【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，近月合約因現(xiàn)貨堅挺而走高，遠月合約因預(yù)期美豆豐產(chǎn)而小幅回落，盤中豆粕上漲豆油下跌。本周美國大豆優(yōu)良率為68%，處于四年來同期最佳水平，美豆開花率和結(jié)莢率指標(biāo)也明顯高于五年均值。當(dāng)前美豆產(chǎn)區(qū)天氣保持正常，美豆豐產(chǎn)預(yù)期較強。天氣預(yù)報顯示，預(yù)計整個7月美國中西部作物帶大部分地區(qū)將比正常情況更為潮濕，對作物生長有利。供給壓力仍是當(dāng)前美豆市場交易的重點，美豆內(nèi)需和外需雙降，美豆價格重心承壓回落。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三上漲0.1%，油價大漲抵消了多數(shù)商品下跌對該指數(shù)的影響。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆陸續(xù)進入生長關(guān)鍵期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計2024年中國大豆產(chǎn)量為2054萬噸。中儲糧持續(xù)輪換拍賣國產(chǎn)大豆，市場供應(yīng)充足，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價明顯。7月16日九三集團拍賣2023年國產(chǎn)大豆10130噸，成交率為22.5%，成交均價為4723.8元/噸。九三集團加大拍賣頻次，在新豆上市前釋放庫存壓力。國產(chǎn)大豆供應(yīng)增加，價格回升難度增加。周三豆一期貨市場沖高回落失守日內(nèi)高點，延續(xù)震蕩偏弱狀態(tài)。企業(yè)拋售與弱勢美豆令市場買盤動力不足，多個合約滑向前期技術(shù)低點。國產(chǎn)大豆市場長期處于供過于求局面，與進口大豆價差拉大不利于需求回暖，豆一期貨市場缺少利多驅(qū)動處于積弱難返狀態(tài)。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價止跌回升，各地漲幅在20-50元/噸，沿海豆粕報價多運行在2970-3080元/噸。其中張家港報價2970/噸，天津報價3080/噸，東莞報價3010/噸。東莞菜粕報價上漲110元/噸至2480/噸。美豆跌勢放緩，菜粕超跌反彈，國內(nèi)豆粕庫存大幅攀升，現(xiàn)貨反彈持續(xù)性仍待觀察。周三國內(nèi)粕類期貨市場震蕩回升，菜粕期貨受到資金關(guān)注，盤中一度增倉大漲，但午后受獲利盤減持回吐日內(nèi)大部分漲幅。豆粕期貨同樣沖高回落，庫存壓力令市場呈現(xiàn)跟漲狀態(tài)，與美豆運行節(jié)奏基本一致。未來6-10日，美豆主產(chǎn)州氣溫大多偏低，降水量大多高于中值。美豆缺少天氣威脅，樂觀的產(chǎn)量前景令市場尚未脫離弱勢，國內(nèi)豆粕累庫節(jié)奏加快，反彈基礎(chǔ)不牢。菜粕期貨寬幅震蕩，資金博弈可打亂市場短期運行節(jié)奏，但難以扭轉(zhuǎn)供需因素主導(dǎo)的長期趨勢。
【油脂】周三CBOT豆油期貨市場大幅回落，技術(shù)上直逼前期技術(shù)低點。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場小幅回升，繼續(xù)受到強勁出口的支撐和相關(guān)油脂上漲的帶動。三家船運調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的出口高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月1-15日棕櫚油出口環(huán)比增幅在61.1%-75.6%。馬來西亞7月上半月棕櫚油出口暴增，為整個7月份出口高速增長奠定基礎(chǔ)。國內(nèi)油脂方面，國內(nèi)三大食用油庫存總量連續(xù)攀升，棕櫚油較豆油升水幅度擴大，需求替代效應(yīng)可能使棕櫚油累庫節(jié)奏加快。周三國內(nèi)油脂期貨市場整體保持升勢，但品種間分化較為明顯，棕櫚油期貨繼續(xù)跟隨馬盤強勢反彈，豆油期貨受美豆市場影響延續(xù)跟漲狀態(tài)，菜油期貨同樣受制于庫存壓力維持低位震蕩行情。當(dāng)前國內(nèi)油脂市場供需矛盾相對有限，外部油脂市場表現(xiàn)對國內(nèi)油脂影響較大。夜盤國內(nèi)油脂板塊整體回落，CBOT豆油下跌與國際原油大漲可能加劇多空博弈，但在國內(nèi)商品市場整體回調(diào)的背景下，國內(nèi)油脂期貨承壓調(diào)整的概率增加。
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