【豆類基本面】因空頭回補(bǔ)和美國(guó)天氣轉(zhuǎn)暖可能帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回升，11月大豆合約盤中觸及兩周高點(diǎn)，豆油盤中表現(xiàn)強(qiáng)于豆粕。美豆在此前連跌過(guò)程中累積大量空頭頭寸，技術(shù)超賣容易觸發(fā)期價(jià)反彈。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至7月21日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為68%，與市場(chǎng)預(yù)期一致，上年同期為54%；當(dāng)周美豆開花率為65%，結(jié)莢率為29%，五年均值分別為60%和24%。當(dāng)前正值美豆產(chǎn)量形成的關(guān)鍵期，美國(guó)中西部的長(zhǎng)期預(yù)報(bào)顯示氣溫開始回升，在天氣窗口關(guān)閉前，任何威脅產(chǎn)量的天氣都容易觸發(fā)市場(chǎng)炒作情緒。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二下跌0.94%，原油及有色金屬等工業(yè)品大幅下跌。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆正處生長(zhǎng)關(guān)鍵期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2024年中國(guó)大豆產(chǎn)量為2054萬(wàn)噸。中儲(chǔ)糧持續(xù)輪換拍賣國(guó)產(chǎn)大豆，調(diào)節(jié)市場(chǎng)供給，近期的雙向競(jìng)價(jià)交易連續(xù)多次全部成交。周二豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)減倉(cāng)上漲，美豆強(qiáng)勢(shì)反彈緩解市場(chǎng)拋壓，夜盤繼續(xù)震蕩上行，技術(shù)上保持震蕩回升節(jié)奏對(duì)前期下跌行情展開修正。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)長(zhǎng)期處于供過(guò)于求局面，市場(chǎng)消息面相對(duì)平靜，豆一期貨市場(chǎng)反彈的持續(xù)性仍需國(guó)內(nèi)需求等因素加以配合。
【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)回升，各地漲幅多在10-40元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3020-3120元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)3020元/噸，天津報(bào)價(jià)3120元/噸，東莞報(bào)價(jià)3050元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌20元/噸至2400元/噸。美豆因空頭回補(bǔ)而強(qiáng)勢(shì)大漲，油廠順勢(shì)提價(jià)，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩回升節(jié)奏。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為130.5萬(wàn)噸，接近四年同期最高水平，周度增加7.8萬(wàn)噸，豆粕市場(chǎng)供給壓力進(jìn)一步上升。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)沖高受阻震蕩回落，菜粕期貨持倉(cāng)驟降，短線資金炒作形成的反彈行情明顯受阻，豆粕期貨在美豆的強(qiáng)勢(shì)支撐下表現(xiàn)較為抗跌。投機(jī)基金持有大量美豆凈空單，基金調(diào)倉(cāng)容易引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。當(dāng)前美豆市場(chǎng)缺少減產(chǎn)天氣威脅，樂(lè)觀的產(chǎn)量前景仍是導(dǎo)致美豆價(jià)格重心下移的關(guān)鍵。國(guó)內(nèi)豆粕期貨市場(chǎng)技術(shù)指標(biāo)走強(qiáng)，但庫(kù)存高企，供需矛盾尚未緩解，粕價(jià)回升高度恐將受限。
【油脂】周二CBOT豆油期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回升，技術(shù)上保持低位反復(fù)震蕩狀態(tài)。周二馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)沖高回落震蕩收低，但夜盤重回升勢(shì)，出口的良好表現(xiàn)仍為市場(chǎng)帶來(lái)支撐。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞7月1-20日棕櫚油出口環(huán)比增幅在32.6%-41.4%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加17.83%。棕櫚油市場(chǎng)延續(xù)供需雙增局面。印尼政府近日啟動(dòng)了B40生物柴油計(jì)劃的火車測(cè)試，此舉有助于提升棕櫚油需求。國(guó)內(nèi)油脂方面，中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為217.3萬(wàn)噸，周度增加1.92萬(wàn)噸，其中豆油和菜油庫(kù)存的回升抵消了棕櫚油庫(kù)存的回落。目前豆油性價(jià)比較高，需求好于其他油脂。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)沖高回落收盤互有漲跌，棕櫚油期貨跟隨外盤收低，豆油和菜油期貨價(jià)格重心繼續(xù)上移，在國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)整體連跌的環(huán)境中可謂獨(dú)樹一幟。夜盤國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體走強(qiáng)，內(nèi)外盤保持強(qiáng)勢(shì)聯(lián)動(dòng)，油脂板塊仍處于震蕩攀升節(jié)奏。
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