【豆類(lèi)基本面】周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)沖高回落小幅收低，來(lái)自南美大豆的供給壓力和出口競(jìng)爭(zhēng)仍是困擾美豆市場(chǎng)回升的主要因素，美豆在技術(shù)上保持弱勢(shì)狀態(tài)。盡管近日多家分析機(jī)構(gòu)下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值，但由于阿根廷大豆出現(xiàn)顯著增產(chǎn)，南美大豆整體增產(chǎn)壓力仍令美豆出口受阻。目前巴西大豆收割率已過(guò)四成，該國(guó)降雨廣泛，氣溫偏高，整體有利于大豆后期生長(zhǎng)和作物收割。阿根廷近期降雨頻繁，有利于大豆作物評(píng)級(jí)提升。南美大豆缺少炒作題材，新豆供給壓力有增無(wú)減。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二上升1.045%，繼續(xù)受到油價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈的提振。
【大豆】產(chǎn)區(qū)大豆市場(chǎng)陸續(xù)恢復(fù)常態(tài)運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格低迷，市場(chǎng)交投清淡。豆農(nóng)普遍惜售，產(chǎn)區(qū)基層余糧較多，國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)壓力后移。周二豆一期貨市場(chǎng)維持低位震蕩行情，主力資金繼續(xù)減近增遠(yuǎn)，各合約紛紛觸及新低，技術(shù)上保持下跌節(jié)奏。國(guó)產(chǎn)大豆連續(xù)兩年增產(chǎn)，食用大豆保持供過(guò)于求局面，與進(jìn)口大豆價(jià)差過(guò)大進(jìn)一步壓縮國(guó)產(chǎn)大豆需求空間。2024年國(guó)家繼續(xù)實(shí)施大豆擴(kuò)種擴(kuò)產(chǎn)政策，在美豆尚未擺脫弱勢(shì)和國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)過(guò)剩的雙重壓力下，如缺少政策提振，豆一期貨市場(chǎng)仍難走出低迷狀態(tài)。
【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)互有漲跌，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3240-3310元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)3240元/噸，天津報(bào)價(jià)3310元/噸，東莞報(bào)價(jià)3300元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)，東莞報(bào)價(jià)為2490元/噸。國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)尚未完全恢復(fù)，豆粕產(chǎn)出量下降，豆粕庫(kù)存降速加快，油廠挺粕動(dòng)力提升。最新庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示，截止上周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為51.7萬(wàn)噸，周度減少近13萬(wàn)噸。周二國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)低開(kāi)高走明顯收高，現(xiàn)貨庫(kù)存大幅下降以及美豆電子盤(pán)反彈，獲利空頭減持離場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大盤(pán)面漲幅。多家機(jī)構(gòu)連續(xù)下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量，美豆跌穿成本后市場(chǎng)下行動(dòng)力有所減弱，但南美供給壓力需要時(shí)間化解，如缺少美豆反彈配合，國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)反彈持續(xù)性恐受限。
【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回升，盤(pán)中表現(xiàn)強(qiáng)于豆粕，繼續(xù)對(duì)此前弱勢(shì)行情展開(kāi)修正。周二馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)大幅收高，受到其他市場(chǎng)油脂品種漲勢(shì)的提振。船運(yùn)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞2月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量環(huán)比下降6.9%-14.3%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降1.7%。有機(jī)構(gòu)指出，2月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存預(yù)計(jì)將下降到200萬(wàn)噸之下，庫(kù)存連續(xù)四個(gè)月下滑為棕櫚油價(jià)格走強(qiáng)提供重要?jiǎng)恿ΑＳ∧嶙貦坝蛥f(xié)會(huì)（GAPKI）表示，截至2023年底，印尼棕櫚油庫(kù)存為314萬(wàn)噸，同比下降14.79%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為203.25萬(wàn)噸，周度下降9.44萬(wàn)噸，同比增加4.83%，其中棕櫚油庫(kù)存降幅最大。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)震蕩收高，庫(kù)存降幅超預(yù)期，為油脂期貨板塊止跌回升提供重要支撐。尤其是棕櫚油在產(chǎn)地去庫(kù)預(yù)期下連續(xù)走強(qiáng)，不斷攀升的進(jìn)口成本削減國(guó)內(nèi)買(mǎi)船，在三大油脂中供需矛盾較為突出。受CBOT豆油和馬盤(pán)棕櫚油走勢(shì)趨于同步以及原油連續(xù)拉升影響，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望保持震蕩偏強(qiáng)狀態(tài)。
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