情緒。美豆正隨著南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)而不斷向下尋找支撐。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五下跌0.729%，美元強勢反彈，大宗商品呈現(xiàn)普跌局面。
【大豆】中儲糧大多數(shù)收購庫點已完成收購，新增收購庫點的收購數(shù)量較為有限，對豆價的支撐作用不足。臨近春節(jié)，產(chǎn)區(qū)部分企業(yè)提前停止收購，現(xiàn)貨多處于無人問津狀態(tài)。農(nóng)民賣豆進度偏慢，供應(yīng)壓力繼續(xù)后移，期貨注冊倉單量維持高位。周五豆一期貨市場反彈受阻震蕩收低，美豆下跌打擊買盤情緒，夜盤空頭資金再度主動發(fā)力，持倉大幅增加。國產(chǎn)大豆連續(xù)兩年增產(chǎn)，食用大豆保持供過于求局面，與進口大豆價差超過1000元/噸，市場需求低迷導(dǎo)致去庫存嚴(yán)重受阻。美豆破位下跌，豆一期貨市場有望再度承壓走弱。
【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價弱勢趨穩(wěn)，局地下跌10元/噸，沿海豆粕報價多運行在3350-3400元/噸之間，其中張家港報價3370元/噸，天津報價3400元/噸，東莞報價3350元/噸。各地菜粕現(xiàn)貨報價持穩(wěn)，東莞報價為2580元/噸。美豆反彈受阻令油廠提價受阻，節(jié)前備貨近尾聲，市場觀望氛圍較濃。周五國內(nèi)粕類期貨市場跟隨美豆震蕩收低，反彈節(jié)奏遭遇阻力。巴西大豆收割進度加快且缺少炒作題材，美豆出口需求下降導(dǎo)致港口大豆升貼水報價回落，成本端再為國內(nèi)粕類市場施壓。夜盤粕類期貨市場弱勢震蕩，美豆破位下跌恐引發(fā)新一輪拋壓，今日國內(nèi)粕類期貨市場將明顯跟跌。
【油脂】周五CBOT豆油期貨大幅下跌，技術(shù)上保持跌勢逼近一年半低點。周五馬來西亞棕櫚油期貨市場跳空低開繼續(xù)下跌，技術(shù)上呈現(xiàn)四連陰，印度限制進口打壓買盤，創(chuàng)下九個月最差周度表現(xiàn)。三家調(diào)研機構(gòu)公布的馬來西亞1月1-31日棕櫚油出口環(huán)比降幅在6.7%-10.97%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降12.93%。馬來西亞棕櫚油局（MPOB）將在2月13日發(fā)布供需報告，由于產(chǎn)量降幅大于出口降幅，1月底庫存預(yù)計繼續(xù)回落。國內(nèi)油脂方面，隨著節(jié)前備貨結(jié)束，需求端支撐力減弱，油廠挺油動力不足。周五國內(nèi)油脂期貨市場在內(nèi)外雙重壓力下震蕩下行，豆油期貨再破前低，棕櫚油期貨五連陰繼續(xù)補跌。在南美大豆供應(yīng)保持寬松預(yù)期的格局下，內(nèi)外盤油脂市場形成弱勢聯(lián)動，整體保持跌勢。夜盤油脂期貨繼續(xù)下跌，受美豆破位以及原油下跌拖累，今日國內(nèi)油脂板塊有望繼續(xù)向下尋找支撐。
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