【豆類基本面】受助于空頭回補(bǔ)，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，盤中豆油和豆粕同步上漲。近期多空雙方圍繞美國(guó)政治前景展開激烈爭(zhēng)奪。市場(chǎng)的評(píng)估邏輯在于美國(guó)現(xiàn)任總統(tǒng)退出競(jìng)選連任后，特朗普競(jìng)選獲勝的概率下降，這樣會(huì)降低中美發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)，有利于美國(guó)大豆對(duì)中國(guó)出口。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至7月21日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為68%，與市場(chǎng)預(yù)期一致，上年同期為54%；當(dāng)周美豆開花率為65%，結(jié)莢率為29%，五年均值分別為60%和24%。當(dāng)前正值美豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期，美豆優(yōu)良率處于四年來同期高位，天氣預(yù)報(bào)顯示，整個(gè)7月美國(guó)中西部作物帶大部分地區(qū)將比正常情況更為潮濕，對(duì)作物生長(zhǎng)有利。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一上漲0.97%，美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品大漲抵消了部分工業(yè)品下跌對(duì)該指數(shù)的影響。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆正處生長(zhǎng)關(guān)鍵期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2024年中國(guó)大豆產(chǎn)量為2054萬噸。中儲(chǔ)糧持續(xù)輪換拍賣國(guó)產(chǎn)大豆，市場(chǎng)供應(yīng)充足，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)明顯。九三集團(tuán)近期加大拋售量，終端需求不見起色，豆價(jià)弱勢(shì)穩(wěn)定反彈乏力。周一豆一期貨市場(chǎng)低位震蕩小幅回升，夜盤繼續(xù)震蕩上行，跟隨豆類相關(guān)品種走強(qiáng)，技術(shù)上跌勢(shì)放緩，主動(dòng)回升動(dòng)力仍顯不足。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)長(zhǎng)期處于供過于求局面，在美豆反彈緩解外部壓力后，豆一期貨市場(chǎng)反彈的持續(xù)性仍需國(guó)內(nèi)需求加以配合。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅上漲，各地漲幅多在20-30元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2980-3100元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)2980元/噸，天津報(bào)價(jià)3100元/噸，東莞報(bào)價(jià)3040元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)平穩(wěn)為2420元/噸。美國(guó)大選前景生變引發(fā)美豆強(qiáng)勢(shì)反彈，部分油廠采取限產(chǎn)或停機(jī)的方式消化庫存，市場(chǎng)看空情緒緩解，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)企穩(wěn)回升狀態(tài)。周一國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化收盤互有漲跌，豆粕期貨跟隨美豆高開高走，菜粕期貨則遭遇資金減持震蕩收低。美豆正處產(chǎn)量形成的關(guān)鍵期，市場(chǎng)對(duì)美豆主產(chǎn)區(qū)天氣高度敏感，在天氣窗口關(guān)閉前，低位買盤仍愿意增持天氣升水。美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)顯示，美國(guó)中西部作物區(qū)月度和季度天氣展望均保持正常。國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)先于美豆止跌回升，但庫存高企，供需矛盾突出，反彈基礎(chǔ)較為薄弱，美國(guó)政治因素對(duì)行情影響的持續(xù)性仍有待觀察。
【油脂】周一CBOT豆油期貨市場(chǎng)止跌回升大幅走高，技術(shù)上維持底部反復(fù)震蕩狀態(tài)。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩上行，出口高速增長(zhǎng)為市場(chǎng)連續(xù)走強(qiáng)帶來提振。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月1-20日棕櫚油出口環(huán)比增幅在32.6%-41.4%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加17.83%。國(guó)內(nèi)油脂方面，國(guó)內(nèi)三大食用油庫存總量保持增勢(shì)，豆油需求較為旺盛，6月中國(guó)棕櫚油進(jìn)口量環(huán)比增加60.7%，棕櫚油成本高企，性價(jià)比下降導(dǎo)致消費(fèi)低迷。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)震蕩上漲，加拿大高溫天氣引發(fā)的菜籽減產(chǎn)炒作繼續(xù)提振菜籽油期貨反彈，棕櫚油期貨在外盤成本提振下重回反彈節(jié)奏，豆油期貨因美豆大漲而獲得買盤支撐。美國(guó)政治因素影響市場(chǎng)預(yù)期，為農(nóng)產(chǎn)品板塊止跌回升帶來支撐。夜盤國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)保持反彈節(jié)奏，內(nèi)外盤形成強(qiáng)勢(shì)互動(dòng)，反彈行情有望延續(xù)。
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